메타 플랫폼(MVRS)이 배당금을 지불할까요?

소득 투자자는 배당금을 지급하지 않는 회사의 주식을 사는 것조차 꺼릴 수 있습니다.

반면에 자본 할당 결정은 돌로 작성되지 않습니다.

이전에 Facebook으로 알려졌던 기술 대기업 Meta Platforms, Inc.(FB)는 현재 배당을 제공하지 않지만 제때 배당을 시작할 수 있다고 믿습니다.

MVRS LOGO

Meta Platforms는 엄청난 규모의 잉여 현금 흐름과 대차 대조표에 있는 엄청난 양의 현금으로 이제 매우 수익성이 높아졌습니다.

결과적으로 최근 몇 년 동안 주주들에게 배당금을 지급하기 시작한 다른 많은 기술주에 합류할 수 있습니다.

이 기사에서는 Meta Platform의 비즈니스 모델, 성장 전망 및 미래의 어느 시점에서 배당금이 무리한 기대가 아닌 이유에 대해 설명합니다.

 

 

 

 

사업개요

Meta Platforms는 시가 총액이 9,500억 달러에 달하는 소셜 미디어 거대 기업입니다. 페이스북은 의심의 여지가 없는 소셜 미디어의 리더입니다.

제품군에는 Instagram, WhatsApp, Messenger 등이 포함됩니다.

페이스북은 많은 신생 기업이 하는 것처럼 수익은 증가했지만 수익성은 부족하면서 시작했습니다. 그러나 회사가 대규모 사용자 기반을 효과적으로 수익화하면서 모든 것이 바뀌었습니다.

Facebook 및 Facebook의 다양한 속성은 대규모 광고 플랫폼을 나타냅니다.

그리고 사용자가 사이트에서 보내는 시간을 감안할 때 Facebook은 광고 잠재력을 위한 금광일 뿐입니다. 모바일 광고 수익은 전체 광고 수익의 대부분을 차지합니다.

Source:   Earnings Presentation

그 결과 페이스북은 현재 엄청난 수익을 올리고 있습니다.

2021년 첫 3분기 동안 매출은 2020년 같은 기간에 비해 45.5% 증가했습니다. 주당 순이익은 2021년 첫 3분기 동안 62.5% 증가했습니다.

앞으로 Meta Platforms는 보고 부문을 재구성할 것이라고 발표했습니다. 2021년 4분기부터 회사는 두 개의 보고 부문을 갖게 됩니다.

첫째, FoA(Family of Apps) 부문에는 Facebook, Instagram, Messenger, WhatsApp 및 기타 서비스와 같은 기존 소셜 미디어 플랫폼이 포함됩니다.

Facebook Reality Labs(FRL) 부문에는 증강 및 가상 현실 관련 소비자 하드웨어, 소프트웨어 및 콘텐츠가 포함됩니다.

 

 

 

 

성장 전망

페이스북의 성장 잠재력은 여전히 매력적입니다. 미국에서는 회사가 포화 상태에 가까워지고 있지만(지난 분기 미국에서는 일일 활성 사용자가 거의 없었습니다.) 전체 Facebook 커뮤니티는 계속 성장하고 있습니다.

1분기 말 일일 활성 사용자는 평균 19억3000만 명으로 전년 동기 대비 6% 증가했다.

Source:   Investor Presentation

동시에 전 세계 수십억 명의 사람들이 여전히 Facebook이나 Facebook의 다른 플랫폼 중 하나를 사용하지 않고 있으며 앞으로 몇 년 동안 회사에 엄청난 글로벌 성장 기회를 남길 것입니다.

확실히 메타 플랫폼은 이러한 성장을 달성하기 위해 막대한 자금을 투입해야 합니다. 실제로 2021년 자본 지출은 190억 달러에 이를 것으로 예상됩니다.

Meta Platforms는 내년에 290억~340억 달러의 자본 지출을 예상합니다.

메타 플랫폼의 성장 잠재력은 회사의 엄청난 경쟁 우위에 의해 증폭됩니다. 특히, 그것은 소셜 미디어를 지배하게 되었습니다.

소비자는 단순히 소셜 미디어를 좋아하고 소셜 미디어 없이는 하기를 꺼리는 것처럼 보입니다(매일 및 매월 Facebook을 사용하는 일일 활성 사용자의 수에서 알 수 있음).

