미국 배당주 투자 전망(2020/6/13) - 고배당 블루칩 TOP 10 종목

목차

고배당 블루칩 TOP 10 종목
#10: Canadian Imperial Bank of Commerce (CM) 
#9: Prudential Financial (PRU) 
#8: Bank of Nova Scotia (BNS) 
#7: W.P. Carey (WPC) 
#6: Philip Morris International (PM) 
#5: Unum Group (UNM) 
#4: AT&T Inc. (T) 
#3: Universal Corporation (UVV) 
#2: Enbridge Inc. (ENB) 
#1: Altria Group (MO)

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배당수익률이 가장 높은 10개 블루칩 종목을 아래 자세히 분석합니다. 이러한 주식은 블루칩과 함께 제공되는 안전성과 높은 수익률을 결합합니다. MLP는 아래 목록에서 제외되지만 기준을 충족하면 REIT가 포함됩니다. 주식은 배당수익률에 따라 순위가 매겨집니다.

 

#10: Canadian Imperial Bank of Commerce (CM)

• Dividend History: 10 years of consecutive increases

• Dividend Yield: 5.9%

캐나다 임페리얼 뱅크 오브 커머스(Canadian Imperial Bank of Commerce)는 개인, 중소기업, 기업 및 기관 고객에게 은행 및 기타 금융 서비스를 제공하는 글로벌 금융 기관입니다. CIBC는 캐나다 시장에 초점을 맞추고 있습니다. 이 은행은 1961년에 설립되었고 캐나다 토론토에 본사를 두고 있습니다.

CIBC는 2020년 1분기 회계연도 수익 결과를 20년 2월 26일에 보고했습니다. 분기 동안 조정된 순이익은 2019 회계 1분기 대비 9% 증가한 1,483만 달러를 기록했습니다. 주당 순익 기준으로 조정된 수익은 8% 상승한 3.24달러를 기록했습니다. 조정된 순이익은 캐나다 개인 및 소기업 은행 부문의 경우 2% 감소한 6억1,900만 달러를 기록했고 미국 상업 은행 및 자산 관리 부문의 경우 6% 증가한 1억8,500만 달러를 기록했습니다.

Source:   Investor Presentation

Canadian Commercial Banking and Wealth Management 부문은 순이익이 7% 증가한 3억 3천 6백만 달러를 기록했다고 발표했습니다. CIBC는 11.3%의 강력한 Common Equity Tier 1 비율을 유지하고 있으며 13.1%의 상당한 자본 수익률을 보고했습니다. 그 은행은 분기별 배당금을 주당 1.44달러에서 1.46달러로 늘렸습니다.

2010 회계연도부터 2019년까지 CIBC는 주당 수익을 연평균 3.9%씩 늘렸습니다. 앞으로 연간 3%-4%의 EPS 성장이 예상됩니다. 은행의 경우, 성장의 한 가지 핵심 분야는 대출과 예금 포트폴리오이다. 대출이 증가하면 순이자수익이 증가하는데, 이는 CIBC 수익의 핵심 원천입니다. 2019 회계연도 CIBC의 총자산은 6천520억 달러로 9% 증가했고 예금은 4천860억 달러로 5% 증가했습니다.

은행으로서 CIBC는 불황으로부터 면역이 되지 않습니다. 2008년 동안 순손실을 보고했는데, 이는 지난 금융위기가 은행과 다른 금융회사들에게 특히 고통스러웠기 때문에 놀라운 일이 아닙니다. 하지만 대부분의 미국 주요 은행을 포함한 다른 많은 은행들과 달리, CIBC는 배당금을 그대로 유지할 수 있었습니다. 불황 이후 배당성장으로 돌아섰고, 2020년은 주주들에게 지급되는 연간 배당금 증가의 10년 연속을 의미할 것입니다.

