미국 배당주 투자 전망(2020/5/15)

다음 경기하강 시 헐값에 좋은 주식을 타깃으로 삼으세요.

 

캐벗 배당투자자 수석 애널리스트 톰 허친슨의 게스트 출연금입니다.

이 말도 안 되는 전염병 시장과 경제는 전례가 없는 일입니다. 가 저점에서 큰 회복세를 보인 반면, 다시 하락세로 돌아설 가능성이 높습니다. 한 달 동안 이어진 랠리 속, 헐값으로 대형주를 공략할 절호의 시기입니다.

경제와 시장이 궁극적으로 이 위기에서 회복되겠지만, 앞으로 더 큰 문제가 발생할 수 있습니다. 당신은 궁극적인 회복에 앞서 좋은 주식을 헐값에 사기 위해 사과를 한 입 더 먹을 수도 있습니다.

 

 

 

 

또 다른 하락을 예상합니다.

시장은 과거에 유행병들과 씨름해 왔지만 현대에는 이 정도 근처에도 가지 못했습니다. 전에 분명히 경기 침체가 있었습니다. 실제로 2차 세계대전 이후 이전까지 11차례의 경기 침체가 있었습니다. 하지만 이렇게 갑작스럽고 포괄적인 경제 붕괴는 본 적이 없습니다.

몇몇 명성 있는 기업과 분석가들은 2분기에 30% 또는 40%의 경제 성장을 요구하고 있습니다. 대공황 이후 최악의 불황인 외환위기 때의 위축과 비교해보겠습니다. 최악의 분기인 2008년 4분기 GDP는 8.4% 감소했습니다.

물론 이번 불황은 바이러스 확산을 피하기 위해 자초한 측면이 있습니다. 경제는 스스로 굴러가지 않았습니다. 정부의 규제는 경제를 붕괴시켰습니다. 그러한 엄격한 조치들의 완화는 그것을 되살릴 수 있습니다.

다친 운동선수와 비슷합니다. 물론, 다리를 다치는 동안 그의 콤바인 넘버가 절벽에서 떨어질 것이지만, 부상이 치유되면 바로 사업을 재개할 것입니다. 시간이 좀 걸릴 거예요.

시장에서는 경기가 조만간 다시 시작될 것으로 감지하고 있습니다. 이에 따라 S&P 500 지수는 3월 최저치에서 25% 이상 반등했습니다. 이 지수는 최저치에서 약 50%의 손실을 만회했고 현재 2월 19일 최고치인 16%에서 겨우 벗어났습니다.

저는 이 나라와 경제를 믿는 사람입니다. 우리는 이 바이러스와 불황을 극복할 것입니다. 경제가 회복되고 시장도 회복될 것입니다. 그렇기는 하지만 시장이 단기적으로 앞서 나갔을 가능성이 큽니다.

모든 것이 잘 진행돼 바이러스가 계속 물러나고 5~6월 말경 경기가 다시 시작되면 이미 발생한 피해를 극복하기까지는 아직 시간이 걸릴 것으로 보입니다. 많은 기업들이 셧다운에서 살아남지 못할 것이고, 더 많은 기업들이 그 여파로 더 많은 부채와 재정적인 피해를 볼 것입니다.

GDP의 70%를 차지하는 소비자를 생각해 보세요. 이번 대유행으로 지금까지 3천6백만 명이 실직했습니다. 이는 14.7%로 대공황 이후 볼 수 없는 수치이다. 경제가 거의 빈혈 이전 수준으로 회복되려면, 그 사람들은 다시 일터로 돌아가 재정적인 피해를 회복하고 자신감을 되찾아야 할 것입니다. 그건 시간이 좀 걸릴 거예요.

이런 가운데 S&P 500은 크게 악화된 근본적인 배경에도 불구하고 현재 지난 8월과 대략 같은 수준으로 거래되고 있습니다. 물론 시장은 전향적인 전망을 하고 있고 앞으로 6개월에서 9개월 후에 개선된 조건에 초점을 맞추고 있습니다. 하지만 회복세가 아주 잘 되더라도 그때쯤이면 2019년 8월 경기가 좋아질 가능성은 낮습니다.

 

 

 

시장이 왜 이렇게 강하고 빠르게 돌아갔을까요?

한 가지 이유는 경제가 여름과 그 너머에 계속 갇혀서 경제에 장기적인 피해를 주는 재난 시나리오는 가능성이 희박해 보이기 때문입니다. 그런 상황에 대한 두려움이 3월 말 시장을 최저 수준으로 끌어올렸습니다.

기록적인 저금리로 돈이 제대로 된 수익률을 얻기 위해 주식 말고는 갈 곳이 없는 것도 사실입니다. 공포가 가라앉으면서, 몇 년 만에 가장 싼 주가에 이끌려 사이드라인에 돈이 몰리고 있습니다. 투자자들은 이번 경제 붕괴가 일시적인 상황임을 인식하고 있습니다. 그리고 이것은 드문 기회일 수도 있습니다.

하지만 앞으로 시장에 더 큰 문제가 생길 수 있다고 믿을 만한 충분한 이유가 있습니다. 시장은 일어나지 않을 수도 있는 "좋은 시나리오"로 인식하고 있습니다. 경제가 개방되면서 바이러스가 되살아나 후퇴를 부추길 수도 있습니다. 세계 경제는 아마 미국만큼 잘 회복되지 않을 것이고, 따라서 우리 경제가 침체될 것입니다.

이미 경제적 피해가 완전히 실현되지 못하고 있습니다. 소득과 경제 수치는 끔찍할 것입니다. 시장은 그것을 좋아하지 않을 것입니다. 적어도 장기적인 경제적 피해와 고통에 대한 추측이 있을 것입니다. 암울하고 파멸적인 예언자들이 목공예에서 나와 번영의 종말을 예언할 것입니다.

 

 

좋은 주식을 헐값에 살 준비를 하세요.

시장은 단기적으로 예측할 수 없습니다. 그것은 건전한 추론을 교란시키는 버릇이 있습니다. 그냥 도망쳐서 뒤돌아보지 않을 수도 있어요. 그건 확실히 가능합니다. 하지만 준비할 만한 가치가 있는 또 다른 침체 가능성이 충분히 높습니다.

또 다른 매각을 두려워하는 대신, 매각을 이용할 준비를 하세요. 시장은 당신에게 좋은 주식을 헐값에 살 수 있는 또 다른 절호의 기회를 줄지도 모릅니다.