헬스케어 부문은 고품질 배당성장주를 발굴하기에 좋은 곳입니다. 이것의 증거를 위해서, 더 이상 배당 귀족들의 리스트를 보지 마세요.
배당성향은 S&P 500지수의 64개 종목으로 구성된 선정그룹으로 최소 25년 연속 배당증가세를 보이고 있습니다. 현재 6개의 배당 귀족이 의료 분야에서 활동하고 있습니다.
왜 건강관리 주식들이 훌륭한 장기 투자를 하는지 쉽게 알 수 있습니다. 미국의 의료 부문은 현금 흐름이 강하여 수익성이 높은 편입니다. 결국, 사람들은 종종 어려운 경제 환경에서도 건강 관리 없이는 갈 수 없습니다.
그리고 인구 고령화로 인해 미국 의료 산업은 다양한 의료 제품 및 서비스에 대한 수요가 증가할 것으로 예상됩니다. 마지막으로, 의료는 코로나바이러스 확산으로 인해 훨씬 더 많은 수요를 보게 될 것입니다.
고품질 배당성장주에 관심이 있는 투자자들을 위해 이 기사에서는 현재 매입해야 할 배당성향 상위 7대 건강관리주에 대해 논의하겠습니다.
목차
7대 건강관리 주식은 최저치에서 최고치까지 향후 5년간 총 예상 수익률 순서에 따라 아래에 나열되어 있습니다. 아래 링크를 클릭하면 개별 재고 분석으로 바로 이동할 수 있습니다.
- Johnson & Johnson (JNJ)
- UnitedHealth Group (UNH)
- McKesson Corporation (MCK)
- Bristol-Myers Squibb Company (BMY)
- Stryker Corporation (SYK)
- Pfizer Inc. (PFE)
- AbbVie Inc. (ABBV)
Health Care Stock #7: Johnson & Johnson (JNJ)
존슨앤드존슨은 어떤 헬스케어 주식들 중에서 가장 긴 연이은 배당률을 유지하고 있기 때문에 이 리스트의 분명한 후보입니다. 또한 최소 50년 연속 배당을 늘린 30개 종목만으로 구성된 그룹 '배당왕' 리스트에 오른 유일한 헬스케어 회사이기도 하다.
존슨앤드존슨은 다양한 의약품과 의료기기, 그리고 장외 소비재 의료제품을 판매하는 다각화된 건강관리 회사입니다. 이 회사는 1886년에 설립되었고 현재 전 세계적으로 125,000명 이상의 직원을 고용하고 있습니다. 존슨앤드존슨은 올해 약 850억 달러의 총 수익을 창출해야 하며, 현재 시가총액 3천140억 달러에 거래되어 세계 최대 의료 기업 중 하나입니다.
존슨앤드존슨은 최소 10억 달러의 연간 매출과 함께 26개 브랜드의 놀라운 제품 포트폴리오를 누리고 있습니다. 또한, 26개 기업 중 거의 절반은 연간 최소 20억 달러의 매출을 올리고 있으며, 이는 몇 개 기업도 비교할 수 없는 성과입니다. 이러한 크기와 규모는 존슨과 존슨에게 브랜딩, 소비자 충성도, 현금 흐름을 재투자하여 차세대 억대 브랜드를 개발할 수 있는 능력에 많은 이점을 제공합니다.
존슨앤드존슨은 지난 1월 22일 4분기 및 전년도 실적을 발표했으며, 그 결과 전년 동기 대비 매출이 821억 달러로 소폭 증가했습니다. 그러나 인수와 분배의 영향을 제외하면 수익은 4.5% 상승했습니다. 조정된 주당순이익은 8.68달러로, 회사가 지속적으로 수익을 높이고 낮은 주당순이익이 시간이 지남에 따라 전년도에 비해 6.1% 증가했습니다.
이 회사는 매출 성장률이 4%에서 5% 또는 2020년 약 850억 달러에 이를 수 있도록 안내하고 있습니다. 또한 조정된 주당 수익은 8.95달러에서 9.10달러 사이여야 합니다. 잠재적 불황으로 인해 이러한 전망에 대한 리스크가 있지만, 현재 우리의 예상은 2020년 주당 순이익 9.03달러입니다.
현재 주가 119달러에서 주식은 올해 예상 수익의 13배가 조금 넘는 가격에 거래되고 있습니다. 이는 순공정가치가 15.8배의 수익으로 추정된 것과 견주어 볼 때, 가치평가배수가 증가함에 따라 연간 총수익률에 3%~4%의 순풍이 불 것으로 예상됩니다.
주식도 현재 3.2%의 수익률을 내고 있으며, 연간 6%의 주당 수익 성장을 예상하고 있습니다. 이러한 요인을 종합하면 존슨앤드존슨이 향후 5년간 연간 총 수익률 12.3%를 달성하여 총 예상 수익률에서 7번째로 높은 의료 서비스 주식이 될 것으로 예상됩니다.
