미국 고배당주 소개

2022년 미국 고배당주 TOP 50 - Altria Group(MO)

GarciaHD1 2022. 3. 30.

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고수익 주식은 시장 평균 배당금보다 훨씬 더 많은 배당금을 지급합니다. 예를 들어, S&P 500의 현재 수익률은 1.4%에 불과합니다.

고수익 주식은 은퇴 후 소득을 늘리는 데 매우 도움이 될 수 있습니다. 평균 배당 수익률이 5%인 주식에 $120,000 투자하면 매월 평균 $500의 배당금이 발생합니다.

다음으로 검토할 고배당 주식 목록은 Altria Group(MO)입니다.

Altria는 52년 연속 배당금 증가를 기록하고 있습니다. 마지막으로 배당금을 4.7% 인상했습니다. Altria가 오랫동안 배당금을 인상할 수 있었던 이유 중 상당 부분은 다양한 경쟁 우위 때문입니다.

Altria는 현재 7.1%의 엄청난 배당 수익률을 가지고 있습니다.

사업 개요

Altria는 말보로(Marlboro), 스콜(Skoal), 코펜하겐(Copenhagen)을 비롯한 다양한 브랜드로 담배, 씹는 담배, 시가, 전자 담배 등을 판매합니다. 이 회사는 또한 Anheuser-Busch InBev(BUD)의 지분 10%, 전자 담배 제조업체 JUUL의 지분 35%, 대마초 회사 Cronos Group(CRON)의 지분 45%를 보유하고 있습니다.

Altria의 수익과 이익의 대부분은 여전히 흡연 가능한 담배 제품으로 구성되어 있습니다. 말보로 브랜드는 여전히 미국 시장에서 최고의 시장 점유율을 차지하고 있습니다.

수십 년 동안 이것은 회사(및 주주들)에게 매우 잘 도움이 되었습니다. Altria는 52년 연속 배당금을 늘렸습니다.

높은 배당 수익률은 담배 주식에서 흔히 볼 수 있지만 업계의 다른 회사는 Altria만큼 배당금 증가 행진이 없습니다.

2022년 1월 27일 Altria는 4분기 및 FY21 결과를 보고했습니다. 훈제 제품 매출은 전년 대비 2.3% 증가했습니다. 4분기 순수익은 와인 부문의 순수익 감소로 인해 0.8% 감소한 63억 달러를 기록했으며, 금융 서비스 사업, 구강 및 담배 제품, 훈제 제품 부문의 순수익 증가로 부분적으로 상쇄되었습니다. 4분기 조정 희석 주당 순익은 $1.09로 전년 동기 대비 10.1% 상승했습니다.

자사주 매입도 주당 순이익 성장에 추가되었습니다. 이 회사는 가장 최근 분기에 1,550만 주를 평균 가격 45.40달러로 총 7억 300만 달러를 환매했습니다. Altria는 연간 조정 희석 EPS 가이던스를 제공했으며 $4.79에서 $4.93 사이가 될 것으로 예상합니다.

성장 전망

알트리아의 미래 성장은 소비자 습관의 변화로 인해 불확실한 미래에 직면해 있습니다.

주요 담배 회사인 Altria는 미국에서 흡연율이 감소하는 현실에 직면해 있습니다. 매년 미국에서는 흡연자가 줄어들고 있습니다. 결과적으로 Altria와 같은 담배 회사의 고객은 줄어듭니다.

전체 산업 감소는 2021년 전체 기간 동안 5.5%였습니다. Altria의 감소는 산업 전반의 과제를 반영합니다.

전통적으로 담배 제조업체는 가격 인상으로 흡연량 감소를 보상했습니다. 지금까지는 수익 손실을 상쇄하기 위해 노력했습니다. Altria는 앞으로도 계속 가격을 인상할 것입니다.

그래도 담배 회사는 새로운 환경에 적응해야 하고, 알트리아는 불연 제품 개발에 투자하여 담배 이후의 세상을 준비하고 있습니다.

