미국 배당 왕 주식 분석

미국 주식 배당 왕 분석 - 알트리아 Altria Group(MO)

GarciaHD1 2020. 10. 23.

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배당성장의 오랜 이력이 있는 주식을 찾는 투자자들은 배당왕에 대해 자세히 살펴봐야 합니다. 이 엘리트 그룹 주식은 연간 배당금 증가율이 가장 깁니다. 배당왕들은 각각 최소 50년 연속 배당금을 올려왔습니다.

배당왕이 되려면 회사가 경쟁력 있는 강력한 비즈니스 모델과 함께 불황을 헤쳐나갈 수 있는 능력을 갖춰야 합니다. 우리가 배당왕들을 전체 주식 시장에서 최고 품질의 배당주로 간주하는 것은 놀랄 일이 아닙니다.

배당수익률, 지급비율, 주가수익률 등 중요한 재무지표와 함께 배당왕 30명 모두의 전체 리스트를 만들었습니다.
알트리아는 최근 배당을 2.4% 늘렸는데, 이는 지난 51년 동안 55번째 배당 증가율을 나타낸 것입니다. Altria는 수많은 경쟁 우위를 누리고 있으며, 회사는 도전적인 환경에서도 2020년에 꽤 좋은 실적을 내고 있습니다. 9%의 높은 배당수익률로 알트리아 주식을 가치와 소득 투자자들에게 매력적으로 보고 있습니다.

사업 개요

알트리아는 말보로, 스쿠알, 코펜하겐, 세인트 아래에서 담배, 씹는 담배, 시가, 전자담배, 와인을 판매합니다. 미쉘은 다른 브랜드들 중에서도 유명합니다. 또 안헤이저-부슈인베브(BUD) 지분 10%와 전자담배 제조사 줄(JUUL) 지분 35%, 대마 회사 크로노스 그룹(CRON) 지분 45%를 보유하고 있습니다. 알트리아의 시가총액은 720억 달러로 대형주이다.

흡연 가능한 담배 제품들은 여전히 알트리아의 수입과 이익의 대부분을 차지하고 있습니다. 지난 수십 년 동안 이는 회사(및 주주)에게 매우 큰 도움이 되었습니다. 알트리아는 51년 연속 배당금을 늘렸습니다. 담배주 가운데 고배당 수익률이 일상적이지만 알트리아만큼 배당성향이 긴 회사는 없습니다.

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7월 28일, 알트리아는 2020년 2/4분기 재무 결과를 보고했습니다. 50억 6천만 달러의 매출은 전년 대비 2.5% 감소해 예상치를 2천만 달러 소폭 웃돌았습니다. 알트리아의 핵심 펀더멘털은 코로나바이러스 대유행에도 불구하고 2020년 상반기 동안 비교적 잘 버텨왔습니다.

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사업주로서 강력한 브랜드 인지도와 더불어 뛰어난 충성도의 고객 기반과 함께 높은 이윤을 가진 제품을 판매하는 것이 매우 바람직합니다. 담배 산업은 시간이 지남에 따라 제

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가장 최근 분기에 알트리아의 흡연 가능 제품 물동량(핵심 담배 브랜드를 지칭)은 전년 동기 대비 8.7% 감소해 예상보다 완전하게 백분율 포인트 개선됐습니다. 무연기 제품 물량이 1% 감소했는데, 예상했던 2.7% 감소보다 훨씬 좋았습니다.

조정된 주당 순이익은 1.09달러로 주당 1.06달러 예상치를 앞질렀습니다. 조정된 EPS는 비용 제어 및 주식 재매입의 이점 덕분에 매년 1%씩 증가했습니다.

Altria는 2020년에 4.21달러에서 4.38달러의 조정된 희석 EPS가 2019년에 4.21달러에서 4.38달러의 범위 내에 있을 것으로 예상하고 있습니다. 알트리아의 조정된 EPS는 2020년에 4%까지 상승할 수 있습니다. 전체적으로 알트리아에게는 사업환경이 상당히 강한데, 회사는 2020년에 최소한 주당 순이익은 어느 정도 성장할 수 있을 것으로 예상하기 때문입니다.

성장 전망

주요 담배 회사로서, 알트리아는 미국의 흡연율이 감소하는 현실에 대처해야 합니다. 역사적으로, 담배 제조업체들은 가격 인상에 따라 흡연량이 감소하는 것에 대해 보상해 왔습니다. 이것은 손실된 수익을 상쇄하기 위한 성공적인 전술이었고, 알트리아는 앞으로도 계속해서 가격을 인상할 것입니다.

그러나 궁극적으로 담배회사들은 새로운 환경에 적응해야 하고, 알트리아는 불연성 제품 개발에 많은 투자를 함으로써 담배 이후의 세계를 준비하고 있습니다.

알트리아는 전자담배 선두업체 JUUL에 130억 달러, 크로노스에 18억 달러 투자 등 불연성 제품에 집중 투자했습니다. 전자 증기와 대마초는 앞으로 진행될 두 가지 주요 장기 성장 촉매가 될 수 있습니다.

Altria는 또한 구강 니코틴 파우치를 상품화하기 위해 스위스 담배 회사인 Burger Söne 그룹의 지분 80%를 취득하기 위해 3억 7200만 달러를 투자했습니다. 구강담배는 알트리아의 성장 지역인데, 담배를 끊은 소비자들이 구강담배 제품으로 점점 옮겨가고 있기 때문입니다. 2020년 상반기 알트리아의 구강담배 제품 영업이익은 2019년 상반기 대비 10.5% 증가했습니다.

