미국 배당 귀족 주식 추천 분석 - Genuine Parts Company(GPC)

배당금 귀족은 투자자가 살 수 있는 최고 품질의 배당 성장주 중 하나입니다. 배당금 귀족은 25년 이상 연속 배당금을 늘렸습니다.

배당 귀족이 되는 것은 작은 일이 아닙니다. 특정 시가 총액 및 거래량 요구 사항을 넘어서서 배당금 귀족은 최소 25년 동안 매년 배당금을 인상하고 S&P 500 지수에 포함되어야 합니다.

이것은 상대적으로 소수의 회사가 해결할 수 있는 높은 장애물을 나타냅니다. 예를 들어, 현재 S&P 500 지수를 구성하는 500개 회사 중 65개의 배당 귀족이 있습니다.

심지어 더 작은 규모의 주식 그룹이 50년 이상 연속으로 배당금을 올렸습니다. 이들은 배당왕이라고 알려져 있습니다. Genuine Parts Company(GPC)은 63년 연속 배당을 늘리면서 이 회사는 시장에서 가장 긴 배당 성장률을 보이고 있습니다. 여기 27명의 배당왕들을 모두 보실 수 있습니다.

Genuine Parts Company logo

Genuine Parts Company 사업모델에 대해 지나치게 흥분되는 것은 없지만, 꾸준한 연간 배당증가는 지루함이 장기 배당성장을 위해 소득투자자들이 필요로 하는 바로 그것일 수 있다는 것을 증명합니다.

 

 

 

 

 

사업 개요

 

Genuine Parts Company은 Carlyle Fraser가 Motor Parts Depot를 $40,000에 구입했던 1928년으로 거슬러 올라갑니다. Genuine Parts Company라는 이름을 바꿨어요 오리지널 Genuine Parts Company 매장은 연 매출이 75,000달러에 불과했고, 직원 수는 6명에 불과했습니다.

오늘날 Genuine Parts Company은 북미에 6,700개 이상의 NAPA 매장과 유럽에 2,000개 이상의 매장이 있는 세계 최대의 글로벌 자동차 부품 네트워크를 보유하고 있습니다. Genuine Parts Company은 2019년에 약 200억 달러의 매출을 올렸으며 현재 시가총액은 152억 달러이다.

Genuine Parts Company은 자동차 교체 부품, 산업용 교체 부품, 사무용 제품 및 전기 자재의 총판입니다.

 

Source :  Genuine Parts Company   Investor Presentation

 

NAPA 브랜드를 포함하고 있는 자동차 부품을 중심으로 네 개의 세그먼트를 운영하고 있습니다.

산업용 부품 그룹은 산업용 교체 부품을 MRO(유지보수, 수리 및 운영) 및 OEM(원래 장비 제조업체) 고객에게 판매합니다. 고객은 식음료, 금속 및 광업, 석유 및 가스, 의료 등 광범위한 부문에서 파생됩니다.

사무용품 부문은 미국과 캐나다에서 비즈니스 제품을 유통합니다. 고객으로는 사무용품 판매점, 사무용품 판매점, 대학 서점, 사무가구 판매점 등이 있습니다. Genuine Parts Company은 또한 전기 및 전자 자재를 원래 장비 제조업체 및 산업용 조립 업체에 배포합니다.

Genuine Parts Company은 10/17/19에 3/4분기 수익을 보고했으며 또 다른 1/4 성장을 보였습니다. 수익은 6.2% 증가한 50억 달러를 기록했는데, 이는 인수로 인해 다시 한 번 증가했지만, 결과는 예상치를 약간 밑돌았습니다. 최소 1년 이상 문을 연 소매점의 매출을 측정하는 비교매출은 1년 전 같은 분기에 비해 1.2% 증가했습니다. 화폐 번역은 결과의 1% 역풍이었어요.

자동차 핵심 사업은 5.3%의 성장률을 보였는데, 주로 인수 덕분입니다. 이 회사의 그루포 오토 토도 판매는 1.2%의 결과를 줄였습니다. 산업 비즈니스의 수익은 거의 10% 증가했습니다. 조정된 주당순이익은 1.4% 증가한 1.50달러로 추정치보다 0.03달러 높았습니다.

이 회사는 전기 특산품 그룹 사업의 매각으로 인해 2019년 주당 조정된 수익에 대한 전망치를 종전 5.65달러에서 5.75달러까지 5.60달러에서 5.68달러로 하향 조정했습니다. 그래도 Genuine Parts Company은 2019년이 또 한 해의 수익성이 높은 해가 될 것으로 예상하고 있으며, 매우 우호적인 산업 트렌드로 인해 장기적인 성장을 지속할 것으로 보입니다.