Health Care Stock #6: UnitedHealth Group (UNH)
UnitedHealth는 광범위한 제품을 통해 수천만 명에게 글로벌 의료 서비스를 제공하는 의료 서비스 공급업체입니다. 이 회사에는 크게 두 가지 보고 부문이 있습니다. UnitedHealth and Optum입니다. 전자는 개인, 고용주 및 메디케어/메디케이드 수혜자에게 글로벌 의료 혜택을 제공합니다.
Optum 부문은 고객의 의료 비용을 절감하고 결과를 최적화하려는 서비스 비즈니스입니다. UnitedHealth의 시가총액은 2,090억 달러이며 연간 2,600억 달러 이상의 수익을 창출하고 있다.
UnitedHealth는 지난 1월 15일 4분기 및 전년도 실적을 발표했고, 그 결과 다시 한번 강한 성장세를 보였습니다.
총 수익은 7.1% 증가한 2,420억 달러로, United Healthcare와 Optum 비즈니스의 달러 기여도는 각각 거의 동일합니다. Optum 비즈니스는 백분율 기준으로 더욱 빠르게 성장하고 있으며, 그 비즈니스에서도 마진이 더욱 빠르게 확장되고 있습니다.
이 회사는 영업이익이 14% 가까이 증가했으며 옵텀은 그 대부분을 차지했습니다. 총 40bps 상승한 2019년 순영업이익은 매출의 5.7%였습니다.
이 회사는 올해 주당순이익 16.25달러에서 16.55달러를 안내했지만, 유나이티드헬스가 비교적 부드러운 안내를 제공한 이력을 감안할 때 실제 수익은 주당 16.50달러로 그 범위 상위에 오르게 될 것으로 예상됩니다.
최근 234달러의 주가를 이용해 유나이티드헬스는 14배가 조금 넘는 수익에 거래되고 있습니다. 이는 순공정가치를 16배의 수익으로 추정하는 것과 비교가 되지 않으며, 그 결과 향후 5년 내 총수익률에 비해 주식의 순풍이 작을 것입니다.
UnitedHealth는 최근 몇 년간 급속한 배당성장을 경험했지만, 이러한 배당성향이 주가 상승과 보조를 맞추지 못해 현재 수익률은 1.8%에 불과합니다. 그러나, 가치평가에 따른 순풍과 함께, 연간 주당 수익률 9%와 수익률 1.8%를 예상할 경우 13.2%의 매력적인 연간 총 수익을 창출할 수 있을 것입니다.
Health Care Stock #5: McKesson Corp. (MCK)
McKesson은 미국의 "빅3" 건강관리 유통 회사 중 하나입니다. McKesson Corporation은 설립자들이 뉴욕에서 도매 화학 약품과 의약품 판매를 시작했을 때인 1833년까지의 혈통을 추적하고 있습니다. 그 후 거의 200년 만에 McKesson은 강대국으로 성장했고 오늘날에는 연간 2,280억 달러 이상의 매출과 무역을 창출하며 220억 달러의 시가총액을 기록하고 있습니다.
McKesson은 2월 4일 3분기 실적을 발표했는데, 결과는 상위 및 하위 라인에 대한 컨센서스 추정치를 모두 앞질렀습니다. 매출은 전년 대비 5% 증가한 590억 달러를 기록했으며, 매출액은 6% 증가했을 것입니다. 미국 제약 및 Specialty Solutions 부문의 성장은 높은 가격과 양에 힘입어 최고 수준의 상승을 이끌었습니다.
조정된 수익은 분기 동안 주당 3.81달러로 수익 증가와 주식 수 감소로 인해 전년 동기 대비 12% 증가했습니다. McKesson은 이번 회계연도 9월까지 주주들에게 현금 22억 달러를 돌려줬고, 주식 환매와 배당금 잔액은 19억 달러이다.
가이드라인은 3분기 실적에 따라 회사가 인상한 주식당 수익 14.60~14.80달러에 대한 것입니다. 물론 투자자들은 코로나바이러스로 인한 불안정한 경제 상황에 근거해 지침의 축소나 철회를 예고해야 합니다. 현재 예상은 14달러 75센트로 최고가 될 것으로 예상되지만, 변경될 수 있습니다.
현재 121달러의 주가에 대해 McKesson은 단지 8.2배의 수익에 거래됩니다. 이는 순공정가치 추정치인 12배의 수익에 상당히 유리하게 비교되며, 평가만으로 연간 8%의 총 수익률을 달성할 수 있을 것으로 예상됩니다. 우리는 또한 McKesson이 연간 6%의 주당 수익률을 낼 것으로 예상하며, 주식 수익률은 1.4%입니다. 이러한 요인을 종합하면 15%를 초과하는 총 수익률을 창출할 수 있으므로 McKesson은 가치 및 배당 성장 투자자들에게 상당히 매력적인 투자자가 될 수 있습니다.
