CVR 에너지(CVR ENERGY[CVI]) 기업 분석#1

 

 

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이번에 소개할 기업은 CVR  에너지(CVR ENERGY[CVI])입니다. 석유 쪽 미드스트림 기업입니다. 최근 150주 정도 매입을 했는데 총알이 부족해 바로 10% 이상 올라가버려서 걱정입니다. 현재 주가 및 요약은 아래를 확인하시고 회사 전반적인 구조와 포트폴리오 구성이 어떻게 되어있는지 살펴보시기 바랍니다. 배당이 6.6% 정도 됩니다.

 

 

개요

CVR Energy Inc.는 2006년 9월에 델라웨어에 통합되었습니다. CVR 정제, LP 및 CVR 파트너스, LP에 대한 보유를 통해 석유 정제 및 질소 비료 제조 산업에 종사하는 다각화된 지주 회사입니다. 이 회사는 석유 비료와 질소 비료를 포함한 두 개의 사업 부문을 운영하고 있습니다. 정제 파트너십은 독립적인 정유회사이며 고부가가치 운송 연료의 마케팅 담당자이다. 석유 사업에는 다음과 같은 보조 운영 자산도 포함되어 있습니다: 원유 채집 시스템, 파이프라인 및 저장 탱크. 석유 사업은 코피빌 석유 제품 마케팅에 주력하고 있는데, 정유 시설과 파이프라인 접근성이 비교적 가깝기 때문입니다. 석유 부문의 주요 생산품은 펫 코크를 포함한 정제 연료, 프로판, 석유 정제 부산물입니다. 정제된 석유 제품의 고객은 주로 소매상, 철도상, 농업협동조합 및 기타 정유업체를 포함합니다. 석유 사업은 주로 가격, 공급의 신뢰성, 여러 등급의 제품 및 위치를 기준으로 경쟁합니다. 석유 사업 정유 회사 대회에는 필립스 66, 홀리 프런티어, NCRA, 발레로, 플린트 힐즈 리소스와 같은 브랜드, 통합 및 독립 정유 회사도 포함됩니다. 질소 비료 파트너십은 질소 비료를 UAN과 암모니아 형태로 생산하고 판매합니다. 석유 사업은 캔자스 주 코피빌에 있는 종합 코킹 중원유 정제소로 이루어져 있습니다. 질소비료 사업은 캔자스 주 코피빌에 있는 질소비료 시설로 구성되어 있으며, 북미에서 유일하게 질소비료를 생산하기 위해 석유 코크스 또는 펫 코크를 가스화 공정에 사용하는 사업입니다. 질소 비료 시설의 일차 입력은 애완동물 코크스입니다. 질소 비료 사업 비료 제품의 주요 지리적 시장은 캔자스, 미주리, 네브래스카, 아이오와, 일리노이, 콜로라도, 텍사스이다. 질소 비료 사업은 UAN 제품을 농업 고객에게, 암모니아 제품은 산업 및 농업 고객에게 판매합니다. Gavilon Braille, LLC, United Supplyers, Inc., Crop Production Services, Inc., J.R. Simplot, Inc., Interchem, MFA가 고객입니다. 질소 비료 세그먼트의 주요 생산물은 질소 비료입니다. 질소 비료 사업 경쟁업체로는 아그리움, 코흐 질소, 포타쉬 코퍼레이션, CF 인더스트리가 있습니다. 석유 및 질소 비료 사업은 광범위하고 자주 변경되는 연방, 주 및 지역, 환경 및 보건 및 안전 법률과 환경으로의 위험 물질 방출 및 방출, 폐수의 처리 및 배출, 저장, 취급, 사용 및 운송에 관한 규정을 따릅니다. 석유 및 질소 제품, 가솔린 및 디젤 연료의 특성 및 구성 등에 대해 설명합니다.

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평균 점수

 

 

평균점수 10점 만점에 4점입니다. 좋지 않은 점수입니다. 일단 배당월이 GEO처럼 특이 합니다. 3,5,8,11월에 배당을 하고 있어 기존에 부족한 5,8월 과 3월까지 메꿀 수 있게 되어 매입하게 되었습니다. 기존에 배당 많이 주던 주식을 추가매입하기에는 조금 부담이 됐었고, 그로 인해 알아보던 중 PSR 0.41 정도 되는 회사를 찾아서 매수를 했습니다. 150주 매수 상태이고 조금 더 늘려갈지 고민 중입니다.