또 다른 금융위기가 발생하지 않는 한, 이 배당증가 기록은 아마도 제자리걸음을 할 것입니다. CIBC는 소비자 은행, 특히 캐나다에서 주로 보험에 가입하고 있는 모기지(모기지)에 중점을 두고 있기 때문에 다른 은행에 비해 상대적으로 리스크가 낮은 포트폴리오를 가지고 있습니다. 일반적으로 CIBC는 약 50%의 지급 비율을 유지합니다.

 

 

#9: Prudential Financial (PRU)

• Dividend History: 10 years of consecutive increases

• Dividend Yield: 5.9%

프루덴셜 파이낸셜은 운용 중인 자산이 1조 5천억 달러인 세계적인 금융 기관입니다. 이 회사는 생명보험, 연금, 퇴직 관련 서비스, 뮤추얼 펀드, 투자 관리 등 금융상품을 제공하고 있습니다.

2020년 5월 5일, 프루덴셜은 2020년 1분기 실적을 발표했습니다. 프루덴셜은 주당 0.70달러인 2억 7100만 달러의 순손실을 보고했습니다. 세후 조정 영업이익은 9억 3천 9백만 달러 또는 주당 2.32 달러로, 매년 23%씩 감소했습니다. 주당 조정 장부가격 99.71달러는 전년 대비 3% 상승했습니다. 관리 대상 자산은 1조 4,810억 달러로 지난해 같은 기간의 1조 4,560억 달러보다 증가했습니다.

아래 이미지에서 프루덴셜의 핵심 미국 세그먼트 성능의 이미지를 볼 수 있습니다.

Source:   Investor Presentation

2007년부터 2019년까지 Prudentialty는 주당 수익을 매년 약 4.0%씩 증가시켰습니다. 앞으로 2025년까지 매년 4%씩 증가하는 회사의 과거 평균 실적과 궤를 같이 할 것으로 예상됩니다. 프루덴셜은 금리가 낮게 유지되더라도 긍정적인 성장 촉매를 가지고 있습니다. 프루덴셜의 사업의 대부분은 미국과 일본에 있는데, 둘 다 탄탄한 경제성장과 함께 성숙된 시장입니다.

또한 수익 증가는 비용 절감과 성장 이니셔티브에 대한 투자의 도움을 받을 것입니다. 작년에 이 회사는 5억 달러의 비용 절감을 예상하고 프로세스, 인재 및 기술 혁신을 시작했습니다. 이와는 별도로, 2019년 9월 Prudentialty는 Assurance IQ를 23억 5천만 달러에 인수했으며, Assurance가 다년간의 성장 목표를 달성할 경우 최대 11억 5천만 달러의 추가 지급액을 확보했습니다.

보증은 건강 및 재무 건전성 솔루션을 원하는 고객을 위해 소비자 환경을 개선하는 고성장 직거래 플랫폼입니다. 이러한 인수를 통해 Prudential은 의료 및 금융 산업 내에서 증가하는 범주인 디지털 솔루션에 노출될 수 있습니다.

지난 불황 동안, Prudentialty는 2007년에 주당 7.31달러의 수익을 창출했고, 2008년부터 2010년까지 2.69달러, 5.58달러, 6.27달러의 수익을 올렸습니다. 2014년이 되어서야 마침내 수익이 그들의 이전 최고 기록을 넘어섰습니다. 마찬가지로, 배당금은 2007년 1.15달러에서 2008년 0.58달러로 인하되었고 2010년까지 회수되지 않았습니다. 이러한 순환성은 다음 경기 침체에서 확실히 가능합니다. 그래도 회사는 지급률이 합리적이고 재무상태도 튼튼합니다.

 

 

#8: Bank of Nova Scotia (BNS)

 

• Dividend History: 10 years of consecutive increases

• Dividend Yield: 5.9%

2020/06/11 - [미국 배당주 소개] - 미국 배당주 투자 전망(2020/6/11) - 오늘의 블루칩 TOP 10

미국 배당주 투자 전망(2020/6/11) - 오늘의 블루칩 TOP 10

여기에 소개 되어있습니다.

