팔란티어(Palantir Technologies)가 배당을 줄까요?

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우리는 고품질의 배당 지급 주식에 투자하는 것이 개인 투자자들에게 행복하고 완전한 은퇴 생활을 위해 필요한 부를 축적할 수 있는 훌륭한 방법이라고 믿습니다. 우리는 독자들이 분석을 통해 통찰력을 얻을 수 있도록 시장 내 어느 곳에서나 최고의 배당 지급 주식을 찾기 위해 노력하고 있습니다.

이것이 바로 우리가 매년 배당 귀족들을 검토하는 이유입니다. 우리가 이 그룹의 회사들이 성공적인 은퇴를 위해 소유할 수 있는 최고의 이름들 중 일부라고 느끼기 때문입니다.

배당금이 우리의 주된 관심사이긴 하지만, 우리는 배당금 부족으로 인해 투자 세계의 많은 부분을 자연스럽게 배제한다는 것을 알고 있습니다. 우리는 배당성장에 대한 확고한 지지자라 할지라도 그들의 성장 가능성을 위해 주식에 관심을 기울일 수 있다는 것을 알고 있습니다. 유가증권이 아직 배당금을 지불하지 않더라도 말입니다.

이러한 점을 염두에 두고, 우리는 가장 최근의 공개 제품 중 하나인 Palantir Technologies(PLTR)를 강조하고자 했습니다. 이 회사에 관심이 있는 투자자들은 팔란티르가 주주들에게 배당금을 지불할 것인지 알고 싶어 할 것입니다. 이 문서는 해당 질문에 대한 답변을 시도합니다.

 

 

 

 

사업 개요

 

Palantir는 2020년 9월 30일에 최초 공개 행사를 열었습니다. 첫 거래일은 약간 실망스러웠습니다. 주식은 10달러에서 시작하여 9달러 50센트로 마감되었습니다. 하지만, 그 후 몇 달 동안 주가는 꽤 좋은 실적을 보였고 회사의 주식은 개장 가격보다 172% 이상 올랐습니다. 현재 Palantir의 시가총액은 거의 490억 달러에 달합니다.

Palantir는 최근에 기업공개(IPO)를 했을 수도 있지만, 유명한 벤처 투자가 Peter Thiel에 의해 2003년에 설립되었습니다. Thiel은 FB(Facebook)와 PayPal(PyPL)을 포함한 가장 성공적인 기술 분야의 두뇌, 돈 또는 두 가지 모두를 담당해 왔습니다.

Palantir는 정보 커뮤니티를 위한 소프트웨어 플랫폼의 선두 공급업체 중 하나입니다. 그 회사는 두 가지 주요 프로젝트를 가지고 있습니다. Palantir 고담 플랫폼은 데이터셋에 숨겨진 패턴을 식별할 수 있습니다. 이 패턴은 신호 인텔리전스 소스에서 기밀 정보를 포함하는 보고서에 이르기까지 다양합니다. 고담은 미국 정보 커뮤니티와 미국 국방부의 대테러 분석가들에 의해 사용되고 있습니다. Palantir Foundry는 회사 데이터를 위한 중앙 운영 체제를 구축하여 사용자가 중앙 위치에 있는 한 곳에서 필요한 데이터를 통합하고 분석할 수 있도록 합니다.

 

 

 

 

성장 전망

이 회사의 플랫폼은 국방에서부터 의료, 식품, 에너지 등 다양한 산업에 대응할 수 있습니다. 그렇다고 해서 Palantir가 고객들을 경제의 몇 가지 영역으로 끌어들이는 능력이 제한되는 것은 아니다. 잠재 고객층이 두터운 Palantir는 틈새 사업이 아니다.

기업과 조직이 중앙 위치에서 데이터를 안전하게 보호할 수 있어야 하는 필요성 또한 필수 사항이며, Palantir는 플랫폼을 필요에 맞게 확장할 수 있습니다.

Palantir는 이미 이러한 성장 전망을 결과로 전환했습니다.