Altria는 전자담배 선두업체인 JUUL에 130억 달러, Cronos에 18억 달러를 투자하는 등 불연성 제품에 막대한 투자를 해왔습니다. 전자 증기와 대마초는 앞으로 두 가지 주요 장기 성장 촉매가 될 수 있습니다.

알트리아는 자체 전자담배 브랜드 아이코스(IQOS)를 확장하는 과정에 있었다. 그러나 2021년 11월 29일 국제무역위원회(International Trade Commission)의 IQOS 기기, 말보로 히트스틱(Marlboro HeatSticks) 및 기타 침해 부품에 대한 수입 금지 및 중단 명령이 발효되었습니다.

이번 판결은 아이코스 기기가 침해한 특허의 결과였다. 특허는 경쟁 회사인 R.J.가 소유했습니다. 브리티시 아메리칸 토바코의 자회사인 레이놀즈. 결과적으로 회사는 2022년에 IQOS 또는 Marlboro HeatSticks에 액세스할 수 있을 것으로 예상하지 않습니다.

그래도 Philip Morris USA는 IQOS를 시장에 다시 출시하기 위해 노력하고 있으며 제품이 다시 출시되면 재진입 및 재출시 계획을 세우고 있습니다. 이러한 문제가 해결되면 이러한 신제품의 성장은 흡연율이 계속 떨어지고 있더라도 Altria가 앞으로 몇 년 동안 계속해서 수익을 늘리는 데 도움이 될 것입니다.

Altria는 또한 상용화를 위해 스위스 회사인 Burger Söhne Group을 인수했습니다! 구강 니코틴 파우치. 담배를 끊은 소비자가 점점 더 구강 담배 제품으로 이동함에 따라 구강 담배는 Altria의 성장 영역입니다.

회사는 또한 비용 절감 및 자사주 매입을 통해 주당 순이익 성장을 창출할 수 있을 것입니다. Altria는 현재 연간 비용을 약 5억 5천만 달러 절감할 것으로 예상되는 비용 절감 프로그램을 진행 중입니다.

종합하면 향후 5년 동안 Altria의 주당 순이익이 1.2%의 복합 연간 성장률을 보일 것으로 예상합니다. Juul과 Cronos에 대한 Altria의 투자는 포지션이 시작된 이후 회사(및 주주)에게 수십억 달러의 손실을 입혔습니다.

경쟁 우위

Altria는 수십 년 동안 회사가 꾸준한 성장을 가능하게 한 수많은 경쟁 우위의 이점을 누리고 있습니다. 우선 Altria는 엄청난 브랜드 충성도를 가지고 있습니다. 플래그십 말보로 담배 브랜드의 소매 시장 점유율은 수년 동안 40% 이상을 유지했습니다. 이를 통해 회사는 매년 가격을 인상하면서도 고객 기반을 그대로 유지할 수 있습니다.

또한 담배 제조업체는 집중적인 자본 지출이 필요하지 않은 유리한 비즈니스 모델을 운영합니다. 담배는 생산과 유통의 규모의 경제 덕분에 자본 집약적인 사업이 아닙니다. 이것이 Altria가 흡연율 하락으로 매출이 정체된 경우에도 매년 강력한 잉여 현금 흐름을 생성하는 이유입니다.

Altria는 2021년에 84억 5000만 달러의 운영 현금 흐름을 생성했습니다. 한편, 회사는 자본 지출에 1억 6900만 달러를 지출하여 연간 수익의 32%에 해당하는 82억 3600만 달러의 잉여 현금 흐름을 달성했습니다. 이러한 강력한 잉여 현금 흐름은 주주 수익, 부채 상환 및 미래 성장 이니셔티브에 대한 투자에 사용할 수 있는 많은 현금을 남깁니다.