 

 

 

 

 

성장 전망

 

Genuine Parts Company은 자동차 교체 부품을 위한 환경이 매우 긍정적이기 때문에 성공을 위한 준비가 되어 있습니다. 소비자들은 차를 더 오래 잡고, 새 차를 사는 것보다 더 오래 차를 길거리에 두기 위해 경미한 수리를 점점 더 많이 하고 있습니다. 평균 차량 수리 비용이 자동차 노후화에 따라 증가함에 따라 정품 부품에 직접적인 도움이 됩니다.

Genuine Parts Company에 따르면, 현재 6세 이상 차량은 도로 주행 차량의 70% 이상을 차지하고 있습니다. 이것은 Genuine Parts Company에 매우 좋은 징조입니다.

또한 자동차 애프터마켓 제품 및 서비스 시장도 상당한 비중을 차지하고 있습니다.

 

Source :  Genuine Parts Company   Investor Presentation

 

 

Genuine Parts Company은 2,000억 달러 규모의 자동차 애프터마켓 사업에서 상당한 부분을 차지하고 있습니다.

Genuine Parts Company은 역사적으로 이 분야에서 시장 점유율을 차지해 왔습니다. 이 회사는 미국 및 국제 시장에서 기존 범주의 시장 점유율을 높이거나 새로운 영역의 확장을 위해 소규모 기업을 자주 인수합니다. Genuine Parts Company은 그 동안 여러 차례 인수했습니다.

 

Source :  Genuine Parts Company   Investor Presentation

 

예를 들어, 20억 달러에 Alliance Automotive Group을 인수한 Genuine Parts Company입니다. 얼라이언스는 차량 부품, 공구 및 작업장 장비의 유럽 총판입니다. 영국, 프랑스, 독일 등 유럽 최대 자동차 애프터마켓에서 Aliance Automotive가 3대 시장 점유율을 차지하고 있기 때문에 이는 매력적인 인수이다. 이 거래는 순정 부품에 연간 17억 달러의 수익을 추가했으며, 비용 시너지 효과로 인한 추가적인 수익 성장 잠재력도 추가되었습니다.

2018년 Genuine Parts Company은 독일에 본사를 둔 경차와 상용차 부품 공급업체인 Hennig Fahrzeugteile을 인수하기로 합의했습니다. 이번 인수로 정품 부품은 유럽 내 진출이 확대되었고, 상업 시장에 더욱 많이 노출되었습니다. 정품 부품은 인수한 회사가 연간 1억 9천만 달러의 매출을 올릴 것으로 예상하고 있습니다.

최근에는 Genuine Parts Company이 여러 가지 인수를 통해 여러 시장에서 회사의 리더십을 강화할 수 있었습니다.

Genuine Parts Company은 2019년 6월 1일 PartsPoint 인수를 완료했습니다. 네덜란드에 본사를 둔 PartsPoint는 자동차 애프터마켓 부품 및 액세서리의 선도적인 유통업체입니다. 그 회사는 7월 초에 선도적인 산업 유통 회사인 이넨코에 대한 구매를 완료했습니다. 이넨코는 호주, 뉴질랜드, 인도네시아에서 사업을 하고 있습니다. 그 달 말, 순정 부품사는 프랑스의 강력한 애프터마켓 부문의 리더인 토드 그룹을 추가할 것이라고 발표했습니다.

지난 몇 달 동안 완료된 이 세 가지 거래는 Genuine Parts Company의 연간 판매에 총 8억 1천 5백만 달러를 추가했습니다. Genuine Parts Company의 성장 전략의 결과는 그 자신들을 대변합니다. 이 회사는 지난 10년 중 7년 동안 기록적인 매출을 올렸고, 지난 10년 중 8년 동안 기록적인 EPS를 달성했습니다.

 

Source :  Genuine Parts Company   Investor Presentation

 

인수 작업은 향후 몇 년 동안 성장을 계속 촉진할 것입니다.

그 회사는 장기적으로 꾸준히 성장해 왔습니다. 향후의 수익 증가는 유기적인 성장, 인수 및 주식 재매입을 통해 달성할 수 있습니다.

 

 

 

 

 

타사와의 경쟁 우위 & 경기 침체에서의 성과

 

지금 소매업계가 직면한 가장 큰 도전은 전자상거래 경쟁의 위협입니다. 그러나 NAPA와 같은 자동차 부품 소매업체는 이러한 위험에 노출되어 있지 않습니다.

자동차 수리는 종종 복잡하고 어려운 작업입니다. NAPA는 우수한 제품과 서비스에 대한 평판 덕분에 선도적인 브랜드입니다. 고객이 자격을 갖춘 직원에게 질문을 할 수 있는 것은 매우 중요하므로 Genuine Parts Company은 경쟁 우위를 확보할 수 있습니다.

Genuine Parts Company은 비즈니스 전반에서 선도적인 위치를 차지하고 있습니다. 4개의 운영 부문이 모두 해당 범주에서 1위 또는 2위 브랜드를 나타냅니다. 이는 강력한 브랜드로 이어지며, 고객의 꾸준한 수요로 이어집니다.

경기침체 기간 동안 Genuine Parts Company의 주당 순이익은 다음과 같습니다.