Source:   Investor Presentation 

상장하는 많은 회사와 달리 Palantir는 이미 긍정적인 수익 결과를 보이고 있습니다. Seagate는 1분기에 전년 대비 52% 증가한 주당 수익 0.06달러를 달성했습니다. 두 결과 모두 분석가 커뮤니티가 예상했던 것보다 앞서 나왔습니다. 직접 상장 후 주식기준 보상을 위해 조정했을 때, 영업소득은 7,310만 달러였습니다. 또한 2020년에는 수익이 10억 7100만 달러로 44% 증가할 것으로 예상하고 있습니다.

이 회사는 또한 상장된 이후 사업을 따내느라 바빴습니다. 팔란티르는 1분기에 최소 5백만 달러의 가치로 15개의 개별 거래를 마쳤습니다. 이 계약에는 5년 계약 기간 동안 3억 달러까지 가치가 있는 대형 항공 우주 회사와의 계약 갱신이 포함되었습니다.

팔란티르는 또한 가장 최근에 일본에서 더 많은 국제적인 존재를 발견하기 시작했습니다. 회사는 운영 영역을 확장함으로써 비즈니스를 지속적으로 확장할 수 있습니다.

 

타사와의 경쟁 우위

Palantir는 경쟁사와 차별화되는 몇 가지 장점을 가지고 있습니다. 첫째, Palantir의 정교한 플랫폼은 기업이 비즈니스를 최적화하고 시스템에서 비용을 절감할 수 있는 방법을 찾는 데 도움이 됩니다. 이를 통해 운영 성능을 개선하고 비용을 절감할 수 있습니다.

이 회사의 제품 역시 군 고객들 사이에서 높은 수요를 보이고 있습니다. 일부 투자자들 사이에서 다소 논란이 있기는 하지만, 이 회사의 플랫폼은 이러한 분야에서 작동하는 것으로 입증되어 정보 및 방어 커뮤니티에서 널리 사용되고 있습니다. 일단 신뢰가 확보되면, 이러한 기관들이 다른 공급업체를 선택하는 것과 관련된 전환 비용이 발생할 수 있습니다.

또한 Palantir는 고객 측정 기준당 창출되는 수익을 늘리는 동시에 소수의 고객에 대한 의존도를 줄일 수 있다는 이점도 가지고 있습니다.

Source:   Investor Presentation

 

올해 첫 9개월 동안 고객당 창출된 매출은 전년 같은 기간에 비해 38% 증가한 580만 달러를 기록했습니다.

이 회사는 또한 가장 큰 고객에 대한 지나친 의존도를 낮추고 있습니다. 상위 20대 고객이 9월 말까지 매출의 61%를 기여했지만, 이는 전년도에 비해 68% 감소한 것입니다. 그 회사는 여전히 매출의 대부분을 상위 20개 계좌에 집중시키고 있지만, 작년에 비해 개선된 것입니다. Palantir의 상위 20대 고객의 평균 수익이 36% 증가한 2,360만 달러를 기록했다는 점을 감안할 때 이는 확실한 결과입니다.

이는 Palantir가 가장 큰 고객들 사이에서 동시에 높은 성장률을 보이는 동시에 이러한 고객들이 매출에 기여하는 전체 비율을 감소시킨다는 것을 의미합니다. 전체 비즈니스가 믿을 수 없을 정도로 높은 성장률을 기록하지 않는 한 이는 쉬운 일이 아닙니다.

Palantir는 또한 상당한 현금 보유고를 가지고 있습니다. 가장 최근 분기 말 현재, 팔란티르는 대차대조표에 총 18억 달러의 현금과 현금 등가물을 보유하고 있습니다. 그렇게 많은 현금을 사용할 수 있는 젊은 공기업은 거의 없습니다.

