미국 고배당주 소개

2022년 미국 고배당주 TOP 50 - International Business Machines(IBM)

GarciaHD1 2022. 3. 29.
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10년 이상 낮은 수준을 유지한 인플레이션은 대유행에 대응하여 대부분의 정부가 제공한 전례 없는 재정 부양책으로 인해 올해 40년 만에 최고치를 기록했습니다.

소득 투자자들이 포트폴리오 가치에 대한 인플레이션의 영향을 상쇄하기 위해 고배당 주식을 찾는 것은 당연합니다.

이를 염두에 두고 배당 수익률이 5% 이상인 주식(및 밀접하게 관련된 REIT 및 MLP 등) 스프레드시트를 만들었습니다.

이 기사에서는 IBM(International Business Machines)의 전망을 분석합니다.

이 기술 대기업은 몇 년 동안 평범한 비즈니스 성과를 보였지만 턴어라운드하기 시작했습니다. 그리고 5.3%의 매력적인 배당수익률을 제공하고 있습니다.

 

 

 

 

사업 개요

IBM은 소프트웨어, 하드웨어 및 서비스를 위한 통합 엔터프라이즈 솔루션을 제공하는 글로벌 IT(정보 기술) 회사입니다. 대규모 다국적 고객 및 정부를 위한 미션 크리티컬 시스템을 실행하며 일반적으로 종단 간 솔루션을 제공합니다.

2021년 말에 회사는 수익 감소와 수익 부족으로 관리형 인프라 비즈니스인 Kyndryl을 분사했지만 시장 점유율 5.5%로 세계 최대 IT 서비스 제공업체로 남아 있습니다.

IBM은 IT 산업이 클라우드 및 SaaS로 전환되면서 몇 년 동안 좋지 않은 비즈니스 성과를 보였습니다. IBM이 업계에서 이러한 변화의 중요성을 깨닫는 데 몇 년이 걸렸습니다. 동시에 일부 경쟁업체는 새로운 비즈니스 환경에서 지배적 위치를 주장했습니다.

주주들에게 다행스럽게도 IBM은 마침내 클라우드와 SaaS에 집중하기로 결정했으며 Red Hat 및 일부 소규모 회사의 인수에서 알 수 있듯이 하이브리드 클라우드의 주요 업체가 되려고 합니다. 그 결과 최근 IBM의 사업전망이 크게 개선되고 있다.

2021년 4분기 IBM은 컨설팅 매출이 13%, 소프트웨어 매출이 8% 증가한 덕분에 전년 동기 대비 매출이 6.5% 증가했습니다.

Source:   Investor Presentation

회사는 1.2의 건전한 장부가/청구지 비율을 게시했으며 주당 조정 이익을 1.32달러에서 2.72달러로 두 배 이상 늘렸습니다.

강력한 비즈니스 모멘텀 덕분에 IBM은 2022년에 주당 순이익을 약 27% 증가시킬 것으로 예상됩니다.

 

 

 

 

성장 전망

위에서 언급한 바와 같이 IBM은 비즈니스의 세속적 변화로 인해 지난 10년 동안 실적이 저조했습니다. 주당 순이익은 2012년과 2019년 사이에 $14.37에서 $12.81로 총 1.6% 감소했습니다.

설상가상으로 회사는 전염병으로 심각한 피해를 입었습니다. 주당 순이익은 2019년 12.81달러에서 2021년 7.93달러로 38% 급감했다.

그러나 IBM은 결국 팬데믹에서 강력하게 회복하기 시작했으며 올해 주당 순익이 약 27% 증가할 것으로 예상됩니다. 또한 인공 지능 및 하이브리드 클라우드 솔루션의 리더가 되는 것을 목표로 설정했습니다.

IBM은 2019년에 340억 달러에 Red Hat을 인수한 것과 2021년에 더 많은 소규모 인수로 입증된 바와 같이 이러한 영역에 막대한 투자를 했습니다. 경영진은 하이브리드 클라우드가 1조 달러 규모의 비즈니스를 대표하므로 이를 개선하기 위해 최선을 다하고 있다고 밝혔습니다. 이 사업에서 회사의 시장 점유율.