• 2007년 주당 수익은 2.98달러
• 2008년 주당순이익은 2.92달러(2.0%)
• 2009년 주당순이익은 2.50달러(14% 감소)
• 2010년 주당 수익은 3.00달러(20% 증가)

2009년 주당순이익은 크게 감소했는데 이는 놀랄 일이 아닙니다. 소비자들은 경기가 하강 국면에 접어들면 허리띠를 졸라매는 경향이 있습니다.

그렇긴 하지만, Genuine Parts Company은 불경기 내내 높은 수익률을 유지했고, 2010년 이후 성장세로 돌아섰습니다. 실제로 이 기간 이후 1년간(2016년) 실적 감소에 그쳤습니다. 자동차 부품에 대한 수요는 항상 일정 수준이며, 이는 Genuine Parts Company의 수익을 높이게 합니다.

 

 

 

 

 

밸류에이션 & 기대 수익

 

가장 최근 종가 기준으로 104달러이며 2019년 예상 주당순이익이 중간점 기준인 Genuine Parts Company은 18.4의 주가 대비 주가수익률을 기록하고 있다. Genuine Parts Company에 대한 우리의 공정가치 추정치는 16.0의 가격 대비 수익 비율입니다. 결과적으로 정품 부품은 현재 과대평가됩니다.

평가 배수가 감소하면 향후 5년간 연간 2.8%의 수익률에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다. 다행히 Genuine Parts Company의 향후 실적 증가와 배당금은 다소 과대평가된 주가를 상쇄할 수 있을 것입니다.

Genuine Parts Company은 향후 5년간 매년 6%씩 주당 수익이 증가할 것으로 예상됩니다. 이 주식은 현재 수익률이 2.9%로 S&P 500지수의 평균 수익률보다 월등히 높습니다. 그리고, Genuine Parts Company은 2019년에 5.9%가 증가하는 등 매년 배당을 인상하고 있습니다.

Genuine Parts Company은 매우 지속 가능한 배당금을 가지고 있습니다. 그 회사는 1948년에 상장된 이후 매년 배당금을 지급하고 있습니다. 배당금은 앞으로도 수년간 계속 증가할 것으로 보입니다. 즉, 투자자는 주식의 총 수익률에 관한 한 가치평가의 영향도 고려해야 합니다.

Genuine Parts Company의 연간 총 수익은 다음과 같습니다.

• 6%의 수익 증가율을 보이고 있습니다.
• 2.8%의 다중 역전입니다.
• 배당수익률은 2.9%입니다.

Genuine Parts Company은 총 6.1% ~ 2024년까지 연간 수익률을 제공할 것으로 예상됩니다. 이것은 의심의 여지가 없더라도 만족스러운 수익률입니다.

 

 

 

 

결론

Genuine Parts Company은 금융 매체에서 많이 다루지 않습니다. 일반적으로 더 많은 관심을 받는 첨단 기술 스타트업과는 거리가 멉니다. 하지만 Genuine Parts Company은 안정적인 수익성과 안정적인 배당성장을 원하는 투자자들에게 매우 매력적인 주식입니다.

그 회사는 유리한 산업 역학관계로 인해 긴 성장 활로를 걷고 있습니다. 지난 63년간 그랬듯이 매년 배당을 계속 올려야 합니다.

그러나 오늘은 Genuine Parts Company 주식의 가치가 약간 과대평가된 것처럼 보이기 때문에 Genuine Parts Company 주식을 사기에 최적의 시기가 아닐 가능성이 높습니다. Genuine Parts Company은 배당성장의 이력을 감안할 때 오늘날 수입이 필요한 투자자들에게 적합합니다. 더 많은 성장을 원하는 투자자들은 한 자릿수 중반의 수익률 때문에 주식 보유를 고려할 가능성이 높습니다.

-2020년-

Genuine Parts Company은 금융 매체에서 많이 다루지 않습니다. 일반적으로 더 많은 관심을 받는 첨단 기술 스타트업과는 거리가 멀다. 그러나 Genuine Parts는 안정적인 수익성과 안정적인 배당 성장을 원하는 투자자에게 매우 매력적인 주식입니다.

회사는 유리한 산업 역학으로 인해 앞으로 긴 성장 활주로를 가지고 있습니다. 지난 65년 동안 그랬던 것처럼 매년 배당금을 계속 늘려야 합니다.

그러나 주식이 약간 고평가된 것으로 보이기 때문에 오늘은 Genuine Parts의 주식을 매수하기에 가장 좋은 시기가 아닐 가능성이 높습니다. 배당 성장의 역사를 감안할 때 Genuine Parts는 매년 꾸준한 배당 증가뿐만 아니라 소득을 원하는 투자자에게 적합합니다. 더 많은 성장을 원하는 투자자는 한 자릿수 중반의 예상 수익률로 인해 주식을 보류로 고려할 것입니다.

-2021년-