미국 배당 귀족 주식 추천 분석 - Abbott Laboratories(ABT)

ABT(Abbott Laboratories, ABT)는 매우 잘 알려진 배당 성장주이며, 그럴만한 이유가 있다. 이 회사는 25년 이상의 연이은 배당성향을 가진 엘리트 배당주들의 모임인 배당 귀족의 일원입니다.

Abott는 건강 관리의 여러 영역에 걸쳐 다양화되며, 각각의 영역은 장기적으로 긍정적인 성장 잠재력을 가지고 있습니다. 이것은 Abbott의 인상적인 역사에 기름을 부었고, 앞으로도 계속 그럴 것입니다. 이 기사는 애벗 연구소의 투자 전망을 자세히 다룰 것입니다.

 

 

 

 

사업 개요

 

애벗 연구소는 시가총액이 1,480억 달러에 달하는 다각화된 의료법인입니다. 이 회사는 1888년에 설립되었고 일리노이주 레이크 블러프시에 본사를 두고 있습니다.

이 회사는 4가지 주요 부문으로 운영됩니다.

• 영양 제품
• 상표 있는 일반 의약품
• 진단
• 의료 기기

이 회사의 영양 제품 부문은 시장 주도력을 특징으로 합니다. 미국 및 다른 지역에서 소아 영양 공급 1위입니다. 게다가 2011년 이후 매년 영업이익률이 개선되면서 최근 몇 년 사이 부문 실적은 상당히 개선되었습니다.

Abbott Laboratories는 시가 총액 1,480 억 달러를 보유한 다각화 된 의료 기업입니다. 이 회사는 1888 년에 설립되었으며 일리노이 주 레이크 블러 프에 본사가 있습니다.

이 회사는 영양 제품, 설립 된 제약, 진단 및 의료 기기의 네 가지 주요 부문으로 운영됩니다. Abbott는 제품 부문 전반에서 선도적 인 위치를 차지하고 있습니다.

Source: Abbott Laboratories   Investor Presentation , slide 3

 

이 회사의 브랜드 제네릭 제약 부문은 BRIC 국가(브라질, 러시아, 인도, 중국)를 중심으로 신흥 시장에 주력하고 있습니다.

이 회사의 진단 부문은 브랜드 일반 의약품 부문보다 지리적으로 더 다양합니다. 부문 매출의 약 30%가 미국에서 창출되는 반면 30%는 비미국 선진 시장에서 창출되고 40%는 신흥 시장에서 창출됩니다.

영양 부문과 마찬가지로 진단 부문도 지난 몇 년 동안 상당한 영업 마진이 개선되었습니다.

Abbott Laboratories의 마지막 부문은 Medical Devices 유닛입니다. 이 세그먼트는 최근 세인트루이스에 의해 상당히 강화되었습니다. Jude Medical 인수를 통해 가장 최근 분기에 매출이 거의 9% 성장했습니다. 이 회사의 고품질 제품 포트폴리오와 St를 인수했습니다. Jude는 향후 몇 년 동안 강력한 성장을 촉진해야 합니다.

 

 

 

 

성장 전망

 

시간이 지나면서 Abbott Laboratories는 조정된 주당 수익을 안정적으로 증가시킬 수 있는 능력을 보여주었습니다. Abbott Laboratories는 2013년에 ABBVie(AbbVie)를 분사했으며, 두 기업 모두 분사 이후 좋은 성과를 거두었습니다. 만약 투자자가 두 회사의 주식을 보유했다면, 2018년에는 주당 순이익이 총 10.79달러가 될 것입니다. 이는 2012년 통합회사가 발표한 조정 주당순이익의 4.99달러(연 13.7%)보다 크게 증가한 수치이다.

앞을 내다보면, 애벗 연구소는 향후 몇 년 동안 사업이 점점 더 수익성 향상에 도움이 될 두 가지 주요 성장 전망을 가지고 있습니다.

첫 번째는 국내와 미국 내 인구 고령화이다. 2018년 65세를 넘은 세계 인구의 비율은 8.9%였다. 이 비율은 2050년에는 16.7%에 이를 것으로 예상됩니다.

