시장에는 배당성향 종목들이 많지만 적어도 50년 연속 상승배당을 제시한 종목은 30개에 불과합니다. 이 배타적 주식 집단을 배당왕이라고 합니다.
올해, 유니버설 코퍼레이션이 50년 연속 배당을 올리면서 배당 킹스는 새로운 멤버를 얻었습니다. 이 기사는 오늘 주식 매입 추천을 받았는지 여부를 확인하기 위해 회사를 검토할 것입니다.
사업 개요
유니버설 코퍼레이션은 세계에서 가장 큰 담배 잎의 수출자이자 수입자이다. 이 회사는 담배 도매 구매자이자 가공업체이며, 농장과 담배, 파이프 담배, 시가를 제조하는 회사들 사이의 거래로 운영되고 있다. Universal Corporation은 1886년부터 사업을 시작했으며 버지니아 주 리치먼드에 본사를 두고 있습니다. 그 회사는 현재 10억 달러의 가치가 있습니다.
Universal Corporation은 전 세계적으로 광범위한 영역을 가지고 있습니다.
Universal Corporation은 30개 이상의 국가에서 활동하고 있으며 20,000명이 넘는 상시 및 계절별 직원을 고용하고 있습니다.
Universal Corporation은 실제로 2010년 이후 연간 4%의 주당 수익이 감소하면서 몇 년 동안 어려움을 겪어 왔습니다. 수년간 산발적으로 성장해 왔지만 수익성이 문제가 되고 있습니다.
그럼에도 불구하고, 매우 매력적인 배당 수익률은 말할 것도 없고, 향후 수익률로 이어질 수 있는 몇 가지 밝은 지점들이 회사 사업에 있습니다.
성장 전망
세계 최대의 잎담배 수출국이자 수입국으로서 유니버설 코퍼레이션은 경쟁사가 따라올 수 없는 크기와 규모를 제공합니다.
이것은 그 회사가 고객들 중에서 세계에서 가장 큰 담배 제품들을 셀 수 있다는 것을 의미합니다.
Universal Corporation의 상위 고객 중 6명은 세계에서 가장 큰 담배 제조업체 중 하나입니다. 이 회사들은 세계 담배 시장의 5분의 4 이상을 점유하고 있습니다.
Universal Corporation의 연간 매출의 3/4는 대개 이러한 고객으로부터 나옵니다. 이 부문에서 가장 큰 이름을 고객으로 세는 것은 대부분의 수익을 매년 계산할 수 있다는 것을 의미합니다. 이는 회사의 안정성을 어느 정도 제공하고 주주들에게 사업이 지속가능할 수 있다는 확신을 줄 수 있습니다.
Universal Corporation은 또한 예상 수요를 충족시키기 위해 매출의 대부분을 조달하기 위해 노력하고 있습니다.
즉, 재고의 80% 이상을 판매 주문 약속 고객을 대상으로 합니다. 따라서 Universal Corporation은 재고를 줄이기 위해 제품을 보유하거나 더 낮은 가격에 판매할 수 없습니다.
마지막으로, 미국 등지에서 흡연율이 감소함에 따라, 담배 분야의 회사들은 수익을 증가시키기 위한 다른 방법을 찾아야 합니다.
Universal Corporation은 단지 그것을 하려고 시도하고 있습니다. Seagate는 2020년 초에 FruitSmart, Inc.를 포트폴리오에 추가하면서 이러한 첫 인수를 단행했습니다. FruitSmart는 과일과 야채 재료를 가공하여 전 세계 고객에게 판매합니다. Universal Corporation은 향후 5년 이내에 수입의 10%에서 20%를 잎담배 외부 공급원으로 목표로 삼았습니다.
사업 다각화는 흡연자의 수가 해마다 감소하고 있기 때문에 우리 생각에는 매우 신중한 조치이다.
타사와의 경쟁 우위 & 경기 침체에서의 성과
유니버설 코퍼레이션의 주요 사업체는 담배 사용이 줄었더라도 믿을 만한 소비자를 보는 경향이 있습니다. 담배를 피우는 소비자들은 경제 상황에 상관없이 담배 제품을 찾을 가능성이 높습니다. 따라서 신뢰할 수 없는 시기에도 비즈니스를 안정적으로 운영할 수 있습니다.
