미국 월배당주 추천 분석 - Superior Plus(SUUIF)

Superior Plus(SUUIF)

월별 배당주는 생활비 대비 배당소득 예산 편성이 현저히 용이하기 때문에 은퇴자 등 개인에게 높은 어필을 하고 있습니다. 58개 월별 배당주 리스트를 모두 정리했습니다.
SUIF(Superful Plus Corporation)는 경영진이 주주들에게 매월 배당금을 지급하기로 결정한 그러한 회사 중 하나입니다. 그리고 이 회사는 배당수익률이 유난히 높습니다.

현재 S&P 500의 평균 배당수익률의 4배가 넘는 9.9%의 수익률을 기록하고 있습니다. 따라서 Supermer Plus는 고수익 주식 중 하나로, 배당수익률이 5%를 넘는 것으로 정의됩니다. 

슈페리어플러스의 높은 배당수익률과 월별 배당금 지급이 투자자들이 이 주식에 관심을 가질 수 있는 두 가지 이유이다. 그러나 Supervior의 비즈니스 모델의 변동성 특성과 저조한 배당 실적은 레드 플래그이다.

본 기사에서는 Supermer Plus의 투자 전망을 상세히 분석하여 배당 성장 투자자들의 포트폴리오에 대한 고려가 가치 있는지를 판단할 것입니다.

 

 

 

 

사업 개요

 

Supervior Plus는 캐나다 토론토에 본사를 둔 에너지 회사입니다. 이 회사는 두 가지 주요 부문으로 운영됩니다.

에너지 분배입니다.
특수 화학제품입니다.
각 Superior Plus의 운영 세그먼트에 대한 자세한 내용은 아래에서 확인할 수 있습니다.

Source:   JP Morgan High Yield Conference Presentation , slide 3

 

Supermere Plus의 에너지 분배 부문은 프로판 제품, 액체 연료(난방유 및 프로판가스 포함), 도매 액체 마케팅 서비스의 유통 및 소매 마케팅에 관여합니다. 이 부문은 주로 캐나다에서 운영되지만 2009년부터 시작된 일련의 인수를 통해 미국으로 확장되고 있습니다. 에너지 분배 부문은 '수퍼리어 프로판' 또는 '수퍼리어 가스 액체'라는 상표명으로 운영됩니다.

Superior Plus의 Specialty Chemicals 부문은 염소산나트륨과 클로로알칼리 제품의 생산과 공급에 중점을 두고 있습니다. Supervior Plus는 화학 사업에서 손을 떼는 것을 고려 중이지만, 회사는 그렇게 할 시간표를 정하지 않았습니다. ERCO Worldwide는 세계에서 두 번째로 큰 염소산 나트륨 생산국으로 펄프 및 종이, 식품, 에너지, 농업과 같은 고객 부문을 제공합니다.

Supermer Plus는 국제적인 주식입니다. 이 회사는 토론토 증권 거래소에서 SPB로 거래하고 캐나다 달러로 재무 정보를 보고합니다. 미국 이외의 지역에 기반을 둔 주식을 사는 것은 통화 위험과 같은 여러 가지 독특한 위험을 제시합니다.

 

 

 

 

성장 전망

 

투자자들은 기업의 역사적 성장률을 조사함으로써 기업의 미래 성장 잠재력을 파악할 수 있습니다. Superior Plus의 경우 결과가 안심할 수 없습니다.

1997년부터 2007년까지 Supermer Plus의 매출은 매년 14% 가까이 증가했습니다. 하지만, 2008년부터 2018년까지, 수익은 1% 미만의 복합적인 비율로 성장했습니다. 최근 10년 동안 재무 결과는 확연히 달라졌습니다.

그렇긴 하지만 2014~2016년 저유가 환경을 고려하면 Supermer Plus는 훨씬 더 좋은 성능을 보이고 있는 것으로 보입니다. 이 회사의 매출은 2016년부터 2017년까지 18% 가까이 성장했습니다. 2018년에는 수익이 거의 14% 증가했습니다.

 

Source:   Fourth Quarter Earnings Results , slide 3.

 

최근 몇 년간의 매출 증가를 살펴보면 Supermerious Plus가 훨씬 더 잘 보입니다. 2019년에는 수익이 4% 증가했습니다. 그럼에도 불구하고, 이것은 주가 상승으로 바뀌지 않았습니다. 이 회사의 주가는 지난 2014~2016년 유가가 하락할 당시와 비교할 수 없을 정도로 꾸준히 10달러 미만을 유지하고 있습니다. 아마도, 투자자들은 석유와 유가가 다시 한번 폭락하면서 미래가 어떻게 될지 두려워하고 있을 것입니다.

게다가 주가는 2007-2009년 금융위기 당시와 거의 비슷한 수준으로 기록되어 있는 가장 긴 강세 시장 중 하나에서 지속적으로 저조한 실적을 보이고 있습니다. 수익 상승이 주가 상승으로 이어지지 않은 이유는 두 가지이다. 첫 번째는 회사의 취약한 지출 통제 때문입니다.

Superior Plus는 수익 증가율에 근접한 속도로 순익을 증가시킬 수 없었습니다. 이는 수익보다 회사의 지출이 더 빠르게 증가하고 있음을 시사하는 것으로 우려되는 신호이다.

