미국 배당 귀족 주식 분석

Kimberly-Clark(KMB) 미국 배당 귀족 분석

GarciaHD1 2021. 12. 7.

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고품질 배당 성장 주식을 찾는 투자자는 S&P 500 지수에 속한 65개 기업으로 구성된 그룹으로 25년 이상 연속 배당금이 증가한 배당금 귀족을 자세히 살펴보아야 합니다.

이를 염두에 두고 우리는 65명의 배당 귀족 전체 목록을 만들었습니다.

우리는 매년 배당금 귀족을 각각 검토하며, 올해 호의 다음 주식은 소비재 대기업 Kimberly-Clark(KMB)입니다.

Kimberly-Clark는 매우 인상적인 49년 연속 배당금을 인상했습니다. 또한 현재 배당 수익률은 3.3%로 S&P 500 지수의 평균 배당 수익률 1.6%의 두 배 이상입니다.

이 기사에서는 Kimberly-Clark의 비즈니스 모델, 성장 잠재력, 그리고 해당 주식이 현재 매력적인 밸류에이션에서 거래되고 있는지 여부에 대해 설명합니다.

사업 개요

Kimberly-Clark의 시작은 1872년으로 거슬러 올라갑니다. 4명의 젊은 사업가인 John A. Kimberly, Havilah Babcock, Charles B. Clark, Frank C. Shattuck은 30,000달러의 창업 자본을 마련하여 Kimberly, Clark and Co.를 설립했습니다.

오늘날 Kimberly-Clark는 175개국에서 사업을 운영하며 종이 타월, 기저귀, 티슈를 포함한 일회용 소비재를 판매하는 글로벌 소비재 회사입니다.

퍼스널 케어 부문(Huggies, Pull-Ups, Kotex, Depend, Poise)과 소비자 조직 부문(Kleenex, Scott, Cottonelle 및 Viva)의 두 가지 인기 브랜드를 통해 운영되며 연간 200억 달러를 벌어들입니다. 수익. Kimberly-Clark는 시가 총액이 480억 달러인 대형주입니다.

Kimberly–Clark는 2021년 1월 25일에 4분기 및 연간 수입을 보고했으며 결과는 매출과 이익 모두 예상보다 좋았습니다. 총 수익은 분기 동안 6% 증가한 48억 달러를 기록했습니다. 유기농 판매는 5% 증가했는데 순 판매 가격은 3%, 판매량은 2% 증가했습니다.

2020년의 경우, 유기농 판매는 6% 증가했으며, 수량은 4% 증가하고 순 판매 가격과 제품 구성은 각각 1% 증가했습니다. 2020년 조정 주당 순이익은 $7.74로 2019년 $6.89에서 12% 증가했습니다. 이는 특히 미국 경제가 코로나바이러스 전염병으로 인해 침체에 빠진 이후로 Kimberly-Clark에게 매우 강력한 성과였습니다. Kimberly-Clark는 탄력성을 입증했으며 개인 위생 제품에 대한 수요 증가의 이점을 얻었습니다.

Kimberly-Clark는 2021년이 또 다른 성장의 해가 될 것으로 예상합니다. 회사는 2021년의 유기적 매출 성장률을 1~2%로, 가이던스 중간 지점에서 주당순이익(EPS) 성장률을 1.5%로 제시했습니다. 분기 실적 제공과 함께 회사는 49년 연속 배당금을 인상하여 배당금을 6.5% 늘렸습니다. 50억 달러의 새로운 자사주 매입 승인도 발표되었으며, 2021년에는 6억 5천만 달러에서 7억 5천만 달러의 자사주 매입이 예상됩니다.

성장 전망

Kimberly-Clark는 핵심 브랜드를 향후 몇 년 동안 성장의 세 기둥 중 하나로 강화하기 위해 노력했습니다. 기존 라인의 확장과 완전히 새로운 제품을 통해 다양한 제품 혁신을 출시함으로써 이를 수행할 것입니다. 회사는 또한 가격 책정 및 혼합 및 판촉 전략을 통해 수익을 계속 관리할 것입니다.

마지막으로 중요한 마케팅 전문 지식을 사용하여 시장 점유율을 높이고 궁극적으로 더 높은 수익과 이익을 창출하기 위해 침투율이 낮은 카테고리를 추적할 것입니다.

두 번째 성장 기둥은 회사 매출의 상당 부분을 차지하는 개발도상국 및 신흥 시장(D&E)의 성장을 가속화하는 것입니다. 회사는 특히 개인 관리 및 전문 분야에 중점을 둘 것이며, 카테고리 보급률과 사용 빈도가 낮은 곳에서 가장 큰 기회를 얻을 것입니다.

D&E 개발에 대한 회사의 초점은 특히 라틴 아메리카와 중국이며, 소규모 시장에서도 의미 있는 추진을 보고 있습니다. Kimberly-Clark는 중요한 공급망 및 마케팅 경험을 활용하여 오늘날 실적이 저조한 영역에서 성장을 추구할 계획이며, 이는 점진적 성장을 주도하는 데 도움이 될 것입니다.

