미국 배당 귀족 주식 분석

미국 배당 귀족 주식 추천 분석- Ecolab(ECL)

GarciaHD1 2021. 5. 25.

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배당 귀족 지위에 오르기 위해서는 회사가 오랜 기간 지속할 수 있는 분명한 경쟁적 이점을 가지고 있어야 합니다. 산업에서 강력한 위치, 수익성이 높은 비즈니스 모델, 혁신을 통해 성장할 수 있는 능력을 갖추어야 합니다.

Ecolab(ECL)은 이러한 모든 자질을 갖춘 회사의 완벽한 예이다. 이 기사에서는 에코랩이 두각을 나타낸 다양한 요인에 대해 살펴봅니다.

사업 개요

에콜랩은 1923년 설립자 메리트 J. 오스본(Meritt J. Osborn)이 "흡수성"이라는 새로운 세척 제품을 발명하면서 만들어졌습니다. 본 제품은 카펫 청소를 실시하기 위해 사업장이 작업을 중단할 필요 없이 카펫을 청소했습니다. Osborn은 Economic Laboratory 또는 Ecolab이라고 불리는 제품을 회전시키는 회사를 만들었습니다.

현재 Ecolab은 업계 선두 업체이며 연간 약 150억 달러의 매출을 올리고 있습니다.

Ecolab은 Global Industrial, Global Institute 및 Global Energy의 세 가지 주요 비즈니스 부문을 운영하고 있으며, 각각 거의 동일한 규모입니다. 사업 부문은 운영 부문과 지리적 측면에서도 다양합니다. 2018년에는 회사 매출의 약 42%가 북미 외 지역에서 일어났습니다.

Global Industrial 그룹은 수처리, 청소 및 위생 서비스를 제공합니다. 이 부문의 고객은 주로 식음료, 제조, 화학 및 광업 산업의 대기업입니다.

Global Institutional 비즈니스는 구내 세탁, 가사, 식품 안전과 같은 전문 청소 및 위생 서비스를 제공합니다. 고객은 주로 식품 서비스, 접객업, 숙박, 의료 및 소매 산업에 있습니다.

마지막으로 글로벌 에너지 부문에는 Nalco 브랜드가 포함됩니다. Nalco는 석유 및 석유 화학 산업, 특히 유전 서비스 및 정유소에 화학 및 수처리 서비스를 제공합니다. 이 콜랩은 2020 년 중반에 업스트림 에너지 사업을 분할했습니다.

성장 전망

이 콜랩에는 많은 긍정적 인 성장 촉매제가 있습니다. 회사의 가장 중요한 성장 촉매제 중 하나는 인수입니다. 2016 년이 콜랩은 전자 손 위생 시스템 및 디스펜서 개발 업체 인 UltraClenz를 인수했습니다. 또한 유럽 의료 및 위생 기업인 Anios를 인수했습니다. 이 거래는 Ecolab이 특히 국제 시장에서 규모를 확장하는 데 도움이되었습니다.

2017 년이 콜랩은 조지아 퍼시픽의 종이 화학 사업 인수를 발표했습니다. 이 구매는 Ecolab의 성장하는 제지 사업을 활성화하는 데 도움이되며 제지 제조업체가 효율성, 제품 품질 및 수익성을 개선하는 데 도움이됩니다.

보다 최근에 Ecolab은 영국에 기반을 둔 Holchem Group Limited의 5,600 만 달러 매입을 마감했습니다. Holchem Group Limited는 식품 서비스 및 접객 산업을위한 위생 및 청소 제품 및 서비스 공급 업체입니다. 이전에 영국 반독점 당국은 경쟁 감소에 대한 우려로 거래를 차단했지만 거래는 2020 년 5 월 13 일에 마감되었습니다.

Ecolab은 다른 인수를 성공적으로 통합하는 것으로 입증되었으므로 앞으로도 그렇게 할 수있는 회사의 능력에 대해 긍정적으로 생각합니다. 유기적 투자와 함께 이러한 인수는 수십 년 동안 꾸준한 수익 성장을 촉진했습니다.

우리는 회사가 계속 성장할 수있는 좋은 위치에 있다고 생각합니다.

Ecolab은 꾸준히 성장합니다. 2018년 조정된 주당순이익은 12% 성장한 4.25달러를 기록했습니다. 모든 비즈니스 부문에서 볼륨 증가와 높은 가격 책정으로 인해 성장이 반환되었습니다.

2019년은 회사의 성장의 해이기도 했다. Ecolab은 2019년 1분기까지 주당 순이익이 12.1% 증가했습니다. 같은 기간 매출은 111억 달러로 1.7% 증가했습니다.