Red Hat은 전년 동기 대비 3분기에 17%, 4분기에 19%의 매출 성장을 이루면서 이러한 노력은 이미 결실을 맺기 시작했습니다.

그럼에도 불구하고 불확실성이 불가피한 IBM의 지속적인 전환 단계와 기술 부문의 경쟁이 치열한 환경으로 인해 우리는 보수적인 성장 기대치를 유지하는 것을 선호합니다.

우리는 IBM이 향후 5년 동안 평균적으로 주당 순이익을 약 4.0% 증가시킬 것으로 예상합니다. 이 성장은 배당금을 유지하기에 충분해야 하며 매년 조금씩 배당금을 인상해야 합니다.

 

 

 

 

경쟁 우위

IBM은 강력한 브랜드, 확고한 고객 관계 및 광범위한 특허 포트폴리오를 보유한 IT 업계의 리더 중 하나입니다. 이러한 경쟁 우위는 회사가 2010년대까지 수십 년 동안 엄청나게 성장하는 데 도움이 되었습니다.

반면에 투자자들은 기술 부문이 치열한 경쟁을 특징으로 한다는 점을 항상 염두에 두어야 합니다. 많은 기업이 동료보다 더 빨리 발전하기 위해 최선을 다하고 있기 때문입니다. 또한 이 부문은 정기적으로 달성된 엄청난 기술 혁신 덕분에 가장 빠르게 변화하는 비즈니스 환경을 갖추고 있습니다.

IBM의 지난 10년 동안 비즈니스의 주요 변화로 인한 부진한 비즈니스 성과는 IT 기업이 결코 안주할 수 없음을 엄중하게 상기시켜줍니다. 대신 항상 경쟁자보다 한 발 앞서려고 노력해야 합니다.

 

 

 

 

배당 분석

지난 10년 동안의 부진한 비즈니스 성과에도 불구하고 IBM은 26년 연속 배당금을 늘렸으므로 배당금 귀족입니다.

이 주식은 현재 5.3%의 배당 수익률을 제공하고 있으며 이는 기술 부문의 중간 배당 수익률인 1.3%보다 훨씬 높습니다. 대부분의 기술 회사는 수익을 주주에게 돌려주는 대신 비즈니스에 재투자하는 것을 선호하기 때문에 낮은 수익률을 제공합니다.

IBM은 일반적인 기술 주식보다 훨씬 더 성숙합니다. 성장 전망은 낮지만 훨씬 더 많은 배당금을 제공합니다.

또한 IBM의 지불금 비율은 66%입니다. 이는 기술 회사로서는 높지만 배당금에 대한 의미 있는 안전 마진을 제공합니다. 또한 IBM의 이자보상배율은 5.2이지만 순부채는 975억 달러입니다.

순차입금이 시가총액의 86%, 연간 순익의 약 17배에 달하기 때문에 극단적인 수준은 아니지만 의심할 여지 없이 높은 수준이다. IBM의 합리적인 지불금 비율, 지속적인 회복 및 상당히 방어적인 비즈니스 모델을 고려할 때 배당금은 가까운 장래에 안전한 것으로 간주되어야 합니다.

반면 IBM은 지난 5년간 배당금을 연평균 3.6%씩만 늘렸다. 앞서 언급한 부채 지표와 66%의 지불금 비율을 감안할 때 투자자들은 앞으로 훨씬 더 높은 배당 성장률을 기대해서는 안 됩니다.

 

 

 

 

결론

IBM은 변화하는 비즈니스 환경에 적응하지 못하여 지난 10년 동안 광범위한 주식 시장에서 극적으로 실적이 저조했습니다. 이 기간 동안 주가는 39% 하락한 반면 S&P 500은 208% 상승했습니다.

그러나 회사는 마침내 턴어라운드를 시작했으며 현재 유망한 성장 전망을 가지고 있습니다. 배당수익률도 5.3%로 매력적인 배당주이다.

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