 

#7: W.P. Carey (WPC)

 

• Dividend History: 22 years of consecutive increases

• Dividend Yield: 6.0%

W.P. Carey는 부동산 소유와 투자 관리라는 두 가지 부문을 운영하는 상업용 부동산 중심 REIT입니다. REIT는 미국과 북유럽 및 서유럽 전역에서 1,200개 이상의 단일 테넌트 부동산을 순 임대 방식으로 운영하고 있습니다. 그것의 자산 관리 사업은 약 28억 달러의 AUM을 가지고 있습니다.

W.P. Carey는 여러 산업 그룹에 걸쳐 고도로 다각화된 부동산 포트폴리오를 보유하고 있습니다.

Source:   Investor Presentation

W. P. Carey는 5월 1일 1분기 수익 결과를 발표했습니다. 신탁은 분기 동안 총 3억 9천 9백만 달러의 수익을 올렸다고 보고했는데, 이는 작년 같은 분기에 비해 3.6% 증가한 수치이다. 주당 FFO는 주당 1.25달러로 분석가의 합의보다 10% 높은 0.11달러였습니다. 주식당 FFO는 매년 3%씩 증가했습니다.

다른 많은 리츠들과 마찬가지로 W. P. Carey도 코로나바이러스 위기와 그것이 운영에 미칠 알려지지 않은 영향을 이유로 2020년 지침을 철회했습니다. 지금까지 W.P. Carey는 1분기 주당 FFO 성장을 달성했을 뿐만 아니라 수익 공개 당시 4월 임대료의 95% 이상을 회수했기 때문에 폭풍의 상황을 아주 잘 헤쳐나가고 있습니다. 게다가 W.P. Carey는 1분기에 98.8%의 높은 점유율을 보였습니다.

W. P. Carey는 2009년부터 2019년 사이에 연간 6%의 비율로 주식당 FFO 성장을 창출했는데, 이는 부동산 투자 신탁에 있어서 매우 견고한 성장률을 보였습니다. W. P. Carey의 주식당 FFO 증가율은 2014년과 2018년 사이에 평균 3%에 불과하기 때문에 성장률은 수년에 걸쳐 둔화되었습니다. 그럼에도 불구하고 이는 상당한 성장률을 보이고 있으며, 앞으로도 매년 3%-4%의 비슷한 성장률을 예상하고 있습니다.

새로운 부동산에 대한 투자로 인해 성장이 가속화되고 있습니다. 2012년부터 REIT는 전체 REIT를 구입하거나 단일 자산/포트폴리오를 구입하여 100억 달러 이상을 신규 자산에 투자했습니다. 게다가, 사업의 방어적인 성격과 과거 경기 침체기의 강한 실적 때문에, 우리는 W.P. Carey가 코로나바이러스 위기 동안 잘 해낼 것이라고 믿습니다.

W.P. Carey의 장점 중 하나는 다른 많은 REIT들보다 상태가 좋은 대차대조표이다. W.P. Carey는 Standard & Poor's에서 BBB로 확실한 신용등급을 가지고 있다. 2022년까지 7억 6천 8백만 달러의 만기가 상당히 낮습니다. 1998년 이후 매년 배당금을 늘리면서 안정적인 배당성장의 역사도 좋습니다. 강력한 대차대조표, 고품질의 부동산 포트폴리오, 긴 배당성향의 이력이 있기 때문에, 우리는 배당을 가까운 장래에 안전한 것으로 보고 있습니다.

 

 

#6: Philip Morris International (PM)

 

• Dividend History: 12 years of consecutive increases

• Dividend Yield: 6.1%

필립모리스인터내셔널은 모회사인 알트리아(MO)가 국제 영업을 중단하면서 생겨난 담배회사이다. 필립 모리스는 말보로 브랜드로 담배를 판매하고 있으며, 그 중에서도 국제적으로 담배를 판매하고 있습니다.