 

Source:   Investor Presentation , slide 5.

 

Abbott Laboratories에 이익이 될 두 번째 광범한 뒷바람은 Abbott Laboratories가 신흥 시장에 집중하는 것입니다. 특히 브랜드 제네릭 제약 부문에서는 더욱 그렇습니다.

이 부문이 주력하고 있는 많은 나라들은 전체 GDP의 아주 작은 부분을 의료에 지출하는데 쓰고 있습니다. 이는 앞으로 증가할 것으로 예상됩니다.

국내 인구의 노령화와 신흥 시장 국가의 의료 지출에 대한 다소 낮은 집중력이 결합되어 애벗 연구소는 가까운 장래에 성장할 수 있는 여지가 충분해야 합니다.

 

 

 

 

타사와의 경쟁 우위 & 경기 침체에서의 성과

 

애벗 연구소의 경쟁 우위는 두 가지이다. 첫 번째 구성 요소는 소비자 의료 제품, 특히 영양 부문에서 주목할 만한 브랜드 인지도입니다. Abbott Laboratories 브랜드는 Sure seal replacements 부록과 같은 주목할 만한 제품들로 인해 최악의 경기 침체에도 매출이 강세를 보일 수 있도록 합니다.

Abbott의 경쟁 우위 중 두 번째 요소는 연구개발에 집중한다는 것입니다. 지난 몇 년간 회사의 R&D 비용은 다음과 같습니다.

• 2014년 연구 개발 비용 : 13억 달러
• 2015년 연구 개발 비용 : 14억 달러
• 2016년 연구 개발 비용 : 14억 달러
• 2017년 연구 개발 비용 : 22억 달러
• 2018년 연구 개발 비용 : 23억 달러
• 2019년 연구 개발 비용 : 18억 달러(연초 3분기까지)
• 2020년 연구 개발 비용 : 24 억 달러

 

Abbott Laboratories의 연구 개발 투자는 이 회사가 자사의 제품 파이프라인을 구축하고 장기적인 사업 성장 전망을 개선하면서 장기적인 사업을 할 의향이 있음을 보여줍니다.

Abbott는 또한 주주 가치에 초점을 맞춘 레이저 샤프에서 오는 경쟁 우위 또한 가지고 있습니다. 여러 가지 면에서 마일즈 D의 리더십을 통해 비즈니스에서 가장 중요한 부분을 차지하게 됩니다. 화이트 씨. 스탠포드에서 교육을 받은 기계 엔지니어이자 사업가인 화이트 씨는 애벗의 CEO로 21년 만에 은퇴합니다. Abbott의 사장 겸 COO인 Robert Ford는 2020년 3월 31일에 CEO가 되고 Mr. White는 CEO로 남을 것입니다. 포드 씨는 애벗과 23년째 함께하고 있습니다.

Abbott Laboratories는 다양하고 대규모의 의료 사업으로서 불경기에 대한 내성이 매우 강합니다. 이 회사는 실제로 2007-2009년 금융위기 당시 매년 조정된 주당 수익을 올리는 데 성공했습니다.

• 2007년 주당 수익은 2.84달러
• 2008년 주당순이익은 3.03달러(6.7%)
• 2009년 주당순이익은 3.72달러(22.8%)
• 2010년 주당순이익은 4.17달러(12.1%)

놀랍게도 Abbott Laboratories는 전 세계 금융위기 동안 주당 수익을 증가시키는데 성공했는데, 이는 역사상 가장 경제적으로 어려운 시기 중 하나입니다. 동시에, 그 회사의 주식 수는 증가했습니다. 이것은 애벗 연구소가 주당 수익을 증가시키기 위해 주식 환매제를 사용하지 않았다는 것을 의미합니다. 그들은 소란스러운 시간 동안 더 많은 이익을 얻었습니다. 우리는 이 불황에 저항하는 배당 귀족이 향후 사업 환경의 침체에서도 비슷한 성과를 거둘 것으로 기대합니다.

배당 관점에서 보면, 애벗 연구소의 배당도 매우 안전해 보입니다.

