전반적인 시장 상황이 좋아 보입니다. S&P 500 지수는 사상 최고치의 약 5% 이내로 돌아섰습니다. 하지만 지수 실적이 전체 내용을 말해주지는 않습니다. S&P 내 많은 주식과 업종이 여전히 휘청거리고 있습니다. 어려움을 겪고 있는 부문 중 하나는 부동산 투자 신탁(REITs: Real Estate Investment Trusts)입니다. 하지만 몇 가지 틈새 리츠가 그럭저럭 성공했습니다.
역사적으로 이러한 보수적이고 높은 배당금을 지불하는 부동산 주식은 경기가 안 좋을 때 비교적 잘 버텨주지만, 이번에는 그렇지 않습니다. 미국 거래소에 상장된 모든 리츠 지수인 FTSE NAREIT 미국 부동산 지수는 올해 들어 지금까지 17% 하락했습니다. S&P 500은 올해에도 고르게 상승하고 있으며 기술주 중심의 나스닥은 17% 이상 상승했습니다.
실적이 저조한 이유 중 하나는 리츠가 약세 이전 2년간 매우 강한 실적을 보였기 때문입니다. 많은 사람들이 가격이 비싸졌고 폭락한 주식시장이 그들을 강타했습니다. 시장이 급상승했을 때, 투자자들은 다른 부문에 끌렸습니다. 하지만 특정 REIT 부문이 이 유행병이 유행하는 동안 턱을 괴고 있는 것도 사실입니다.
더 많은 사람들이 영구적으로 집에서 일할 가능성이 높아짐에 따라 부동산에 대한 장기적 예후가 계속 악화됨에 따라 사무실 리츠는 타격을 받고 있습니다. 소매 및 숙박/소매 리츠가 잠금으로 인해 심각한 피해를 입고 있습니다. 그리고 주택담보대출 리츠는 금리 하락으로 인해 소멸되었습니다.
그러나 특정 REITs는 이 분야에 도전하고 있습니다. 방어적이고 신뢰할 수 있는 비즈니스의 몇몇 틈새 REIT는 이러한 추세에 저항하고 있으며 절대적으로 번창하고 있습니다. 그리고 특히 두 가지는 대유행 이후에도 계속해서 시장을 능가할 것으로 보입니다.
Niche REIT #1: Crown Castle International (CCI)
Crown Castle International Corp.(CCI)는 셀룰러 기술 인프라를 임대하는 REIT입니다. 좀 더 구체적으로, 이 회사는 현재 40,000개의 셀 타워, 70,000개의 소형 셀 타워, 80,000마일의 광케이블을 포함하는 부동산 포트폴리오를 3대 무선 서비스 제공업체에 임대하고 있습니다.
사람들은 이 전염병 동안 전에 없이 휴대폰 서비스에 의존하고 있습니다. 타워의 수요는 증가하고 있으며 많은 공급업체가 동일한 타워를 공유할 수 있기 때문에 수익성이 높은 사업입니다. 또한, 5G 구축을 통해 훨씬 더 많은 수요와 성장 기회를 창출할 수 있습니다.
모바일 데이터는 이제 막 노후화 단계에 접어들었습니다. 현재 전체 인터넷 트래픽의 6%에 불과하며, 2년 전 3%에서 증가하였습니다. 앞으로 모바일 데이터 트래픽은 2022년까지 매년 36%라는 놀라운 속도로 증가할 것으로 예상됩니다.
현재의 5G 빌드업은 Crown Castle의 손에 바로 들어갑니다. 속도와 지연 시간은 놀라울 정도로 향상되지만, 이 세대는 이전 세대보다 그 범위가 더 부족합니다. 5G 신호는 이전 세대의 수 마일에 비해 약 반 마일에 불과합니다. 이는 사거리를 늘리고 혼잡을 완화하기 위해 작은 기지국이 곳곳에 필요하다는 것을 의미합니다.
크라운 성은 작은 탑 킹입니다. 그것이 제가 주요 경쟁사들보다 CCI를 선호하는 주된 이유입니다. 일부 추정치에 따르면, 인프라 REIT는 2025년까지 240,000개의 타워를 보유할 것입니다.
그 특성은 강하고 흔들림 없는 수요를 누리고 있으며, 주식은 20% YTD 상승했습니다. 하지만 5G가 포스트 팬덤 시장의 영웅이 될 수 있기 때문에 최고의 날들은 앞당겨질 수 있습니다.
Niche REIT #2: Innovative Industrial Properties (IIPR)
IIPR(Innovative Industrial Properties, IIPR)은 미국에서 의료용으로 합법적인 마리화나를 재배하는 재산의 취득과 소유권을 전문으로 하는 REIT입니다. 이 회사는 현재 15개 주에 58개의 부동산을 장기 임대 방식으로 운영하고 있습니다.
마리화나의 성장은 부인할 수 없습니다.
그것은 이미 세계에서 가장 많이 사용되는 레크리에이션 약입니다. 그리고 사용량이 미친 듯이 증가하고 있습니다. 전세계 마리화나 사용은 지난 10년 동안 60% 증가했고 미국에서는 지난 25년 동안 10배 이상 증가했습니다. 실제로 미국은 세계 대마초 수도이며, 현재 세계 소비량의 3분의 1에서 2분의 1까지를 추산에 따라 차지하고 있다.
하지만 그 산업은 합법화를 향한 새로운 흐름에서 태어났습니다. 그것은 2018년에 캐나다 전역에서 합법화되었습니다. 그리고 이 약은 현재 미국 33개 주에서 의료용으로, 그리고 11개 주에서 레크리에이션용으로 합법화되었습니다. 전국적으로 합법화에 대한 추측이 나오고 있습니다. 그것이 일어나든 안 일어나든 간에, 합법화하려는 추세는 분명하고 부정할 수 없습니다.
투자 조사 회사인 아크뷰 그룹은 미국에서 합법적인 대마초를 판매하는 것이 2019년 122억 달러에서 2024년까지 310억 달러로 증가할 것이라고 계획하고 있습니다. 그리고 그것은 더 이상 합법화되지 않습니다. 주정부들이 대유행으로 인한 대규모 예산 부족을 겪고 있기 때문에 합법화 증가는 훨씬 더 가능성이 높아졌습니다. 그들은 또 다른 세수원을 간절히 원할 것입니다.
Innovative와 다른 마리화나 회사들을 진정으로 구분하는 것은 지금 돈을 벌고 미친 듯이 성장하고 있다는 것입니다. 지난 3년간 회사의 매출은 1,240% 증가했고 수입은 2,000% 급증했습니다. 같은 기간 배당금은 연평균 93.75%씩 성장했습니다.
하지만 당신은 그 배를 놓치지 않았어요. 앞으로 더 치열한 성장이 있을 것입니다. 많은 REIT가 수백 또는 수천 개의 속성을 가지고 있는 반면, 여전히 58개의 속성만 가지고 있습니다. 지난 분기의 REIT 매출은 지난해보다 3배 이상 증가했고 수익은 249% 증가했습니다. 이러한 성장률을 위해 이 주식은 여전히 작년 최고치보다 약 40% 낮은 적정 가격으로 높은 수익률을 보이고 있으며 4.56%의 높은 수익률을 기록하고 있습니다. IIPR이 29% YTD를 초과하여 반환되었으며 가장 좋은 날짜가 앞당겨질 것입니다.
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