에코랩은 상당한 제품 가격 인상을 통해 원자재 및 운송비 상승과 세율 상승에도 불구하고 이러한 성장을 달성할 수 있었습니다. 그러나 Ecolab의 경영진은 조정된 주당 수익에 대한 지침을 5.80-$6.00에서 5.90으로 낮췄습니다. 그래도 중간점은 전년보다 11.4% 증가한 수치이며, 이 배당 귀족의 높은 성장률을 나타낼 것이다.

타사와의 경쟁 우위 & 경기 침체에서의 성과

Ecolab의 많은 경쟁 우위에는 규모, 고객들 간의 강력한 평판, 혁신 등이 있습니다.

Ecolab은 170개 이상의 국가에 걸쳐 백만 개 이상의 고객 위치에 서비스를 제공하고 있습니다. 이 회사는 신제품 및 서비스의 연구개발에 막대한 자원을 투입하는 것을 두려워하지 않습니다.

경영진은 R&D 지출을 "혁신 파이프라인"이라고 부릅니다. Ecolab은 종종 혁신 파이프라인에 10억 달러 이상을 지출합니다. 이 R&D 지출의 상당부분으로 인해, 이 회사의 특허 수는 8,000건에 육박합니다.

Ecolab의 R&D 투자와 지적 재산은 회사가 경쟁에서 앞서 나갈 수 있도록 도와줍니다.

Ecolab의 R&D 투자는 경기 침체에도 잘 버틸 수 있는 믿을 수 없을 정도로 강력한 비즈니스를 만들어냈습니다. Ecolab의 경쟁 우위에 대한 명확한 증거를 보려면 Great Refusion 기간 동안 Ecolab의 실적만 살펴보시면 됩니다.

2006년 주당 수익은 1.43달러
2007년 주당 순이익은 1.66달러(16% 증가)
2008년 주당 순이익은 1.86달러(12% 증가)
2009년 주당 수익은 1.99달러(7% 증가)
2010년 주당 수익은 2.23달러(12% 증가

대불황기에 에콜랩의 성장은 정말 놀라웠습니다. 불황의 매해 플러스 실적 성장을 이뤄냈을 뿐 아니라 그 3년 만에 두 자릿수 실적 성장을 달성했습니다. 이러한 성장은 거의 틀림없이 대공황 이후 미국의 최악의 경제 침체 동안에 이루어졌습니다. Ecolab의 불경기 실적은 이 회사가 지속 가능한 경쟁 우위를 가지고 있다는 것을 충분히 명확히 합니다.

밸류에이션 & 기대 수익

현재 거래가격 186달러, 주당 예상수익은 5.85달러로 에콜랩의 주가수익률은 31.8달러이다. 이 회사는 사업모델의 이력과 강력한 실행으로 인해 연간 9%의 수익성장을 달성할 것으로 예상됩니다.

이 주식은 5년 평균 주가수익률이 26.7입니다. 목표 주가수익률은 20입니다. Ecolab의 주가가 2024년까지 목표 가치로 되돌아간다면 연간 총 수익률이 8.9% 감소할 것입니다.

주식은 가치평가 배수의 위축을 경험할 위험에 처해 있으며, 이로 인해 총 수익률에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다. 잠재적 수익에 대한 분석은 다음과 같습니다.

9.0%의 수익 증가율을 보이고 있습니다.
1.0%의 배당수익률입니다.
8.9%의 평가역전입니다.

Ecolab은 2024년까지 총 연 수익률 1.1%를 제공할 것으로 예상됩니다. 이것은 주로 높은 가치평가로 인해 상당히 약한 기대수익입니다. 주식의 현재 가치평가는 우리의 목표치를 훨씬 상회하고 있으며, 공정가치로 하락하는 것은 투자자들이 현 가격으로 매수하는 데 상당한 역풍이 될 것입니다.

Ecolab의 배당금은 전체 수익에서 큰 부분을 차지하지 않을 것 같습니다. 현재 배당수익률이 1.0%에 불과하기 때문입니다. 이는 S&P 500지수의 평균 배당수익률의 절반 정도이다. 에코랩은 배당률 상승률이 높아 매력적인 배당성장주이지만 높은 수익률을 찾는 투자자들에게는 그다지 매력적이지 않다.

결론

이 콜랩은 높은 수준의 수입에만 관심이있는 투자자들에게 매력적인 주식이 아닐 것입니다. 즉, 경기 침체에 강한 사업과 배당 성장에 관심이있는 투자자들에게는 매우 강력한 주식입니다.

이 콜랩은 수익성과 성장에 대한 탁월한 실적을 보유하고 있으며 최소 25 년 이상의 배당 성장을 기록한 몇 안되는 회사 중 하나입니다. 그러나 2026 년까지 높은 밸류에이션, 낮은 배당 수익률 및 낮은 예상 총 수익률로 인해 지금이 주식을 매수하기에 가장 좋은시기는 아닙니다. 따라서 우리는 에코랩의 주식을 매도로 평가합니다.