미국 주식 투자 전망

미국 음식 외식 레스토랑 관련 주식 Top 7 분석

GarciaHD1 2021. 11. 9.

728x90

지난 한 해는 미국 외식 산업에 매우 어려운 한 해였습니다. 코로나바이러스 팬데믹으로 인해 전국적으로 문을 닫게 되었고, 이로 인해 식당 판매와 수익이 급감했습니다.

다행스럽게도 2021년은 미국 경제와 특히 외식 산업 모두에 회복의 해였습니다. 경제가 다시 열리면서 트래픽이 회복되어 주요 레스토랑 주식의 매출(및 주가)이 크게 회복되었습니다.

더 좋은 점은 많은 레스토랑 주식이 팬데믹 기간 동안 주주 배당금 지급을 중단한 후 주주들에게 배당금을 다시 지급한다는 점입니다.

이를 염두에 두고 우리는 약 100개의 공개적으로 거래되는 레스토랑 주식 목록을 만들었습니다. 이 중 상당수는 비즈니스 상황이 정상화되면 주주들에게 견실한 수익을 창출할 수 있습니다.

맥도날드는 엄청난 배당 이력으로 인해 레스토랑 주식 중 배당 성장 투자자들에게 가장 높은 평가를 받고 있습니다. 맥도날드는 1976년 첫 배당금을 지급한 이후 44년 연속 배당금을 인상했습니다. 이로써 맥도날드는 25년 이상 연속 배당금이 증가한 S&P 500 주식 그룹인 Dividend Aristocrats 목록에 등재되었습니다.

맥도날드는 100개 이상의 국가에 38,000개 이상의 레스토랑을 보유한 세계 최고의 글로벌 식품 서비스 기업입니다. 전 세계 레스토랑의 약 93%는 독립 프랜차이즈가 소유하고 운영합니다.

이 회사는 3개의 주요 사업 부문을 가지고 있습니다. 미국 시장(14,000개 이상의 매장이 있는 미국 시장), 선진 시장인 프랑스, 영국, 캐나다 및 호주를 포함하는 국제 운영 시장, 다음과 같은 고성장 시장을 포함하는 국제 개발 라이선스 보유자입니다. 중국, 이탈리아, 러시아.

맥도날드는 최근 2020년 2분기보다 글로벌 비교 매출이 40.5% 증가한 2분기 결과를 보고했습니다. 글로벌 비교 매출은 2년 기준으로 7% 증가했습니다. 이는 맥도날드의 매출이 팬데믹 이전 수준을 훨씬 웃돌고 있음을 의미합니다.

맥도날드는 최근 몇 년 동안 미래의 경험(Experience of the Future) 개념에 막대한 투자를 해왔습니다. 여기에는 대규모 매장 리모델링이 포함되었습니다.

맥도날드는 2020년 말에 도어대시(DoorDash)와 그럽허브(GRUB)를 배송 파트너로 추가해 기존 우버(UBER)와의 관계를 이어갔다. 전 세계 레스토랑의 약 2/3인 약 25,000개의 맥도날드가 현재 배달 서비스를 제공하고 있습니다. 이러한 노력은 배달 매출이 불과 3년 만에 4배 증가한 40억 달러로 결실을 맺었습니다.

2021년 P/E가 거의 30인 맥도날드 주식은 고평가된 것으로 보입니다. 이 주식에 대한 우리의 적정 가치 추정치는 PER 20입니다. 이는 예상 EPS 성장률이 6%이고 배당 수익률이 2.1%인 경우에도 향후 5년 동안 주식의 수익률이 연간 1% 미만일 것으로 예상된다는 것을 의미합니다. . 맥도날드는 배당 성장 투자자들에게 견실한 보유지이지만, 지금은 높은 평가로 인해 주식을 매수하기에 좋은 시기가 아닙니다.

Restaurant Stock #6: Cracker Barrel Old Country Store Inc (CBRL)

Cracker Barrel Old Country Store는 메뉴 옵션과 분위기 모두에서 미국의 유산에 경의를 표합니다. 더 인기 있는 메뉴 항목에는 미트 로프, 그릿 및 시그니처 비스킷이 포함됩니다. Cracker Barrel 위치는 또한 위치 내부에 선물 가게를 운영합니다. 이 회사는 45개 주에 660개 이상의 지점이 있습니다.

