미국 주식 투자 전망

서비스나우(ServiceNow(NOW))가 배당을 줄까요?

GarciaHD1 2020. 12. 28.

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ServiceNow (NOW)는 2012 년 IPO 이후 인생을 바꾸는 수익을 제공했습니다. 이 기간 동안 주가는 18 달러에서 550 달러로 30 배 이상 상승했습니다. 주식의 인상적인 랠리는 회사의 뛰어난 비즈니스 성과와 흥미로운 성장 전망에서 비롯되었습니다.

회사가 배당금을 지급하지 않기 때문에 소득 투자자는 ServiceNow의 숨 막히는 랠리를 놓쳤을 것입니다. 배당금의 부재는 특히 성장 역사의 초기 단계에서 기술주간에 상당히 일반적입니다.

ServiceNow는 아직 배당금을 지급하지 않았지만 30 명의 Dividend Kings는 모두 50 년 이상 연속으로 배당금을 늘렸습니다. 여기를 클릭하여 Dividend Kings 분석 자료를 확인하세요.

ServiceNow의 인상적인 수익률에 매료 된 소득 지향 투자자는 회사가 조만간 배당금을 지급할 것인지 궁금해할 것입니다.

사업 개요

ServiceNow는 오래된 수동 작업 방식을 최신 디지털 워크 플로로 변환하는 고품질 기술 회사입니다. 그것은 작업의 복잡성을 줄이고 직원들에게 더 즐거운 일을 만들어 생산성을 증가시킵니다.

ServiceNow는 현재 Fortune 500 대 기업의 약 80 %를 포함하여 6,200 명 이상의 기업 고객을 보유하고 있습니다. 이러한 모든 고객은 디지털 혁신을 수행하는 지능형 클라우드 플랫폼 인 Now Platform을 사용합니다.

Source: ServiceNow(NOW) Investor Presentation

ServiceNow는 직원을 위한 업무 개선을 위한 기업의 디지털 전환 분야의 리더입니다. IDC의 연구에 따르면 3 조 달러 이상이 디지털 혁신 이니셔티브에 투자되었지만 투자의 26 %만이 수용 가능한 수익을 제공했습니다.

ServiceNow는 디지털 혁신을 추구하는 기업을 위한 훌륭한 선택입니다. 디지털 플랫폼의 훌륭한 결과는 고객의 매우 높은 갱신률에 분명하게 반영됩니다.

이러한 높은 갱신률은 ServiceNow 고객이 생산성을 크게 향상 시켰음을 확인합니다.

ServiceNow의 워크 플로 플랫폼의 힘에 대한 관점을 제공하기 위해 NBA 및 WNBA 리그는 ServiceNow의 워크 플로 덕분에 적시에 다시 시작할 수있었습니다. 이 회사는 리그가 일주일 이내에 13,000 개 이상의 문서를 성공적으로 처리 할 수 있도록 지원하여 지연을 방지했습니다.

혁신적인 비즈니스 모델과 가능한 한 고객 관계를 확장하려는 노력 덕분에 ServiceNow는 인상적인 속도로 연간 매출이 1 백만 달러 이상인 대규모 고객 수를 늘 렸습니다.

가장 최근 분기에 ServiceNow는 역사상 처음으로 연간 매출 100 만 달러 이상으로 1,000 명의 고객을 돌파했습니다. 또한 누적 매출이 4 천만 달러를 초과하는 최대 고객과 함께 역사상 가장 큰 거래를 체결했습니다.

전염병으로 인한 어려움에도 불구하고 ServiceNow는 3 분기에 우수한 결과를보고했습니다. 이 회사는 전년 분기에 비해 구독 수익을 29 % 늘 렸습니다. 해당 분기 동안 연간 계약 금액이 1 백만 달러 이상인 41 건의 거래를 성사 시켰고 나머지 의무 이행 (잔고)을 28 % 늘렸습니다.

회사의 잔고의 지속적인 성장은 향후 성장 전망에 좋은 징조입니다. 강력한 매출 성장 덕분에 ServiceNow는 조정 된 주당 수익을 21 % 늘렸고 올해 36 %의 주당 순이익 성장을 달성 할 것입니다.

또한 ServiceNow는 11 분기 연속으로 분석가들의 예상치를 상회했습니다. 이것은 회사의 강력한 비즈니스 모멘텀과 전략의 훌륭한 실행에 대한 증거입니다.

성장 전망

ServiceNow는 2011 년 1 억 2800 만 달러에서 지난 12 개월 동안 42 억 달러로 지난 9 년 동안 연평균 48 %의 수익을 올렸기 때문에 부러워 할만한 성장 기록을 가지고 있습니다.

더욱이 경영진은 ServiceNow가 연간 매출 100 억 달러를 초과 할 때까지 시간 문제라고 반복해서 언급했습니다. 이 금액은 회사의 현재 수익의 2.4 배이기 때문에 회사의 성장 잠재력에 매우 좋은 징조입니다.

또한 위에서 언급했듯이이 회사는 고객 유지율이 높고 지속적으로 신규 고객을 빠르게 추가하고 있습니다. 빠르게 성장하는 백로 그는 의심 할 여지없이 회사의 미래 성장 전망에 좋은 징조입니다.

피로의 징후가없고 더 나은 작업 환경을 향한 기업의 디지털 전환이 초기 단계에 불과하므로 ServiceNow는 몇 년 동안 빠른 속도로 계속 성장할 수있는 충분한 공간이 있음이 분명합니다.

분석가들은 ServiceNow가 흥미로운 성장 잠재력을 가지고 있다는 데 동의하는 것 같습니다. 그들은 회사가 올해 4.53 달러에서 2023 년 9.76 달러로 단 3 년 만에 주당 순이익을 두 배 이상 늘릴 것으로 예상합니다.