 

평가 지표 구성

 

 

수익 부분 4점

 

최근 4분기 어닝 서프라이즈 중에 2번이 긍정적이었습니다. 목표주가가 무려 22.2달러로 현재 대비 9% 정도 낮게 예상하고 있습니다. EPS가 19년 4분기에서 2020년 3월이 될 때 0.59에서 -0.99로 엄청 크게 떨어졌습니다만 20년 6월과 9월에는 0.3달러로 다시 오를 것으로 예상됩니다. 애널리스트 추천은 보유 4 매도 2입니다. 총매출은 2020년이 2019년 보다 30% 정도 떨어질 것으로 전망하고 있고, 2021년에는 60억 달러 정도로 2019년 대비 5% 정도 떨어질 것으로 전망합니다. 

 

재무건전성 8점

 

총매출 성장률은 -15%에 총마진이 6.5%입니다. ROE는 15% 정도 수준으로 나쁘지 않습니다. 순마진이 3.2%로 낮습니다. 부채비율이 41%로 양호합니다. 이자 보상비율이 -280%로 낮은 상태라 많이 위험해 보이긴 합니다.

배당지급률이 80%입니다. 배당 성장률은 12%로 높은 편이며 배당 보상비율이 230%로 아주 높습니다. 배당률은 위에서 말씀드렸듯이 6.6% 수준입니다.

 

상대 밸류에이션 7점

 

상대 밸류에이션 7점을 받았습니다. 선행 PE 성장률과 PE가 제공되지 않아 점수 측정이 되지 않았습니다만 후행 PE의 경우는 5년 전 대비 55% 저평가되어있고 S&P 500 기준으로도 약 50% 정도 저평가되어있어 높은 점수를 받았습니다.

 

위기관리 2점

 

위기관리에서는 지난 90일 동안 31번 올랐고, 33번 내렸습니다. 일별로 가장 큰 수익은 36%였지만, 가장 큰 손해는 -18%까지 떨어지는 모습이었습니다. 장중 가장 크게 변동을 보인 날은 무려 28%나 움직였습니다. 이 위기관리 점수는 투자자의 심리를 고려했을 때 멘털이 강할 수록 낮은점수에도 버틸수 있지만 자신의 멘탈이 약하다 하시는 분들은 무조건 7점 이상의 기업을 선택하시기 바랍니다. 한 달 동안  50%가 오른 달이 있는 반면에 -41%까지 떨어진 달도 있습니다.

 

가격 모멘텀 3점

 

가격 모멘텀에서 점수를 낮게 받은 것은 52주 최고 55.51달러에서 최저 13달러까지 엄청나게 큰 변동을 보이고 있기 때문이며 RSI 지수는 1개월 57, 3개월 48, 6개월 46으로 과매수 구간을 향해 달려가고 있습니다. 통상 50을 기준으로 과매수, 과매도를 판단하고 있습니다. 

 

 

내부거래 5점

 

Landreth, David Lynn이라는 분이 6,968주를 가지고 있고, 제일 큰 대주주가 Icahn Associates Corp이라는 곳인데 무려 70.8%를 가지고 있습니다. 그 뒤로는 뱅가드 그룹, 르네상스 테크놀로지, 블랙락 등이 있습니다.

 

동종 업계 타기업과의 분석

 

시가총액으로 보면 동종업계에서는 8위로 25억 달러 수준입니다. 후행 PE가 12.9달러이며, 배당수익률은 6.6%를 기록하고 있고 순이익은 3.2%입니다. 장기간 성장률 예측은 -26%로 안 좋은 상황이라 이미 싸게 매입하신 분들은 가지고 가시고 추가로 매입할지는 좀 더 고민해 봐야겠습니다. 업게 1위는 역시 쉐브론이 차지하고 있고 그 밑으로 HESS라는 곳이 보이는데 회사 상태가 어떤지 궁금합니다.

동종 업계 소개

CVX : Chevron Corp 
WES : Western Midstream Partners
MPC : Marathon Petroleum Corp 
MUSA : Murphy Usa Inc
HES : Hess Corp 
DK : Delek US Holdings Inc
IMO : Imperial Oil 
PARR : Par Pacific Holdings Inc
HFC : HollyFrontier Corp 
CLMT : Calumet Specialty Products

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2020/06/12 - [미국 배당주 소개] - CVR 에너지(CVR ENERGY[CVI]) 기업 분석#2

 

CVR 에너지(CVR ENERGY[CVI]) 기업 분석#2