미국 월배당주 추천 분석 - SLR Senior Investment Corp.(SUNS)

사업 개발 회사(BDC)는 소득 투자자들 사이에서 인기를 얻고 있습니다. BDC는 대체 자산 클래스로서 부분적으로 유리한 세금 구조 덕분에 매우 높은 배당 수익률을 제공하기 때문입니다. 회사는 일반적으로 배당금의 형태로 주주에게 전달되는 투자에 대해 매우 높은 수익률을 달성합니다.

SLR Investment

예를 들어, SLR Senior Investment Corp.(SUNS)의 현재 배당 수익률은 7.9%입니다. SLR은 S&P 500 지수의 5배 이상의 매우 높은 수익률을 보일 뿐만 아니라 분기당 한 번이 아닌 매월 배당금을 지급합니다. 이를 통해 투자자는 더 자주 배당금을 지불하여 더 빠른 복리를 얻을 수 있습니다.

SLR은 60개 미만의 월간 배당주 중 하나입니다.

SLR은 매우 높은 수준의 수입을 제공하며 투자자가 성장 잠재력이 있는 비상장 기업에 노출될 수 있는 방법을 제공합니다.

회사에 위험이 없는 것은 아니지만 약간의 불확실성을 감내할 수 있는 투자자에게는 SLR의 수익률이 그만한 가치가 있을 수 있습니다. 이는 기타 소득 투자에 대한 수익률이 계속 낮아지고 있기 때문에 특히 그렇습니다.

 

 

 

 

사업 개요

사업 개발 회사는 일반적으로 개발 초기 단계에 있고 성장 자금 조달이 필요한 아직 공개되지 않은 회사에 부채 또는 지분 투자를 합니다.

그들은 사람들이 공인 투자자 지위를 얻지 않고도 민간 기업에 투자할 수 있는 방법을 제공합니다. 또한 BDC는 일반적으로 포트폴리오가 광범위하게 분산되어 있어 많은 소규모 투자가 아닌 BDC를 소유함으로써 투자자에게 분산 보호를 제공합니다.

SLR은 가치 지향적인 투자 회사입니다. 주로 사모 중견기업의 선순위 담보부채에 투자합니다.

회사는 수익이 5000만 달러 이상이고 EBITDA가 1500만 달러 이상인 기업에 대한 투자를 목표로 하고 있으며 이러한 특성을 가진 기업은 규모가 크고 수익성이 높기 때문에 안전 척도를 제공합니다. 이러한 요구 사항을 충족하는 회사는 일반적으로 잘 확립되어 있으므로 예를 들어 경기 침체 중에 더 적은 위험을 제공합니다.

Solar Senior는 일반적으로 각 포지션에 500만~2000만 달러의 자본을 투자하며, 이는 포트폴리오가 하나 또는 소수의 포지션에 너무 집중되지 않는다는 것을 의미합니다. 이는 회사가 포트폴리오 집중에서 위험을 분산시키는 데 도움이 됩니다.

 

 

 

 

성장 전망

SLR이 성장을 창출할 수 있는 방법 중 하나는 신규 투자입니다. 회사는 대차 대조표에 상당한 양의 자본이 남아 있습니다.

Solar Senior의 성장 전망은 투자 포트폴리오의 건전성에 달려 있습니다. 투자가 잘 수행되면 SLR은 더 높은 수준의 순 투자 수입을 보고하고 이는 더 높은 주주 배당금으로 이어집니다.

2021년 5월 5일 SLR은 2021년 3월 31일 마감된 분기의 2021년 1분기 결과를 보고했습니다. 총 및 순 투자 소득(NII)은 880만 달러와 320만 달러로 전년 대비 25% 및 44% 감소했습니다. 년, 각각. 대규모 하락은 LIBOR(London Interbank Offer Rate)에 대한 익스포저로 인해 회사의 포트폴리오 수익률(현재 약 9.5%)이 하락하고 일부 투자를 종료하여 전체 포트폴리오가 작아졌기 때문입니다.