마지막으로 알트리아는 자체 전자담배 브랜드 아이코스(IQOS)를 공격적으로 확장하고 있습니다. 7월에 IQOS는 FDA로부터 변형위험 담배제품으로 판매될 수 있는 승인을 받았습니다.

이러한 성장은 흡연율이 계속 하락하고 있음에도 불구하고 알트리아가 향후 몇 년 동안 수익을 계속 증가시키는 데 도움이 될 것입니다. 또한 비용 절감 및 주식 재매입을 통해 주당 수익을 창출할 수 있습니다. 전체적으로 알트리아의 연간 주당 순이익이 향후 5년간 3% 증가할 것으로 예상됩니다.

타사와의 경쟁 우위 & 경기 침체에서의 성과

Altria는 여러 가지 경쟁 우위로부터 이익을 얻으며, 이로 인해 회사는 수년에 걸쳐 꾸준한 성장을 이루게 되었습니다. 무엇보다도, Altria는 엄청난 브랜드 충성도를 가지고 있습니다. 대표적인 말보로 담배 브랜드의 소매 시장 점유율은 수년간 40%를 넘었습니다. 이를 통해 회사는 매년 가격을 인상하고 고객을 잃지 않을 수 있습니다.

둘째, 담배 제조업체는 자본 지출이 집중되지 않는 유리한 사업 모델을 운영하고 있습니다. 담배는 생산과 유통의 규모의 경제 덕분에 자본 집약적인 사업이 아닙니다. 흡연율 하락으로 수익이 정체된 상황에서도 알트리아가 매년 강력한 무료 현금흐름을 창출하는 이유이기도 하다.

예를 들어, 2019년 알트리아는 78억 4천만 달러의 운영 현금 흐름을 창출한 반면, 한 해 동안 자본 지출로 2억 4천 6백만 달러가 필요합니다. 이 회사는 약 75억 9천만 달러의 무료 현금 흐름을 창출하여 주주 현금 반환, 부채 상환 및 향후 성장 이니셔티브에 투자할 수 있는 충분한 현금을 확보했습니다.

알트리아 사업 모델의 또 다른 이점은 불황에 대한 저항력이 높다는 것입니다. 담배와 술의 판매는 경기 침체 기간 동안 매우 잘 유지되며, 이것은 알트리아의 수익성과 배당성장을 그대로 유지시켜 줍니다. Seagate는 이전의 주요 경기 침체기인 2008-2009년에 강력한 실적을 거두었습니다.

2008년 주당 수익은 1.66달러입니다.
2009년 주당 수익은 1.76달러입니다.
2010년 주당 수익은 1.87달러입니다.

보시다시피, 알트리아는 대공황의 매년 조정된 주당 수익을 올렸습니다. 이는 보다 광범위한 경제 환경이 어려워질 때에도 꾸준한 수익 성장을 이룰 수 있는 회사의 능력을 보여줍니다.

알트리아가 담배에 직접 노출되어 있고 현재 전자담배 제품인 AB-InBev에 대한 상당한 투자 지분에 더해 다음 경기 침체기 동안 매우 잘 버틸 것입니다.

밸류에이션 & 기대 수익

2020년 예상 주당 순이익은 4.31달러이며, 알트리아 주식은 공정가치 추정치인 11.0과 비교하여 8.9의 주가수익비율로 거래되고 있습니다. 그 결과 알트리아 주식은 저평가되어 있는 것으로 보이며, 이는 가치평가 배수의 확대로 인한 플러스 수익으로 이어질 수 있습니다. 알트리아의 P/E 비율이 향후 5년간 8.9에서 11로 상승할 경우 주주 수익률은 향후 5년간 매년 4.3%씩 상승하게 됩니다.

또한 2025년까지 연간 3%의 주당순이익 증대를 예상하고 있으며, 이는 매출증가와 주식매입으로 이루어져 주주 수익률을 더욱 높일 것입니다.

마지막으로, 알트리아는 9%의 높은 배당수익률을 가지고 있어 주로 소득에 집중하는 투자자들에게는 주식의 매력이 매우 큽니다.회사가 연간 조정 주당 수익의 80%의 목표 지급 비율을 유지하고 있기 때문에 배당금은 안전한 것으로 보입니다.

종합하면, 알트리아 주식의 총 예상 수익률은 향후 5년간 연 16%를 상회할 것으로 예상됩니다. 연간 10% 이상의 높은 수익률을 보이는 알트리아 주식의 매수를 평가합니다.

결론

배당주에 관한 한 알트리아는 그만큼 꾸준합니다. 매년 50년 이상 배당금을 늘려 왔는데, 이는 매우 인상적인 성과이다. 흡연율 하락이 지속되면서 불확실성에 직면하고 있지만 알트리아는 가열담배, 전자증기, 대마초 등 신상품에 투자해 변화하는 소비자 지형을 계획했습니다. 이러한 인접한 범주는 향후 몇 년간 지속적인 성장을 촉진할 것입니다.

알트리아 주식도 저평가된 것으로 나타나 지금이 주식을 살 수 있는 적기라는 의미이다. 9%의 고배당 수익률은 안전합니다. 전반적으로, 그 주식은 가치와 소득 투자자들에게 매우 매력적으로 보입니다.