2022년 미국 고배당주 TOP 50 - Foot Locker (FL)

Foot Locker(FL)는 지난 12개월 동안 광범위한 시장 지수를 크게 하회했습니다. 이 기간 동안 주가는 44% 하락한 반면 S&P 500은 13% 상승했습니다.

결과적으로 Foot Locker는 현재 5.3%의 10년 높은 배당 수익률을 제공하는 동시에 7.2의 예외적으로 낮은 선도 가격 수익률로 거래되고 있습니다.

따라서 고수익 주식이 되었기 때문에 소득 지향 투자자의 특별한주의를 기울일 가치가 있습니다.

Foot Locker는 올해 수입이 감소할 것으로 예상하지만 주식은 현재 수입 투자자에게 매력적으로 가격이 책정될 수 있습니다.

이 기사에서는 Foot Locker의 전망을 분석합니다.

 

 

 

 

사업 개요

Foot Locker는 FW Woolworth Company의 일부로 1974년에 설립되었으며 1988년에 독립했습니다. 이 회사는 1997년에 문을 닫은 이전 모회사보다 오래 지속되었습니다. 이름이 같은 Foot Locker 브랜드로 알려진 운동복 소매업체는 미국에서 거의 3,000개의 매장을 운영하고 있습니다. 27개국.

Foot Locker는 2021년 4분기에 긍정적인 결과를 보고했지만 경영진의 부실한 가이던스로 인해 실적 발표 당일 주가가 30% 급락했습니다.

이 분기에 Foot Locker는 전년도 분기 대비 7%의 매출 성장을 이루었으며, 부분적으로는 0.8%의 비슷한 매출 성장 덕분에 의류가 신발을 훨씬 능가했습니다. 회사는 조정 주당 순이익을 1.55달러에서 1.67달러로 8% 증가시켰으며 애널리스트의 컨센서스를 크게 초과했습니다(0.21달러).

그 해에 Foot Locker는 주당 순이익을 2.81달러에서 7.77달러로 두 배 이상 늘렸습니다.

그러나 경영진은 2022년에 대한 강력한 지침을 제시했습니다. 비교 가능한 매출 및 총 매출은 올해 각각 8%-10% 및 4%-6% 감소하고 총 마진은 33%에서 30.1%-30.3%로 감소할 것으로 예상합니다.

Source:   Investor Presentation

또한 일부 매장의 폐쇄로 인해 평방 피트가 1%-2% 감소하고 주당 순이익이 $7.77에서 $4.25-$4.60로 41%-45% 감소할 것으로 예상합니다.

실망스러운 가이던스는 풋 락커 네트워크를 통해 더 많은 제품을 온라인으로 판매하고 더 적은 수의 제품을 판매하려는 노력을 가속화할 Nike(NKE) 전략의 주요 변화로 인한 것입니다. 후자는 2022년에 단일 공급업체가 전체 매출의 55% 이상을 차지하지 않을 것이라고 말했습니다.

이 수치는 지난해 나이키가 창출한 매출의 65%와 비교된다. 따라서 실적보고 후 Foot Locker의 주가가 급락한 이유는 분명합니다. 또한 Nike의 디지털 채널 전환이 더 나아갈 수 있는 충분한 여지가 있으므로 이러한 역풍이 몇 년 동안 지속될 가능성이 있다는 점도 주목할 가치가 있습니다.

긍정적인 면에서 대부분의 피해는 이미 Foot Locker의 주식에서 가격이 책정되었으며 현재 7.2에 불과한 선행 주가수익비율(PER)로 거래되고 있습니다. 또한 회사는 주식의 매우 저렴한 평가를 활용하고 12억 달러의 주식 환매 프로그램을 실행할 것입니다.

현재 주가에서 이 자사주 매입 프로그램은 주식 수를 40%까지 줄일 수 있습니다.

 

 

 

 

성장 전망

Foot Locker는 놀라운 성능 기록을 보여주었습니다. 소매업체는 지난 9년 중 7년 동안 주당 순이익을 9년 동안 연평균 13.0% 성장했습니다.