 

 

 

 

밸류에이션 & 기대 수익

 

Abbott Laboratories는 2021 년 1 월 27 일 4 분기 수익을보고했습니다. 유기적 성장이 거의 10 % 증가하고 조정 된 주당 순이익이 11 % 증가한 해에 이어 회사는 조정 된 주당 순이익이 최소한 2021 년에 $ 5.00. 이는 전년도에 비해 37 % 증가 할 것입니다.

Abbott Laboratories는 현재 주당 120 달러에 거래되고 있습니다. 해당 연도에 대한 회사의 지침을 사용하면 주가 수익률이 24가됩니다.

Abbott Laboratories는 지난 5 년 동안 거의 22의 평균 주가 수익률로 거래했습니다. 현재 밸류에이션은 장기 평균보다 눈에 띄게 높습니다. 회사의 혁신적인 제품 라인과 어려운 경제 상황에서 성장할 수있는 능력을 감안할 때 공정한 수익 대비 수익 비율 20이 적절하다고 생각합니다. 주가가 2026 년까지 우리의 공정 가치 추정치 인 20으로 되돌아 간다면, 평가는이 기간 동안 연간 수익률에 3.6 % 역풍이 될 것입니다.

지금이 애보트 주식을 매입하기에 가장 좋은시기는 아닐 수 있지만, 투자자들은 비즈니스 모델의 높은 품질 특성을 고려할 때 주가의 의미있는 하락을 매수 기회로 찾아야합니다.

Abbott Laboratories의 향후 총 수익의 또 다른 주요 구성 요소는 회사의 주당 순이익 증가입니다. 지금까지 살펴본 것처럼이 회사는 매년 높은 한 자리 수로 수익을 늘릴 수있는 입증 된 능력을 갖추고 있습니다. 우리는 이러한 성장이 계속 될 것으로 예상하고 투자자들은 향후 조정 된 주당 순이익 증가율에서 4 %를 합리적으로 기대할 수 있습니다.

마지막으로 Abbott의 총 수익은 회사의 배당금으로 인해 증가 할 것입니다. 지난 12 월 배당금을 25 % 늘린 후, Abbott Laboratories는 이제 배당금 왕이되기 1 년 뒤인 49 년의 배당금 성장을 기록했습니다. 회사는 분기 별 배당금 $ 0.45를 지불하고 현재 주가를 사용하여 1.5 %의 수익을 얻습니다.

전체적으로 Abbott Laboratories의 예상 총 수익은 다음과 같이 구성됩니다.

• 4 % 주당 순이익 증가
• 1.5 % 배당 수익률
• 3.6 % 다중 복귀

총 예상 연간 수익률은 2026 년까지 1.9 %로 예측됩니다. 이는 현재 주식의 과대 평가로 인해 상당히 낮은 예상 수익률입니다.

 

 

 

 

결론

 

Abbott Laboratories는 매력적인 배당 투자의 많은 특성을 가지고 있습니다. 다양한 경제 환경을 통해 지속적으로 주당 수익을 올릴 수 있는 불황에 강한 비즈니스 모델을 갖추고 있습니다. 그것은 또한 꾸준히 배당금을 늘린 오랜 역사를 가지고 있습니다.

회사의 현재 평가액이 장기 평균을 상회하는 반면, 애보트 연구소는 여전히 강력한 지배력을 유지하고 있으며, 투자자들은 이 높은 품질의 주식을 주목할 만한 모든 주식에 매수할 것을 권장합니다. -2020년-

 

Abbott Laboratories는 매력적인 배당 투자의 많은 특징을 가지고 있습니다. 경기 침체에 강한 비즈니스 모델을 가지고있어 다양한 경제 환경을 통해 주당 순이익을 지속적으로 늘릴 수 있습니다. 또한 배당금을 꾸준히 증가시키는 오랜 역사를 가지고 있습니다.

회사의 현재 밸류에이션이 장기 평균을 초과하는 동안 Abbott Laboratories는 여전히 보유하고 있으며 투자자들은 주목할만한 하락에이 고품질 주식을 매수할 것을 권장합니다. -2021년-