타사와의 경쟁 우위

ServiceNow는 더 나은 작업 환경과 생산성 향상을 향한 디지털 혁신의 리더입니다. 워크 플로우의 인상적인 결과에 고객이 압도됨에 따라 회사는 입소문 덕분에 강력한 브랜드를 구축했습니다. 그 결과 ServiceNow는 실질적인 경쟁 우위를 구축했습니다.

반면에 투자자는 기술 회사가 비즈니스 모델을 모방하는 것이 일반적으로 저렴하기 때문에 영구적 인 경쟁 우위를 거의 누리지 못한다는 점을 항상 염두에 두어야합니다. ServiceNow가 성장하기 위해 비즈니스에 투자하는 최소 금액 (아래에 자세히 설명)은이 비즈니스에 진입하는 데있어 낮은 장벽을 확인합니다.

또한 기술 분야에서는 항상 치열한 경쟁이 있기 때문에 경쟁사가 주요 기술 혁신을 달성하면 많은 기업이 비즈니스 악화의 위험을 감수합니다. 이것은 확실히 ServiceNow의 경우입니다.

긍정적 인면에서 ServiceNow는 최대한 비즈니스를 확장하기 위해 최선을 다하고 있으므로 디지털 워크 플로에 대한 고객의 의존도를 높이고 이로 인해 높은 전환 비용이 발생합니다. 전반적으로 ServiceNow는 좁은 비즈니스 해자를 좋아하지만 해자는 대부분의 기술 주식보다 약간 더 넓습니다.

서비스 나우가 배당을 지급할까요?

배당금을 지급하기 위해 회사는 긍정적 인 현금 흐름을 생성해야합니다. 즉, 그들의 사업은 자본 비용을 크게 초과하는 현금 흐름을 생성해야합니다.

일부 인기있는 주식은 부정적인 여유 현금 흐름으로 인해 주주에게 배당금을 지급 할 수 없습니다. 예를 들어 Uber (UBER), Lyft (LYFT), Netflix (NFLX) 및 Nikola (NKLA)는 아직 긍정적 인 현금 흐름을 생성하지 못했습니다.

ServiceNow는 비즈니스에서 매우 높은 매출 및 운영 마진을 누리고 있습니다.

ServiceNow의 총 마진은 지난 2 년 동안 매 분기마다 약 86 %로 거의 동일하게 유지되었으며, 운영 마진은 20 % 이상으로 유지되었습니다.

더 좋은 점은 위의 차트에서 볼 수 있듯이 ServiceNow는 인상적인 현금 흐름 마진을 가지고 있으며 이는 지난 3 년 동안 각각 약 28 %를 유지하고 있습니다. 회사가 사업을 성장시키기 위해 최소한의 금액을 투자해야한다는 것은 분명합니다. 결과적으로, 그것은 강력한 현금 흐름을 누리고 배당금을 시작할 수있는 재정적 힘을 가지고 있습니다.

그러나 투자자들은 회사가 고성장 모드를 유지하는 한 ServiceNow로부터 배당금을 기 대해서는 안됩니다. 회사는 배당금을 시작하는 대신 사업에 투자하는 것이 더 경제적으로 합리적 일 정도로 높은 비율로 사업을 성장시키고 있습니다.

또한 대규모 경쟁 업체가 향후이 낮은 장벽의 사업에 진입하려는 경우 사업을 보호하기 위해 잠재적 인 미래 투자를위한 자금을 보존하는 것이 좋습니다.

ServiceNow는 몇 년 동안 두 자릿수 수익 성장을 앞두고 있으므로 조만간 배당금을 시작할 가능성이 없습니다. 대신 경영진은 계속해서 새로운 고객을 유치하고 기존 고객의 참여를 유지하기 위해 회사의 제품을 개선하고 홍보하는 데 집중할 가능성이 높습니다. 따라서 ServiceNow의 주주는 조만간 배당금을 기 대해서는 안됩니다.

고성장 기업은 또 다른 이유로 배당금을 제공하지 않습니다. 그들의 주식은 일반적으로 주주들에게 배당금이 무의미 할 정도로 풍부한 가치를 누리고 있습니다.

ServiceNow는 현재 수익의 121 배에 거래되고 있습니다. 회사가 미래 수익의 50 %를 배당금 형태로 배분하더라도 0.4 %의 배당 수익률 만 제공 할 것입니다. 이러한 수익률은 주주에게 무시할 수있는 수준이므로 회사가 배당금을 지급 할 인센티브가 없습니다.

결론

ServiceNow는 2012 년 IPO 이후 뛰어난 성장을 보여 왔습니다. 더욱 좋은 점은 기업이 자동화 된 워크 플로우로 지속적으로 이동하고 생산성이 향상됨에 따라 성장 전망이 유망한 성장 궤도의 초기 단계에 있다는 것입니다.

고성장기의 첫 번째 단계에서 의미있는 현금 흐름을 생성하지 않는 대부분의 고성장 기업과 달리 ServiceNow는 강력한 현금 흐름을 누리고 있습니다. 결과적으로 회사는 배당금을 시작할 수있는 재정적 능력을 가지고 있습니다.

그러나 이러한 배당금은 주식의 높은 평가로 인해 주주들에게 미미할 것입니다. 또한,이 고성장 비즈니스에 자금을 투자하거나 새로운 경쟁자가 시장에 진입 할 경우 미래 투자를 위해 현금을 보존하는 것이 훨씬 더 합리적입니다. 전반적으로 ServiceNow는 향후 몇 년 동안 배당금을 지급하지 않을 것입니다.