최근 몇 년간 실적 증가세가 약세를 보이고 있는 가운데 유니버설사는 마지막 불황을 잘 헤쳐나가고 있습니다. 대공황 이전, 경기 중, 경기 후 회사의 주당 순이익은 다음과 같습니다.
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2006년 조정 주당순이익: 3.48달러이다.
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2007년 조정 주당순이익: 4.02달러(15.5% 증가)입니다.
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2008년 조정 주당순이익: 4.32달러(7.5%)입니다.
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2009년 조정 주당순이익: 5.68달러(31.5% 증가)입니다.
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2010년 조정 주당순이익: 5.30달러(6.7%)입니다.
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2011년 조정 주당순이익: 3.25달러(38.7%)입니다.
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2012년 조정 주당순이익: 4.66달러(43.4%)입니다.
Universal Corporation의 주당 수익은 실제로 2007년부터 2009년까지 41% 이상 향상되었으며, 이는 시장의 많은 기업들에게 매우 어려운 환경이었습니다.
주식당 수익은 불경기의 최악의 상황이 발생한 후에야 급격한 하락을 겪기 시작했습니다. 이 회사는 여전히 2009년 최고가를 기록하지 않았다는 점에 유의해야 합니다.
밸류에이션 & 기대 수익
모든 일반 주식과 마찬가지로 유니버설 Corporation의 총 수익률도 배당금 지급, 수익 증가 및 가치 평가 변화로 구성됩니다. 연간 3.08달러의 배당금을 사용하여 유니버설 코퍼레이션의 주식은 7.4%의 수익을 올립니다. 이 수익률은 최소 15년 만에 가장 높은 수치가 될 것입니다. 이것이 1년 평균이었습니다.
최근 몇 년간 배당률이 꾸준히 상승하고 있습니다. 올해 지급률은 96%가 넘을 것으로 예상됩니다. 우리는 배당금 삭감이 임박했다고 생각하지 않지만 수익률에 대해서는 주의를 환기시키세요. 적어도 수익 성장이 실현될 때까지 배당 성장은 축소될 가능성이 높습니다.
지난 10년간 회사의 수익성 실적이 다소 저조했기 때문에, 2026 회계연도를 통해 연간 1.5%의 실적 성장에 그쳐 다소 개선될 것으로 예상됩니다.
마지막으로, 그 가치평가는 향후 몇 년 동안 주식에 역풍이 될 것 같습니다. 현재 회계연도의 주당순이익 추정치는 3.20달러이며, 유니버설사의 주식은 주가수익비율이 12.9이다.
주식은 지난 10년간 평균 13.1배 이상의 가치평가로 거래되었지만, 우리는 회사의 실적 증가의 어려움을 감안하여 11배의 수익에 대한 회계 2026년 목표치를 배수로 느끼고 있습니다. 이 목표 가치 평가로 되돌리면 이 기간 동안 연간 수익률이 3.2% 감소합니다.
따라서 예상 총 수익은 다음과 같이 구성됩니다.
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1.5%의 수익 증가율을 보였습니다.
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배당수익률은 7.4%입니다.
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3.2%의 멀티플 역전입니다.
향후 5년간 총 5.7%의 연간 수익률을 예상하고 있습니다. 이것은 괜찮은 예상 수익률이지만, 지금 당장 구매 추천을 받을 만큼 충분히 높지 않습니다. 이 주식은 수익률이 매우 높기 때문에 소득 투자자들에게 어느 정도 어필할 수 있지만, 총 수익률은 부진할 가능성이 높습니다.
결론
유니버설 코퍼레이션은 최신 배당왕 중 하나입니다. 배당성장을 위해 필요한 50년 이상의 배당성장을 한 회사는 30개에 불과하기 때문에 이는 드문 성과이다.
그렇긴 하지만 투자자들은 단순히 배당금 때문에 회사의 주식을 매입해서는 안 됩니다. Universal Corporation은 수익률이 매우 높지만, 수익률도 매우 높습니다.
게다가, 그 회사는 지난 불경기에 겪은 성장을 지속할 수 없었습니다. 주당 수익률 최고치를 경신한지 거의 10년이 다 되어갑니다. 회사의 배당성장은 실적성장을 동반하지 않아 배당성향이 높아졌습니다.
Universal Corporation은 수익 증가, 가치 평가 역전 및 중간 정도의 예상 수익률 부족으로 인해 Sure Distribution으로부터 보류 권고를 받습니다.
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