마지막으로, 그리고 아마도 가장 중요한 것은, 팔란티르는 여전히 그 회사가 설립되었을 때와 같은 리더쉽에 의해 운영되고 있다는 것입니다. Thiel은 회장으로 남아 있으며, 그가 직접 뽑은 CEO Alex Karp는 2004년부터 자리를 지키고 있습니다. 또한 Thiel, Karp 및 동료 창립자 Stephen Cohen은 다양한 주식 구조를 통해 투표권의 최소 49.99%를 차지합니다. 이렇게 하면 세 사람이 동일한 이해관계를 유지하는 한 회사의 경영권을 유지할 수 있습니다. 다른 주주들은 그들이 원한다면 회사를 새로운 방향으로 쉽게 옮길 수 없을 것입니다.

 

팔란티어가 배당을 지급할까요?

Palantir는 가장 드문 신설 공기업으로, 수익성과가 긍정적이고 대차대조표에 풍부한 현금을 보유하고 있습니다. 배당금을 지급하고자 하는 기업은 이익을 내고 배당금을 분배하기 위해 현금과 같은 혜택을 누려야 합니다.

그러나 Palantir는 수익의 대부분을 다시 비즈니스에 투자하고 있습니다. 총 운영 비용은 거의 9억 8800만 달러로 전 분기의 거의 3배에 달했습니다. 올해 첫 3/4분기에는 운영비가 두 배 이상 증가했습니다. 이는 회사가 성장하고 확장되는 기업을 위해 매출과 시장, 연구개발, 일반 및 행정 예산을 보다 합리적인 수준으로 늘렸기 때문입니다.

높은 비용으로 인해 수익 수준이 낮아지고, 이는 Palantir가 가질 수 있는 가능한 배당금 욕구에 영향을 미칩니다. 비록 그 회사가 1분기에 수익이 났지만, 팔란티르는 올해 0.08달러밖에 벌지 못할 것으로 예상됩니다. 주당 순이익은 내년에 0.12달러로 50% 증가할 것으로 예상됩니다. 만약 회사가 내년 주당 순익의 절반을 배당금으로 할당하기를 원한다면, 주주들은 분기별 배당금으로 0.015달러를 받을 수도 있습니다. 이는 현재 가격에서 단지 0.2%의 수익률과 같으며, 이는 소득을 찾고 있는 사람들 사이에서 큰 매력을 느끼지 못할 가능성이 높습니다.

동시에, 투자자들은 팰란티르의 수입을 상쇄할 수 있는 능력 때문에 몰려들지 않고 있습니다. 이 젊은 회사는 이미 수익성이 있으며 놀라운 성장률을 보이고 있습니다. 보잘것없는 배당금을 지불하기 위해 자본을 사용하는 것은 다른 곳에 쓸 수 없는 자본일 것입니다.

Palantir는 사업에 재투자할 자본을 보존하는 것이 훨씬 더 좋습니다. 대차대조표 상의 현금은 항상 인수하거나 다른 방법으로 사업을 성장시키는 데 사용될 수 있습니다. 따라서, 우리는 Palantir가 배당을 시작하는 것이 타당할 수 있는 위치에 있기까지는 적어도 5년에서 10년이 걸릴 수 있다고 믿습니다.

 

 

 

 

결론

느린 시작 후, Palantir가 기업공개 이후 훌륭한 투자였다는 것은 의심의 여지가 없습니다. 그 주식은 대중이 이용할 수 있는 짧은 시간 내에 급등했습니다.

그 회사는 1분기에 실제 수익을 냈고, 매출 증가율이 여전히 매우 높다는 것을 보여주었습니다. Palantir는 또한 앞에서 많은 성장을 하고 있으며, 더 높은 성장을 촉진할 수 있는 여러 가지 경쟁적 이점을 가지고 있습니다.

성장주를 찾고 있는 투자자들은 회사의 플랫폼에 대한 논란을 개의치 않고 팔란티르의 주식을 소유하는 것이 좋을 것입니다. 그들이 보지 못할 것 같은 것은 곧 배당금입니다. Palantir의 주주들에게 있어서, 그들은 아마도 적은 배당금보다는 총수익 가능성에 더 큰 기대를 하고 있을 것입니다.