2020년 4월 21일 필립 모리스는 2020년 3월 31일에 종료되는 기간 동안 2020년 1분기 결과를 보고했습니다. 이 분기의 순이익은 71억 5천만 달러로 보고된 바와 같이 6.0%, 환율 변동을 제외하고 비슷한 기준으로 10.0% 증가했습니다. 출하량은 총 -1.2% 감소했고, 담배 출하량은 -4.4% 감소했으며, 사업체 중 훨씬 적은 부분인 가열담배는 45.5% 증가했습니다. 조정된 주당순이익은 1.21달러로 2019년 1분기 대비 11.0% 상승했습니다.

필립모리스가 지난 몇 년간 수익성 약세를 보인 것도 iQos/Heatsticks 기술에 대한 회사의 투자 덕분입니다. 이 기기 개발과 이 위험 감소 제품을 대규모로 생산하는 데 필요한 제조 장비에 대한 투자는 비용이 많이 들었습니다. 하지만 필립 모리스는 이러한 투자가 장기적으로 성과를 거두기를 바라고 있습니다.

실제로 이 회사는 지난 몇 년 동안 리스크가 줄어든 제품 포트폴리오를 통해 강한 성장을 보여 왔습니다.

 

Source:   Investor Presentation

 

국제 시장에서 iQOS의 상승세가 두드러졌고 필립모리스가 사업을 안정시킬 수 있었던 이유 중 하나다.

COVID-19 대유행은 세계 경제의 걱정거리이지만 필립 모리스는 비탄력적인 수요를 가진 산업에 종사하고 있다. 이와 같이, 담배 사업에서 출하량이 감소했음에도 불구하고, 그 회사는 더 적은 시간 안에 강인함과 심지어 가격 결정력까지 가지고 있습니다. 하지만, 2분기 전망에 비추어 볼 때, 비즈니스가 어느 정도 영향을 받을 수 있다는 것은 분명합니다. 이러한 품목들을 종합해 보면 2025년까지 매년 4%씩 성장할 것으로 예상됩니다.

강력한 현금 창출, 낮은 자본 지출 요건, 그리고 불황기의 필립 모리스의 사업 모델의 안정성 때문에 배당은 여전히 상대적으로 잘 가려져 있는 것으로 보입니다. 필립모리스는 세계에서 가장 가치 있는 담배 브랜드 중 하나인 말보로(Marlboro)를 보유하고 있으며, iQOS와 함께 위험성이 줄어든 제품 부문의 선두주자이다. 동시에, 이 회사의 대규모 확장은 엄청난 비용 이점을 제공합니다.

이는 필립모리스가 일반적으로 리스크가 낮은 사업체이며 규제가 예외라는 것을 의미한다. 비록 필립모리스가 지리적 다양화 때문에 다른 많은 담배 회사들보다 더 안전하지만, 흡연 금지는 회사의 결과에 영향을 미칠 수 있습니다.

 

#5: Unum Group (UNM)

 

• Dividend History: 12 years of consecutive increases

• Dividend Yield: 6.1%

2020/06/11 - [미국 배당주 소개] - 미국 배당주 투자 전망(2020/6/11) - 오늘의 블루칩 TOP 10

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여기에 소개 되어있습니다.

 

 

#4: AT&T Inc. (T)

 

• Dividend History: 36 years of consecutive increases

• Dividend Yield: 6.3%

2020/06/11 - [미국 배당주 소개] - 미국 배당주 투자 전망(2020/6/11) - 오늘의 블루칩 TOP 10

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여기에 소개 되어있습니다.

 

#3: Universal Corporation (UVV)

 

• Dividend History: 50 years of consecutive increases

• Dividend Yield: 6.6%

유니버설 코퍼레이션은 세계에서 가장 큰 잎담배 수출국이자 수입국입니다. 이 회사는 농장과 담배, 파이프 담배, 시가를 제조하는 회사들 사이에서 운영되는 담배의 도매 구매자이자 가공업체이다. 유니버설 코퍼레이션은 1886년에 설립되었으며 버지니아주 리치먼드에 본사를 두고 있으며 시가총액이 12억 달러이다.