Kimberly-Clark는 또한 연간 수억 달러에 달하는 비용 절감을 계속 추구하고 있습니다. 이 회사는 2020년에 5억 7,500만 달러의 비용 절감을 실현했으며 2021년에는 4억 ~ 4억 6,000만 달러를 추가로 절감할 것으로 예상합니다.

따라서 회사는 수익 성장, 마진 확대 및 자사주 매입 등 모든 각도에서 주당 순이익 성장을 공격하고 있습니다.

영업 마진이 꾸준히 증가하면서 수익성이 개선되어 다소 약한 매출 수치를 상쇄하고 있습니다. Kimberly-Clark의 관리 팀은 이 계획을 3년 더 연장하여 2021년까지 15억 달러의 추가 누적 절감을 목표로 하고 있습니다. 전반적으로 향후 5년 동안 연간 EPS 성장률이 2%-3%가 될 것으로 예상합니다.

타사와의 경쟁 우위 & 경기 침체에서의 성과

Kimberly-Clark의 가장 중요한 경쟁 우위는 브랜드와 글로벌 규모입니다. 이 회사는 브랜드 포트폴리오 전반에 걸쳐, 그리고 실제로 전 세계적으로 리더십 위치를 누리고 있습니다.

마케팅과 혁신을 통해 경쟁 우위를 유지합니다. Kimberly-Clark는 광고와 연구 개발에 매년 10억 달러 이상을 지출합니다. 이를 통해 회사는 경쟁에서 앞서 나갈 수 있습니다. 성장 기둥에 대한 약속을 감안할 때 시간이 지남에 따라 증가할 것으로 예상합니다.

또한 Kimberly-Clark의 글로벌 범위는 회사에 비용을 절감할 수 있는 효율성을 제공합니다. FORCE 프로그램은 수익이 증가하더라도 비용을 관리할 수 있는 능력의 한 예이며 운영 비용을 줄이는 데 수년간 성공을 거두었습니다.

Kimberly-Clark는 경기 침체에도 높은 수익성을 유지합니다. 예를 들어, 2007-2009년의 대공황 동안 좋은 성과를 보였습니다. 대공황을 통한 주당 순이익은 다음과 같습니다.

2007년 주당 순이익 $4.25
2008년 주당 순이익 $4.06(4.5% 감소)
2009년 주당 순이익 $4.52(11% 증가)
2010년 주당 순이익 $4.45(1.5% 감소)
보시다시피 Kimberly-Clark는 2008년과 2010년에 수익이 감소했지만 2009년에도 두 자릿수 성장률을 기록했습니다. 경기 침체 기간 동안 강력한 실적을 거둔 이유는 회사가 소비자에게 제품을 판매하기 때문입니다. 경제적 여건에 관계없이 필요하다.

소비자는 경제 상황에 관계없이 항상 개인 위생 용품이 필요합니다. 이를 통해 Kimberly-Clark는 경기 침체 기간에도 매년 일정 수준의 제품 수요를 얻을 수 있습니다.

밸류에이션 & 기대 수익

2021년 가이던스 중간 지점에서 조정된 주당 순이익 $7.80을 기준으로 Kimberly-Clark는 17.6의 주가수익비율(PER)로 거래됩니다.

이상치 연도를 제외하고 Kimberly-Clark는 지난 10년 동안 평균 PER ~18에서 거래되었습니다. 이것은 또한 주식의 공정 가치에 대한 우리의 추정치입니다. 밸류에이션은 최근 다소 완화되었지만, 주가는 여전히 우리의 적정 가치 추정치를 초과하여 거래되고 있습니다.

향후 5년 동안 주식 밸류에이션이 17.6에서 18로 증가하면 연간 수익률이 0.5% 증가합니다. 또한 이익 성장과 배당금을 통해 미래 수익이 발생합니다. 회사의 강력한 브랜드와 성장 촉매를 감안할 때 연평균 2.5%의 수익 성장은 합리적인 예상입니다. 배당수익률도 3.3%다. 총체적으로 향후 5년간 연간 수익률은 6.3%입니다.

강력한 수익률, 49년 동안의 배당금 증가 기록 및 완만한 성장 기대를 감안할 때 배당 성장 투자자를 위한 주식을 평가합니다. 하지만 현재 주가는 높은 밸류에이션 때문에 신규 투자를 위한 매수는 아니다.

결론

Kimberly-Clark는 강력한 브랜드의 다양한 포트폴리오를 갖춘 고품질 회사입니다. 앞으로 긍정적인 성장 전망이 있으며 매우 안정적인 배당주입니다. 향후 수익 성장은 신흥 시장, 비용 절감 및 자사주 매입으로 강조될 것입니다.

Kimberly-Clark는 49년 연속 배당금을 인상했으며 현재 배당금 수익률은 3.3%입니다. 따라서 우량주에 대한 우리의 정의를 충족하며 매년 꾸준한 배당금 인상을 제공해야 합니다. 이것은 Kimberly-Clark를 '영구 매수 후 보유' 주식 후보로 만듭니다.