Cracker Barrel은 지난 몇 년 동안 나머지 캐주얼 다이닝 업계를 능가했습니다. 외식 산업의 매출은 2012년 이후 본질적으로 변동이 없었지만 Cracker Barrel의 매출은 이 기간 동안 높은 속도로 증가했습니다. Cracker Barrel은 작년에 한 발 물러섰지만 2021년에는 다시 강력한 성장을 이루었습니다.

05/25/21에 Cracker Barrel은 2021 회계연도 3분기 재무 결과를 보고했습니다. 비슷한 매장 레스토랑 매출은 8.6% 감소했습니다. 또한, 비교 매장 소매 판매는 주로 식당 재개장과 전략적 판매 계획으로 인한 판매 개선을 반영하여 10.8% 증가했습니다.

희석 주당 조정 수익은 1.51달러였습니다. 한편, 이번 분기 총 매출은 7억 1,342만 달러로 전년 동기 대비 64.9% 증가했습니다.

회사는 향후 5년 동안 연간 ~3%의 속도로 주당 순이익을 증가시킬 것으로 예상되며 주식은 2.9%의 배당 수익률을 자랑합니다. 전체적으로 Cracker Barrel은 2026년까지 총 5.6%의 연간 수익률을 제공할 것으로 예상합니다. 이 주식은 현재 저평가되어 있지는 않지만 견고한 배당 수익률과 성장 잠재력을 보유하고 있습니다.

Restaurant Stock #5: Restaurant Brands International (QSR)

Restaurant Brands International은 세계 최대의 퀵 서비스 레스토랑 소유주 중 하나입니다(따라서 주식 시세 표시기 QSR). 이 회사는 2014년 미국 패스트푸드 레스토랑 체인 Burger King과 캐나다 커피숍 및 레스토랑 Tim Horton's 간의 125억 달러 합병으로 설립되었습니다.

나중에 Restaurant Brands International은 2017년 미국 패스트푸드 체인인 뽀빠이의 루이지애나 키친을 인수하면서 프랜차이즈 포트폴리오를 확장했습니다. Restaurant Brands International에는 약 5,000개의 Tim Horton's, 19,000개의 Burger King, 3,500개의 Popeye's Louisiana Kitchen 레스토랑이 있습니다.

관련 항목: 지금 최고의 패스트 푸드 주식: 미국에서 가장 큰 6가지 패스트 푸드 주식 순위

7월 30일 회사는 예상보다 나은 결과를 발표했습니다. 매출 14억 4000만 달러는 전년 동기 대비 37% 증가했으며 조정 주당 순이익은 0.77달러로 전년 동기 대비 2배 이상 증가했다. 글로벌 비교 매출은 2019년 같은 분기 대비 2년 기준으로 4% 증가했으며 이는 회사가 팬데믹 이전 매출을 능가했음을 반영합니다.

Restaurant Brands International은 2021년 상반기에 378개의 순 신규 레스토랑을 오픈했습니다. 신규 레스토랑 오픈은 QSR 성장 계획의 주요 구성 요소입니다.

디지털 역량을 확장하는 것은 또 다른 성장 촉매제입니다. Restaurant Brands International은 드라이브 스루, 테이크아웃 및 배달 옵션을 통해 매장의 잠재력을 극대화하려고 노력하고 있습니다. 2022년 중반까지 미국과 캐나다의 10,000개 이상의 드라이브 스루 지점에 디지털 메뉴판을 설치할 것입니다.

이 회사는 2020년 북미에서 디지털 판매를 두 배 이상 늘렸습니다. 국내 시장에서의 디지털 판매는 전년 동기 대비 지난 분기에 60% 증가했습니다.

당사의 적정 가치 추정치인 18에 비해 2021년 P/E 비율이 24를 초과하여 주가는 다소 과대 평가된 것으로 보입니다. 연간 EPS 성장률(10%)과 배당금(3.0%)은 과대 평가의 영향을 상쇄할 수 있습니다. 7.3%의 예상 수익률로 QSR 주식은 소득 투자자들에게 확실한 홀드입니다.

Restaurant Stock #4: Wendy’s Company (WEN)

Wendy's는 전 세계적으로 6,700개 이상의 레스토랑이 있고 시가 총액이 50억 달러에 달하는 세계에서 세 번째로 큰 햄버거 퀵 서비스 레스토랑 체인입니다. 회사 위치의 90% 이상이 미국에 있습니다.

5월 12일 Wendy's는 2021년 1분기 실적을 보고했습니다. 경쟁사와 마찬가지로 Wendy's는 2021년 판매 가속화의 혜택을 받았습니다.