50년 동안 배당금이 증가하면서 유니버설 코퍼레이션은 곧 배당왕 명단에 합류할 예정입니다.

 

Source:   Investor Presentation

 

Universal Corporation은 5월 27일에 4분기(fiscal 2020) 실적 결과를 발표했습니다. 이 회사는 분기 동안 6억 3천 2백만 달러의 수익을 창출했는데, 이는 유니버설 코퍼레이션이 전 분기 동안 창출한 수익보다 6% 적었습니다.

경영진은 달러화 강세에 비해 브라질, 인도네시아 등의 통화 약세에 따른 수익의 영향이 부분적으로 나타났다고 설명했습니다. 그럼에도 불구하고, 이번 수익 감소는 전분기 보고된 수익 감소에 비해 훨씬 덜 심각했습니다.

유니버설의 조정된 주당순이익은 4분기 동안 총 1.08달러로 전 분기 동안 회사가 창출한 주당순이익보다 약 20% 감소했습니다. 분기 동안의 매출 감소와 함께 Universal의 운영에 약간의 마진 압박으로 인해 수익이 감소했습니다.

이 회사는 2020 회계 기간 동안 주당 3.49달러의 조정된 수익을 창출했습니다. 그러나 2020 회계에서 창출되는 이익은 주당 3.08달러의 선도 배당금을 충분히 커버하는 것으로 보입니다.

쇠퇴하는 산업의 선두주자로서, 우리는 회사가 가까운 미래에 강력한 성장을 할 것으로 기대하지 않습니다. 주식 재매입 덕분에 회사의 주당 수익 증가는 다른 이야기가 될 수 있습니다. Universal Corporation의 주식은 다소 저렴한 가치로 거래되고 있으며, 이는 지난 10년 동안 대부분 사실입니다. Universal Corporation은 또한 그 산업이 어떠한 의미 있는 성장을 경험하고 있지 않기 때문에 사업에 의미 있는 금액의 투자를 할 필요가 없습니다.

이를 통해 Universal Corporation은 주식 재매입에 상당량의 무료 현금흐름을 활용할 수 있습니다. Universal Corporation은 주식 수의 감소를 통해 향후 몇 년 동안 주당 수익을 어느 정도 올릴 수 있어야 합니다. 우리는 이 담배회사가 주식당 연간 수익 증가율을 낮은 1자릿수로 볼 수 있다고 믿는데, 이는 주로 매수 가능성에 기인합니다.

이 정도의 수익 증가는 비록 미미하지만 여전히 배당 지속가능성을 제공하고 심지어 매년 소폭의 배당 증가도 허용해야 합니다. 유니버셜은 이제 50년 연속 배당금을 늘렸습니다.

 

#2: Enbridge Inc. (ENB)

 

• Dividend History: 25 years of consecutive increases

• Dividend Yield: 6.8%

2020/06/11 - [미국 배당주 소개] - 미국 배당주 투자 전망(2020/6/11) - 오늘의 블루칩 TOP 10

미국 배당주 투자 전망(2020/6/11) - 오늘의 블루칩 TOP 10

여기에 소개 되어있습니다.

 

#1: Altria Group (MO)

 

• Dividend History: 50 years of consecutive increases

• Dividend Yield: 7.9%

알트리아 그룹은 거대 소비재이다. 그것의 핵심 담배 사업은 대표적인 말보로 담배 브랜드를 보유하고 있습니다. Altria는 또한 담배를 씹는 Scoal과 코펜하겐의 담배인 Ste라는 비흡연 브랜드를 가지고 있습니다. Michelle Wine은 세계적인 맥주 회사인 Anheuser Busch Inbev(BUD)에 10%의 투자 지분을 보유하고 있습니다.

관련 항목입니다. 현재 최고의 담배 재고 순위에 올랐습니다.