자본 지출은 2017년에 154% 증가했고 2018년에는 90% 증가했습니다. 2019년 인수는 크게 감소했지만 효율성, 프로세스 개선, 성장 관련 비용 및 유지보수 비용은 33% 증가했습니다. 이는 부분적으로 회사의 자본 집약적인 비즈니스 모델(감가상각 및 상각 비용이 상당하게 발생함)에 기인합니다.

회사가 매출 증가를 주당 순이익 증가로 전환하지 못하는 것은 시간이 지나면서 주주 가치를 높이지 못한 한 가지 이유이다. 두 번째 이유는 시간이 지나면서 회사의 주식 수가 의미 있게 증가했기 때문입니다.

기업이 주식을 발행할 때 주식 재매입과는 정반대의 성과를 거두고 있습니다. 기본 비즈니스에서 지속되는 각 주주들의 몫은 가치가 낮아집니다. 이 경우 희석 때문에 회사의 주주들이 피해를 입은 것은 분명합니다. Superior Plus는 2008년 이후 점유율을 거의 두 배로 늘렸습니다. 2019년 한 해에만 점유율이 11% 가까이 증가했습니다.

타사와의 경쟁 우위 & 경기 침체에서의 성과

 

에너지 유통 업계의 운영자로서 Supermer Plus는 경쟁 우위를 확보하고 있으며, 규제 장벽의 혜택을 받고 있으며, 시장에 진출하기 위해 상당한 초기 자본 지출이 이루어지고 있습니다. 안타깝게도 Supermer Plus는 모든 경제 환경을 견뎌낼 수 있는 능력을 보여주지 못했습니다. 지난 경기침체 때 주당순이익이 절반으로 줄었고 2019년이 되어서야 최고치를 경신했습니다.

주식당 수익률이 이처럼 큰 폭으로 하락하고 있는 회사도 손실을 보고할 때 배당금을 삭감할 것으로 예상할 수 있습니다. 실제로, Supermer Plus는 2011년 3월에 26%의 배당금을 삭감했고, 2011년 11월에는 다시 50%의 배당금을 삭감했습니다.

Superior Plus는 레버리지가 눈에 띄게 줄어들면서 이에 대응하고 있습니다. 2012 회계연도(배당 삭감 후 첫 번째 전체 연도)에 4.6배의 레버리지 비율(조정된 EBITDA에 대한 총 부채)을 보고했습니다. 2019년 레버리지 비율은 전년도의 4배 이상에서 3.7배로 감소했습니다.

Source: JP Morgan High Yield Conference Presentation, slide 16

 

그 회사는 2023년까지 중요한 만기가 없는 등 부채 부하 면에서 괜찮은 상태이다. 이 회사는 목표 레버리지 비율이 3.4배에서 3.8배입니다.

배당 분석

 

지난 10년 동안 주가 상승이 없었다는 점을 감안할 때 향후 Superior Plus의 수익률은 대부분의 수익률을 차지할 것으로 보입니다. Supermer Plus는 현재 주당 0.06달러(캐나다 달러로 연간 환산한 주당 0.72달러)의 월별 배당금을 분배하고 있습니다. 현재 환율로 환산하면 주당 약 0.52달러가 됩니다.

그 회사는 오랫동안 동일한 배당금을 분배해 왔습니다. 미국 투자자들은 그 회사가 배당금을 캐나다 통화로 지불한다는 것을 명심할 필요가 있습니다. 이것은 실제 받은 자본에 영향을 미칠 것입니다. 연간 배당금 지급액이 주당 0.52달러인 것을 기준으로 할 때, 슈페리어 주식은 현재 배당수익률이 9.9달러이다.%

Supermer Plus는 올해 1.54달러의 수익을 올릴 것으로 예상되어, 회사는 35%의 수익률을 낼 것으로 예상됩니다. 현재로선 낮은 지급률로 배당이 무난한 것으로 보입니다. 그렇긴 하지만, Supermer Plus는 배당을 늘리지 않았고 가까운 장래에 배당금을 늘리지 않을 것으로 예상됩니다. 2011년에도 두 차례나 배당을 삭감했는데, 이는 슈페리어 사업모델의 변동성을 감안할 때 상황이 얼마나 빨리 악화될 수 있는지를 보여줍니다.

이와 같이, 우리는 Superfurer Plus가 특히 상품의 침체나 세계적인 불황기에, 수입 투자자들이 보유하기에 위험한 주식이라고 느낍니다.

 

 

 

 

결론

 

슈페리어플러스의 높은 배당수익률과 월별 배당금 지급은 특히 은퇴자와 같은 소득 지향적 투자자들에게 이 주식의 다른 배당 투자 대비 두각을 나타낼 수 있도록 도와줍니다.

일부 실사 결과, 이 특정 보안에 대해 신뢰할 수 없는 기록이 있는 것으로 나타났습니다. 게다가, 그것의 최근 배당 삭감은 다음 경기 침체 동안에 또 다른 배당 삭감이 일어날 수 있음을 암시합니다.

Supermer Plus의 이름은 달리 말해주지만, 앞으로 우수한 총 수익을 창출할 가능성은 낮다고 판단됩니다. 이 주식은 피하고 대신에 보다 가시적인 사업 품질의 특성을 가진 회사에 투자하는 것이 좋습니다.