이 회사의 1분기 글로벌 매출 성장률은 전년 동기 1% 성장에서 1분기 12.5% 증가했다. 2020년 0.2% 감소에 비해 12%의 글로벌 동일 레스토랑 매출 성장. 시스템 전체 매출 29억 5000만 달러는 2020년 1분기에 벌어들인 26억 1000만 달러보다 13% 높았다.

1분기에 총 38개의 신규 레스토랑 오픈 중 이 회사는 10개의 순 신규 레스토랑을 보유했습니다. Wendy's의 글로벌 재이미징은 1년 전의 60%와 비교하여 2021년 1분기 기준 66%로 보고되었습니다.

Wendy's는 주주들에게 계속해서 많은 현금을 돌려주고 있습니다. 회사는 2019년 배당금 수준에 가까워지면서 분기 배당금을 10센트로 11% 인상한다고 발표했습니다. 현재 주식 수익률은 1.7%입니다.

회사는 또한 분기에 280만 주를 5,600만 달러에 환매했으며 2022년 2월에 만료되는 자사주 환매 승인을 5,000만 달러 늘렸습니다.

Wendy의 주식은 2021년 PER 32로 거래되고 있습니다. 당사의 적정 가치 추정치는 PER 29.5입니다. 연간 EPS 성장률 7%와 현재 배당 수익률 1.7%의 조합은 P/E 배수 하락의 영향을 상쇄하고 2025년까지 연간 총 수익률은 7.5%가 될 것입니다. Wendy's는 괜찮은 예상 수익.

Restaurant Stock #3: Darden Restaurants (DRI)

Darden Restaurant Inc.는 Olive Garden, LongHorn Steakhouse, Cheddar's Scratch Kitchen, Yard House, The Capital Grille, Seasons 52, Bahama Breeze 및 Eddie V's를 포함한 브랜드 포트폴리오를 보유한 레스토랑 회사입니다. 회사는 미국과 캐나다에 1,700개 이상의 레스토랑으로 회계연도를 마감했으며 대부분이 회사 소유입니다.

2021년 6월 24일 Darden 레스토랑은 5월 30일에 끝나는 2021 회계연도의 4분기 및 전체 연도 결과를 보고했습니다. 90% 및 30개의 순 신규 레스토랑.

FY2021의 12개월 동안 순이익은 최대 6억 2,930만 달러였습니다. 주당 기준으로 회사는 분기 동안 주당 $2.78, 전체 연도 동안 주당 $4.77을 벌어들였습니다. 이는 전년도에 비해 주당 $(3.86) 및 주당 $(0.43)에서 각각 증가한 것입니다.

회사는 또한 분기 배당금을 주당 0.88달러에서 1.10달러로 인상했습니다. 이는 25%의 증가를 나타냅니다.

핵심 부문의 강점으로 인해 향후 5년 동안 예상 EPS 성장률을 8%로 유지합니다. 3%의 배당 수익률과 하락하는 P/E 배수로 인한 작은 역풍과 함께 우리는 향후 5년 동안 연간 7.8%의 총 수익률을 기대합니다. DRI는 소득 투자자를 위한 보류입니다.

Restaurant Stock #2: Yum! Brands (YUM)

Yum! Brands는 KFC, 피자헛, 타코벨, 더 해빗 버거 그릴 레스토랑을 전 세계적으로 운영하는 패스트푸드 회사입니다. 2020년 말, 이 회사는 전 세계적으로 25,000개의 KFC 매장, 거의 18,000개의 피자 헛, 7,400개의 타코 벨 및 300개에 가까운 The Habit Burger Grills를 150개 국가 및 지역에서 운영하고 있습니다.

냠! Brands는 빠르게 확장하는 데 도움이 되는 프랜차이즈 모델과 자본이 적은 비즈니스 모델을 운영하여 매우 높은 이윤을 달성하는 데 도움이 됩니다.

Yum! 브랜드의 강점과 소비자에게 어필하는 것은 50,000개 이상의 레스토랑이 있는 방대한 공간과 마찬가지로 상당한 경쟁 우위를 구성합니다.

냠! 브랜드는 매장 수와 동일 매장 매출의 증가 덕분에 올해 강한 성장률로 돌아왔습니다. 2021년 2분기에 외화 환산을 제외한 전 세계 시스템 매출은 26% 성장했으며 동일 매장 매출은 23%, 단위 성장률은 2%를 기록했습니다. 수정 EPS를 제외한 금액은 $1.16로 전년 대비 41% 증가했습니다.