다른 소셜 미디어 브랜드가 이 공간에 진입하여 Facebook, Instagram 또는 기타 가치 있는 자산에서 사용자를 성공적으로 데려가는 것은 매우 어렵습니다.

또한 메타플랫폼은 가상현실, 인공지능, 메타버스 등 미래 성장을 위한 여러 가지 새로운 길에 투자하고 있습니다.

이는 기술 산업의 잠재적인 성장의 흥미로운 영역이며 Meta Platforms는 이러한 신기술의 최전선에 서게 될 것입니다.

 

 

 

 

메타 플랫폼이 배당금을 지불할 수 있는 이유

회사가 배당금을 발표하는 데에는 그만한 이유가 있습니다.

충성도 높은 주주들에게 배당 소득으로 보상함으로써 투자 심리를 개선하는 것 외에도 배당금 지급을 시작하면 소득 지향 펀드를 관리하는 새롭고 많은 기관 투자자 그룹이 생깁니다.

이전에 Meta Platforms와 같은 비 배당금 지급 주식에 투자하지 않았을 소득 투자자는 배당금 지급에 유인될 수 있습니다.

또한 수익성이 높은 회사이기 때문에 Meta Platform의 펀더멘털은 배당금 지급을 지원하는 것으로 보입니다.

합의 분석가 추정에 따르면 Meta Platforms는 2021년에 $13.96의 주당 순이익을 창출할 것으로 예상됩니다.

회사는 이론적으로 상당한 배당금을 발표하면서 성장 이니셔티브에 재투자할 수 있는 충분한 현금 흐름을 남길 수 있습니다.

예를 들어 Meta Platforms가 연간 EPS의 25% 목표 지불금 비율을 유지했다면 회사는 2021년 EPS 추정치를 기준으로 주당 ~$3.49의 연간 배당금 지불을 선언할 수 있습니다.

이것은 현재 주가를 기준으로 ~ 1%의 배당 수익률을 나타냅니다.

이것은 확실히 높은 배당금으로 Meta Platforms의 품질을 향상시키지 못할 것이지만 투자자들은 기술 부문에서 높은 수익률을 기대해서는 안됩니다.

문맥상 1%의 배당 수익률은 Meta Platforms에 Apple Inc.(AAPL) 및 Microsoft(MSFT)와 같은 다른 배당금 지급 기술 대기업과 유사한 수익률을 제공합니다.

그리고 Meta Platforms는 특히 시작 지불금 비율이 25%에 불과하고 회사의 미래 EPS 성장 잠재력으로 인해 매년 높은 배당률로 배당금을 늘릴 수 있습니다.

Meta Platforms가 2021년 3분기를 현금, 현금 등가물 및 유가 증권 $580.8억으로 마감했기 때문에 배당을 개시해도 회사의 재무 상태에 거의 영향을 미치지 않을 것입니다.

Meta Platforms의 유동 비율(단기 자산과 단기 부채 비교)은 4.2배로 매우 높고 단기 유동성이 충분함을 나타냅니다.

거의 모든 방법으로 Meta Platforms는 현재 재무 상태나 미래 성장을 위태롭게 하지 않고 현금 흐름의 일부를 주주들에게 분배하기에 충분한 막대한 재정 자원과 충분한 유동성을 가지고 있습니다.

 

 

 

 

결론

기업이 주주들에게 배당금을 지급하지 않는 전형적인 이유는 배당금을 지급할 재정적 여력이 없기 때문입니다.

고성장 단계에 있는 소규모 기업이나 수익성이 일관되지 않은 순환형 기업은 최대한 많은 현금 흐름을 유지해야 합니다.

그러나 Meta Platforms는 더 이상 시작 단계가 아닙니다. 그것은 거대한 회사이자 현금 흐름 기계입니다.

또한 막대한 현금이 포함된 요새 대차대조표가 있습니다. 기본적으로 메타플랫폼이 배당금을 지급하지 않을 이유가 거의 없습니다. 그것은 성장 투자를 위한 충분한 현금을 가지고 있고, 그 다음에는 약간입니다.

배당금은 최근 몇 년 동안 기술 부문에서 훨씬 더 일반화되었습니다.

Meta Platforms는 아직 배당금을 지급하지 않지만 투자자들은 향후 몇 년 동안 배당금 지급이 발표되는 것을 보고 완전히 놀라지 않아야 합니다.