Altria는 꾸준히 증가한 인상적인 역사 때문에 전설적인 배당주이다. 알트리아는 50년 연속 배당금을 올려, 매우 독점적인 배당왕 명단에 이름을 올렸습니다.

알트리아는 2020년을 시작하기 위해 매우 좋은 성과를 거두었습니다. 1분기에는 흡연이 가능한 제품의 양이 6% 이상 증가함에 따라 매출이 15% 증가한 50억 달러를 넘었습니다. 소비자들은 전국 여러 도시에서 일어난 봉쇄를 기대하며 1분기에 담배에 짐을 실었습니다. 알트리아의 조정된 EPS는 지난 분기에 18% 증가했습니다. 남은 한 해 동안 알트리아에게는 캐비닛 스톡의 혜택이 시들해지면서 그렇게 강하지 않을 것 같습니다.

하지만 알트리아는 대차대조표도 튼튼하고 코로나바이러스 위기를 헤쳐 나가기에 충분한 유동성을 보유하고 있습니다. 최근 자사 회전 신용설비에 30억 달러를 끌어들이고 자사주 매입을 중단했습니다. 그러나 조정된 EPS 측면에서 80%의 경쟁적 배당금 지급 비율을 계속 목표로 하고 있습니다. 따라서, 알트리아의 배당금이 위험에 처하려면 EPS의 상당한 감소가 필요할 것입니다.

알트리아의 향후 주요 과제는 흡연율이 떨어지는 시대에 성장을 창출하는 것입니다. 소비자들은 점점 더 전통적인 담배를 포기하고 있는데, 표면적으로는 담배 제조업자들에게 실존적인 위협을 가하고 있습니다. 알트리아는 2023년까지 담배량이 연평균 4%~6%씩 감소할 것으로 내다보고 있습니다.

이러한 이유로 Altria는 e-vapor 거대 기업인 JUUUL의 지분 35%를 130억 달러 매입한 것을 통해 부각되는 새로운 카테고리에 상당한 투자를 했습니다. 이번 인수를 통해 알트리아는 기존 담배의 감소에 적극적으로 기여하고 있는 고성장 카테고리에 노출될 수 있게 되었습니다.

Source:   Investor Presentation

알트리아도 최근 캐나다 마리화나 생산업체인 크로노스 그룹에 18억 달러를 투자했다고 발표했습니다. Altria는 회사의 지분 45%와 함께 Cronos 그룹의 지분 10%를 주당 19.00달러의 가격에 추가로 취득하기 위한 영장을 매입했으며, 종료일부터 4년간 행사할 수 있습니다.

알트리아도 불황에 강한 저항력을 가지고 있습니다. 담배와 알코올 판매는 경기 침체기에 매우 잘 이루어지며, 이것은 알트리아의 강한 수익성과 배당성장을 그대로 유지합니다. 목표 배당금 지급액이 연간 조정 EPS의 80%에 달해 알트리아의 배당금은 안전한 것으로 보입니다.

 

Final Thoughts

 

배당금 증가 이력이 긴 주식은 장기 배당 증가와 높은 총 수익률을 위해 매수하기에 가장 좋은 주식인 경우가 많습니다. 하지만 한 회사가 배당 증가의 긴 기록을 유지했다고 해서 반드시 앞으로도 그렇게 할 것이라는 것을 의미하지는 않습니다. 투자자들은 특히 경제적 어려움이 있을 때, 기업의 펀더멘털을 개별적으로 평가해야 합니다.

이러한 주식의 배당금은 당분간 지속가능하다고 보지만 경영진의 안내에 따라 상황은 계속 악화될 수 있습니다. 지난 몇 주 동안 시장 붕괴를 초래한 코로나바이러스 위기는 미국 경제를 불황으로 몰아넣을 위험이 있습니다. 이런 점을 염두에 두고 투자자들은 극단적 고수익에 대해서는 주의를 기울여야 합니다.