SLR SENIOR INVESTMENT CORP. CONSOLIDATED SCHEDULE OF INVESTMENTS (continued)

그 결과, NII/주당은 작년 비교 기간 동안 $0.20 대 $0.35였습니다. NAV/share는 2020년 회사의 배당금 삭감이 현재의 압박적인 실적으로 인해 NAV를 더 이상 악화시키지 않는 데 도움이 되었기 때문에 분기별로 $15.91로 안정적으로 유지되었습니다.

투자 포트폴리오는 115개 이상의 산업에서 약 203명의 고유한 차용자가 있으며 평균 발행자 익스포저가 240만 달러 또는 총 대출의 0.5% 미만으로 분산되어 있습니다. 경영진은 1순위 현금 흐름 및 자산 기반 대출 투자 기회의 파이프라인이 성장함에 따라 회사의 포트폴리오와 수익이 다음 분기에 증가할 것으로 예상합니다.

따라서 우리는 NII/주 추정치를 $1.30로 유지합니다. SLR의 배당 성장은 크게 기대하지 않습니다.

 

 

 

 

배당 분석

BDC는 통과 유가 증권으로 간주되므로 일반적으로 회사 수준에서 과세되지 않습니다. 이를 통해 투자자에게 높은 수준의 분배를 할 수 있으므로 상당한 배당 수익률을 얻을 수 있습니다. BDC의 장점 중 하나는 투자자가 매년 K-1 양식을 처리할 필요가 없다는 점이지만 주주는 배당금에 대해 과세됩니다. 대신 1099-DIV를 제출해야 합니다.

SLR은 2020년에 $0.1175에서 지불금을 줄였기 때문에 단위당 $0.10의 월별 분배금을 지불합니다. 이는 단위당 $1.20의 연간 분배로 나옵니다. 배당금 감소가 실망스러웠지만 수익률은 여전히 ​​거의 8%로 상당히 견고합니다.

SLR은 고배당 주식으로서 소득 투자자에게 매력적입니다.

순 투자 수익은 배당금을 완전히 커버하지만 간신히 이루어 지지만 배당금 지불은 현재 NII 수준에서 지속 가능한 것으로 보입니다. 그러나 회사 포트폴리오의 실적이 크게 하락하면 지불금이 거의 확실히 위험에 처할 것입니다.

투자자들은 또한 BDC가 배당금 부족을 충당하기 위해 종종 신주를 발행하고 SLR이 배당금을 충당하기 약간 부족할 경우 그 길을 갈 수 있음을 명심해야 합니다.

 

 

 

 

결론

SLR의 유통 범위는 NII가 억제된 수준으로 유지되기 때문에 작년 배당금 삭감 후에도 현재 매우 빡빡합니다. BDC는 항상 수익의 대부분 또는 전부를 주주에게 지급하므로 적용 범위가 특별히 강력하지는 않을 것입니다. 포트폴리오 성장과 함께 추가적인 순 투자 수익이 발생해야 하며, 이는 차례로 더 나은 배당금 적용 범위를 제공해야 합니다.

금리가 매우 낮게 유지되거나 더 낮아질 경우 배당금이 위험에 처할 수 있습니다. 회사 투자의 대부분이 변동금리로 이루어지기 때문이다. 금리가 하락하면 SLR의 수입도 감소할 가능성이 높으며, 금리에 따라 수입도 증가해야 합니다. 회사는 미래 성장을 위해 투자했지만 주주는 아직 이러한 투자로부터 보상을 받지 못하고 있으며 미래 성장은 부분적으로 상승하는 비율에 달려 있습니다.

고수익 BDC에 관심이 있는 투자자는 Solar Senior가 매력적인 주식임을 알 수 있습니다. 이것은 배당 성장을 추구하는 사람들에게는 적절한 투자가 아니지만, 현재 높은 수준의 소득을 추구하는 사람들에게는 거의 8%에 달하는 수익률이 매력적입니다. 투자자들은 회사의 변동금리 포트폴리오의 위험을 이해하는 것이 좋지만 금리가 Solar Senior에게 유리한 방향으로 움직이면 보상이 상당할 수 있습니다.