Altria의 비즈니스 모델의 또 다른 이점은 경기 침체에 매우 강하다는 것입니다. 담배와 주류 판매는 경기 침체 동안 매우 잘 유지되어 Altria의 수익성과 배당 성장을 그대로 유지합니다. 회사는 이전의 주요 경제 침체기인 2008-2009년 대공황 동안 강력한 성과를 거두었습니다.

2008년 주당순이익: $1.66
2009년 주당순이익: $1.76
2010년 주당순이익: $1.87

Altria는 대공황의 해마다 조정된 주당 순이익을 늘렸습니다. 이는 광범위한 경제 환경이 더욱 어려워지는 경우에도 꾸준한 수익 성장을 창출할 수 있는 회사의 능력을 보여줍니다.

Altria가 경기 침체에 강한 제품에 대한 노출을 감안할 때 다음 경기 침체 동안 매우 잘 버틸 것입니다.

배당 분석

Altria의 현재 연간 배당금은 주당 $3.60입니다. 현재 회사 주가가 $50.54로 책정되어 있는 Altria는 7.1%의 높은 수익률을 기록하고 있습니다.

Altria의 2022년 전망을 감안할 때 희석 EPS는 $4.86이 될 것으로 예상됩니다. 결과적으로 회사는 EPS의 74%를 배당금 형태로 주주들에게 지급할 것으로 예상된다. 회사는 조정된 운영 회사 수입(OCI) 마진이 강력하고 CAPEX가 낮고 경쟁이 거의 없으며 해자가 매우 넓기 때문에 수입의 많은 부분을 안전하게 지불할 여력이 있습니다. Altria는 목표 지불금 비율이 약 80%로 예상보다 낮습니다.

Altria는 배당왕으로 각각 50년 이상 연속 배당금을 올린 엘리트 주식 그룹입니다. 회사는 52년 연속 연간 배당금을 인상했습니다. 이 배당 기록은 배당 성장주로서의 Altria의 신뢰성을 잘 보여줍니다.

배당금은 지속 가능한 것으로 보이며, 회사는 중기적으로 연간 약 2.2%의 성장률로 배당금을 계속 늘릴 것으로 예상합니다.

또한, 회사가 보통주를 환매하고 소각함에 따라(지난 9년 동안 연 1% 하락) 회사 전체에 걸쳐 배당금을 지급할 발행 주식이 줄어들 것입니다. 새로 확보된 이 현금 흐름은 사업에 재투자하거나, 인수하거나, 부채를 상환하는 데 사용할 수 있습니다.

7.1%의 수익률은 주로 소득에 집중하는 투자자에게 매우 매력적입니다. 일부 주주는 회사가 배당금을 계속 지급하는 한 기꺼이 주식을 보유할 수 있습니다. 이 경우 대부분의 주가 하락이 추가 기회가 될 수 있습니다. 현재 회사는 저평가된 것으로 보입니다.

결론

Altria의 오랜 회사 역사는 신뢰성의 강력한 전달자입니다. 50년이 넘는 기간 동안 매년 배당금을 늘렸으며 이는 매우 인상적인 성과입니다.

회사는 흡연율의 지속적인 감소로 인해 불확실성에 직면했지만 Altria는 가열 담배, 전자 증기 및 대마초와 같은 신제품으로 확장하여 변화하는 소비자 환경에 대처하기 위해 투자했습니다. 회사는 앞으로 몇 년 동안 지속적인 성장을 촉진하기 위해 이러한 부문에 의존할 것입니다. 하지만 현재 브리티시 아메리칸 토바코(British American Tobacco)와의 특허 침해 소송에서 난항을 겪고 있다.

Altria의 배당금은 목표 배당률보다 낮으며 52년 연속 배당금 증가로 이러한 증가세가 계속될 것으로 예상하는 것이 합리적입니다. 7.1%라는 높은 배당수익률은 알트리아의 역사가 있는 회사로서는 인상적이지만, 흡연율 감소가 주가에 부담을 주고 있다. 그럼에도 불구하고 주식은 소득 투자자에게 매우 매력적입니다.