회사는 견실한 매출 성장, 마진 확대 및 발행 주식 수의 33% 감소 덕분에 이러한 훌륭한 성과를 달성했습니다.

그러나 앞서 언급한 Nike의 전략적 변화로 인한 역풍으로 인해 Foot Locker가 역사적 비율에 근접한 성장을 계속할 것으로 기대하지 않는 것이 현명합니다. 긍정적인 측면에서 회사는 WSS 및 Atmos에서 거의 50%의 매출 성장을 통해 매출 손실의 일부를 상쇄할 것입니다.

전자는 2022년 6억 5000만 달러에서 2024년 10억 달러로 매출이 증가할 것으로 예상되고, 후자는 2022년 2억 2000만 달러에서 2024년 3억 달러로 매출이 증가할 것으로 예상된다.

전반적으로 이러한 성장 동력과 Foot Locker의 공격적인 주식 환매 프로그램 덕분에 소매업체는 올해 예상 주당 순이익 ~$4.40에서 평균 2%씩 주당 순이익을 증가시킬 것으로 예상합니다.

 

 

 

 

경쟁 우위

Foot Locker는 가치 있는 브랜드 이름, 운동복 소매 분야에서 수십 년의 경험 및 엄청난 규모와 같은 물질적 경쟁 우위를 누리고 있습니다.

또한 Foot Locker는 대차 대조표가 매우 강력하므로 연간 이자 비용이 1,400만 달러에 불과합니다.

결과적으로 재정적 유연성이 뛰어나 사업의 침체를 쉽게 견딜 수 있습니다. 사실 회사는 견조한 대차대조표 덕분에 약세를 보이는 주가를 이용하기 위해 공격적으로 자사주를 매입하기로 했다.

반면에 오프라인 쇼핑에서 온라인 구매로 소비자의 세속적 이동은 Foot Locker에 역풍입니다. 최근 Nike의 디지털 채널 전환은 이러한 추세에 대한 Foot Locker의 민감성을 강력하게 상기시켜줍니다.

다행히 Foot Locker는 디지털 채널에 중점을 두어 변화하는 비즈니스 환경에 적응하기 위해 최선을 다하고 있지만 여전히 회사는 소매 산업의 이러한 전환에 취약합니다.

 

 

 

 

배당 분석

Foot Locker 컷은 코로나바이러스 전염병이 비즈니스에 미치는 영향으로 인해 2020년 배당금입니다. 또한 지난 10년 동안 주식은 대부분 1.5%에서 3.0% 사이의 배당 수익률을 제공했습니다.

전반적으로 Foot Locker는 배당금 기록이 좋지 않습니다.

한편 최근 배당금을 33% 인상했다. 최근 급락세를 감안할 때 현재 주가는 5.3%의 10년 고배당 수익률을 제시하고 있다. 또한 36%의 견고한 지불금 비율을 가지고 있으며 연간 이자 비용이 무시할 수 있는 건전한 대차 대조표를 가지고 있습니다.

전반적으로 Foot Locker는 5.3%의 배당금을 제공하고 있으며 이는 10년 간의 최고 수준이며 가까운 미래에 의미 있는 안전 마진을 가지고 있습니다.

 

 

 

 

결론

Foot Locker는 5.3%의 10년 높은 배당 수익률을 제공하고 7.2의 10년 낮은 선도 주가 수익률로 거래되고 있습니다.

이처럼 예외적으로 매력적인 주식 지표의 이면에는 Nike가 Foot Locker 네트워크에서 디지털 채널로 지속적으로 전환하고 있기 때문입니다. 이것은 의심할 여지 없이 Foot Locker에 대한 강한 역풍이며 수년 동안 지속될 가능성이 있습니다.

한편 Foot Locker는 이러한 손실을 타 브랜드를 통해 상쇄하기 위해 최선을 다하고 있습니다. 이에 따라 Foot Locker의 급락이 지나치다고 판단하여 현 주가 수준에서 매력적으로 판단한다.

다만, 당분간 부진한 사업 모멘텀이 지속될 가능성이 높기 때문에 장기적 안목을 가진 인내심 있는 투자자만이 매수를 고려해야 한다.