지금 미국 모기지 리츠(REITs)에 투자해야하는 이유

코로나 바이러스가 지금 악화되고 있을지 모르지만 월스트리트는 신경 쓰지 않아요. 시장은 약 6개월 정도 앞을 내다보는 경향이 있습니다. 그때쯤, 그것은 호황하는 경제, 낮은 이자율, 그리고 경제가 정부 부양책에 빠져들고 있는 것을 봅니다. 백신 집회에 기름이 떨어지기 시작했을 때, 자극적인 희망은 행복감을 되살리고 있습니다.

최근 선거의 결과는 더 많은 정부 부양책이 있을 것이라는 인식을 불러일으킵니다. 그리고 시장은 자극을 좋아합니다. 월스트리트의 유형들은 6개월 앞을 내다볼 수 있지만, 그보다 더 멀리 내다보지는 않습니다. 그들은 가까운 미래에만 살고 숨쉬어요. 2-3년 후에 일어날 일에 대해 그들에게 말하는 것은 2046년에 대해 그들에게 말하는 것과 같습니다. 그들은 그때까지 그들이 아직 살아있을지 모릅니다. 정부의 부양책과 금리 인하는 이 삶에서 그들에게 일어나는 가장 좋은 일입니다.

현재 환경에 대해 어떻게 생각하는지 말하세요. 하지만 한 가지는 분명합니다. 주택담보대출 리츠에 좋아요.

 

 

 

 

 

주택담보대출 리츠 개요

일반적인 리츠는 실제 부동산 부동산을 소유하고 임대료를 부과하며 그 수익을 주주들에게 전가하는 반면, 주택담보대출 리츠는 많이 다릅니다. 이 회사들은 모기지 매입을 통해 월별 주택담보대출 지급으로 수익을 창출합니다. 주택담보대출 리트는 낮은 단기 이자율로 돈을 빌리고 그 돈을 더 높은 이자율을 지불하는 주택담보대출을 사는 데 사용합니다. 즉, 이자율의 차이 또는 순이자 스프레드로부터 이익을 얻습니다.

모기지 리츠는 사고 잊어버리기 좋은 투자가 아니다. 사실, 주택담보대출 리츠의 장기 수익률은 대체로 저조합니다. 주택담보대출 리츠를 소유하기에 좋은 시기와 나쁜 시기가 있습니다. 지금이 아주 좋은 때라고 생각해요. 그 이유는 바로 여기 있어요.

 

 

 

 

모두 스프레드에 관한 것입니다.

주택담보대출 리츠에는 여러 종류가 있습니다. 일부는 정부가 지원하는 주택담보대출에 투자하고, 다른 일부는 더 위험한 증권에 투자합니다. 일부는 대차대조표를 잘 관리하는 반면 다른 일부는 대차대조표가 약합니다. 하지만 금리 확산은 단연코 가장 중요한 것입니다. 장기 금리와 단기 금리의 차이는 이러한 주식을 더 높거나 더 낮게 만드는 요인입니다.

단기 금리는 가능한 한 낮은 반면 장기 금리는 상승하고 있습니다. Fed는 전염병이 발생하자 기준 Fed Funds 금리를 0%에서 0.25% 사이로 인하했습니다. 정부는 이 요율을 오랫동안 유지하기로 약속했습니다. 중앙은행은 단기 금리에 대해서는 많은 통제권을 가지고 있지만 장기 금리에 대해서는 훨씬 더 적습니다. 그리고 익사하는 경제의 완전한 회복은 경기부양이 장기간에 걸쳐 상승 압력을 가할 것이 확실합니다.

사실, 그것은 이미 일어나고 있습니다. 주택담보대출을 포함한 장기 금리의 기준이 되는 10년 만기 국고 금리는 이미 상승하고 있습니다. 그것은 약세 시장 한 가운데 최저치인 0.50%에서 현재 1.1%로 두 배 이상 증가했습니다. 완전한 회복과 쉬운 돈은 올해 동안 금리를 인상하게 될 것입니다. 많은 이점이 있습니다. 10년 만기 재무부 금리는 이 모든 말도 안 되는 소리 이전에 3%를 넘었습니다.

상승 스프레드는 이러한 유가증권의 전체 구기 종목입니다. 장기 및 단기 이자율 사이의 스프레드가 증가하면, 주택담보대출 리츠의 수익성과 주가도 상승하고, 그 반대의 경우도 마찬가지입니다. 정말 중요한 건 그게 다예요. 그러나 추가적인 고려 사항도 있습니다.

저물가

금리가 폭락하고 신용에 대한 우려가 이 부문을 끌어내림에 따라, 대유행의 약세 시장은 급격히 하락했습니다. 이 부문은 격동 기간 동안 한 달 남짓 만에 50% 이상 폭락했습니다. 하지만 그 이후 확산이 증가하고 경제가 강하게 회복되면서 상황은 크게 개선되었습니다. 그러나 이러한 유가증권은 전염병 이전 최고치에서 여전히 몇 마일 떨어져 있는 반면, 환경은 유행병 이전 환경보다 훨씬 더 나은 상태로 형성되고 있습니다.

 

 

 

 

수익금은 터무니없습니다.

이 저금리 세계에서 소득을 찾기란 힘듭니다. 그러나 주택담보대출 리츠는 9%와 10% 이상의 수익률을 보이고 있습니다. 그것은 사실이기에는 너무 좋은 것 같고, 보통 그렇습니다. 하지만 이런 독특한 환경은 실제로 그렇게 높은 수익률을 얻을 수 있고 주가 상승의 좋은 기회를 얻을 수 있는 상황을 만듭니다. 이것은 10년 동안 존재하지 않았던 수익률의 기회입니다.

어떤 주택담보대출 리츠를 사야 하나요? 저는 AGNC Investment Corp. (AGNC) 와 Annaly Capital Management (NLY).를 포함한 가장 큰 규모와 최고 수준을 고수하겠습니다. 이 증권들은 각각 9.3%와 10.7%의 엄청난 수익을 올립니다.

AGNC는 정부 기관의 거의 모든 포트폴리오가 더 나은 실적뿐만 아니라 더 보수적인 담보대출 포트폴리오를 보유하고 있습니다. Analy는 레버리지와 수익률이 낮은 더 나은 대차대조표를 가지고 있습니다. 하지만 둘 중 하나는 지금 당장 좋은 투자이고 내년에도 놀라운 수익률과 자본 절상 효과를 가져다 줄 것입니다.