자사주 매입은 주당 순이익 성장을 촉진할 것입니다. 5월 10일, 냠! Brands는 2022년 말까지 20억 달러의 새로운 자사주 매입을 승인했습니다. 이는 회사의 현재 시가총액의 5% 이상을 나타냅니다. 강력한 비즈니스 모멘텀 덕분에 회사는 향후 5년 동안 주당 순이익이 연평균 12.0% 증가할 것으로 예상합니다.

우리는 Yum을 기대합니다! 브랜드는 2021년에 $4.50의 주당 순이익을 창출할 것입니다. 이를 기반으로 주식은 현재 29.2의 주가수익비율(P/E)에서 거래되고 있습니다. 적정주가는 10년 평균 밸류에이션 배수를 나타내는 PER 24.2이다.

그러나 12.0%의 예상 EPS 성장률과 1.5%의 배당 수익률을 결합하면 향후 5년 동안 총 연간 수익률이 9.4%가 될 가능성이 있습니다.

Restaurant Stock #1: Jack in the Box (JACK)

Jack in the Box는 미국에서 햄버거 체인을 운영 및 프랜차이즈하는 패스트푸드 체인으로 21개 주와 괌에 2,200개 이상의 레스토랑이 있습니다. 시가 총액이 20억 달러 이상입니다. Jack in the Box는 이전에 Qdoba 브랜드를 소유했지만 핵심 브랜드에 집중하기 위해 2018년 Apollo Global Management에 매각했습니다. 그럼에도 불구하고 이 회사는 강력한 미국 발자국을 가지고 있습니다.

5월 중순에 Jack in the Box는 2021 회계연도 2분기(9/30/21 종료)의 재무 결과를 보고했습니다(5/12/21). 레스토랑 트래픽은 COVID로 인한 식사 제한으로 인해 작년 분기 대비 -5.4% 감소했습니다. 그러나 평균 수표는 19.9% 증가했고 동일점포 매출은 14.5% 증가했습니다.

이러한 인상적인 성장 덕분에 조정 주당 순이익은 $0.50에서 $1.58로 3배 이상 증가했으며 애널리스트의 컨센서스를 $0.19 초과했습니다. 올데이 메뉴의 인기와 다양한 메뉴 혁신, 경기부양책, 팬데믹 여파로 전년 동기 대비 저조한 실적이 원인이다. 경영진은 배당금도 10% 인상했다.

Jack in the Box의 성과는 인상적이며 적어도 부분적으로는 저렴한 메뉴와 3년의 침체 후 회사를 성장 궤도로 되돌린 새 CEO의 임명에 기인할 수 있습니다. 비즈니스 모멘텀 덕분에 2021 회계연도의 주당 순이익 예측을 $6.20에서 $7.20로 높였습니다.

Jack in the Box는 지난 5년 동안 공격적인 속도로 자사 주식을 환매했습니다. 이 기간 동안 점유율을 36% 줄였습니다. 자사주 매입은 향후 EPS 성장의 주요 요소가 될 것입니다. 지난 10년 동안 회사의 EPS는 연평균 5.9% 성장했습니다.

우리는 회사가 향후 5년 동안 평균적으로 EPS를 9.0% 증가시킬 것으로 예상합니다. Jack in the Box는 올해 $7.20의 수익을 올릴 것으로 예상되며 주가 수익률은 15.1로 10년 평균인 20보다 낮습니다. 주식이 목표 가치인 18배 수익까지 거래된다면, 주식은 ~3.3%의 연간 수익을 창출할 것입니다.

9%의 예상 EPS 성장률과 1.6%의 배당 수익률은 수익을 더욱 높여 향후 5년간 연간 총 기대 수익은 13.9%가 될 것입니다. 이러한 높은 수익률로 인해 JACK은 레스토랑 주식 중에서 최고의 선택입니다.

결론

코로나바이러스는 2020년 미국 대부분의 지역에서 삶을 뒤흔들었지만 레스토랑 주식은 2021년 동안 큰 회복세를 보였습니다. 경제가 회복되고 레스토랑이 다시 문을 열면서 전체 산업이 활기를 띠고 있습니다. 2021년의 나머지 기간과 그 이후에 레스토랑 주식은 계속해서 회복될 것으로 보입니다.

장기적으로 우리는 외식 산업이 강세라고 봅니다. 이 기사의 7개 레스토랑 주식은 모두 배당금을 지급하며 앞으로 배당금을 계속 인상해야 합니다. 지금은 모두 매력적인 구매가 아니지만 Jack in the Box, Yum! Brands와 Darden은 현재 상위 3개 레스토랑 주식입니다.