Health Care Stock #4: Bristol-Myers Squibb Company (BMY)
Bristol-Myers Squibb는 1989년 Bristol-Myers와 Squibb가 합병한 제품입니다. 하지만, 이 회사는 1887년까지 그것의 기원을 추적할 수 있습니다. 오늘날, 이 회사는 심혈관계와 암 치료에 주력하는 제약회사이다. 브리스톨 마이어스의 시가총액은 1,110억 달러이며, 올해 약 420억 달러의 수익을 낼 것입니다.
Bristol-Myers는 2월 6일에 4분기 및 연간 결과를 발표했으며, 그 결과 매출과 수익이 크게 개선되었습니다. 조정된 주당순이익은 4.69달러로 한 해 동안 18% 증가했고 수입은 260억 달러로 16% 증가했습니다.
미국 내 판매량은 42% 급증한 반면, 국제 시장은 분기 동안 21% 상승했습니다. 이러한 이익은 지난 11월 폐업한 셀젠사의 2019년 구매에 따른 것입니다. 혈액 응고제인 엘리키스의 매출은 19% 증가했습니다. 특정 암을 치료하는 Opdivo는 2% 감소했지만 여전히 18억 달러의 수익을 냈습니다.
SG&A 비용은 셀젠의 합병 관련 비용뿐만 아니라 훨씬 더 높은 연구 개발 비용 덕분에 30% 증가했습니다. 총 마진은 주로 좋지 않은 혼합으로 인해 340bps 하락한 68.6%를 기록했습니다.
이 회사는 또한 기존 10억 달러 규모의 주식 재매입 계획에 50억 달러를 추가했는데, 이는 현재 변동액의 약 5%에 해당합니다.
이 회사는 2020년 주당 순이익 조정에서 6달러에서 6달러 20센트를 제시했으며, 그 중간 지점인 6.10달러의 예상치를 제시했습니다. 오늘 주가 49달러에 대해 브리스톨 마이어스는 8배가 조금 넘는 수익에 거래되고 있습니다. 이는 순공정가치 추정치인 13.5배에 훨씬 못 미치기 때문에 평가만으로 총수익률이 11%에 달할 것으로 예상됩니다. Bristol-Myers는 지난 10년 동안 어느 시점에서도 지금처럼 싸지 않았습니다.
주식은 현재 3.6%의 수익률을 내고 있으며 연간 4%의 주당순이익이 증가할 것으로 예상됩니다. 이러한 요인들은 평가 확대 순풍과 결합하여 향후 몇 년 동안 연간 총 수익률이 17.5%에 이를 수 있습니다.
Health Care Stock #3: Stryker Corporation (SYK)
Stryker Corporation은 의료기기 산업의 세계적인 리더입니다. 이 회사는 광범위한 수술 장비, 신경 혈관 제품, 정형외과 임플란트를 생산합니다. 1941년에 설립되었고 오늘날에는 전 세계 33,000명 이상의 사람들이 일하고 있습니다.
이 회사는 1월 28일에 4분기 및 전체 연도 결과를 보고했으며, 상위 및 하위 라인에서 모두 최고 추정치를 기록했습니다. 그 해의 매출은 9.4% 증가한 149억 달러를 기록했고, 그 해의 40년 연속 더 많은 수익을 냈습니다. 주당순이익은 8.26달러로 2018년보다 13.5% 증가했습니다.
유기적 성장은 한 해 동안 총 8.1%였으며, 이는 모든 부문의 광범위한 강세에 힘입은 바이다. 조정된 총매출은 그 해 수익의 65.9%로 20bps 감소했지만 조정된 영업이익은 2019년 수익의 26.3%로 40bps 증가했습니다.
이 회사는 2020년 유기적인 7% 성장을 유도하고 주당 수익을 9.00달러에서 9.20달러로 조정했습니다. 우리의 추정치는 그 범위의 중간점인 9.10달러이다. 다시 말하지만, 이러한 예측은 코로나바이러스 관련 경제 중단의 영향이 고려되면 변경될 수 있으며 변경될 가능성이 있습니다.
Stryker는 위에 표시된 것처럼 수집과 함께 길고 성공적인 트랙을 보유하고 있습니다. 가장 최근의 타겟은 특정 극단 및 생물학 시장의 선두주자 라이트 메디컬(WMGI)입니다. 이러한 인수는 Stryker가 다루고자 하는 다양한 틈새 시장에서 리더를 인수한다는 플레이북에 부합합니다. 이는 장기적인 성장의 열쇠였으며, 회사의 수익성과 현금 창출력이 높은 점을 감안할 때 앞으로도 계속될 것으로 생각됩니다.
Stryker는 올해 수익 추정치인 9.10달러의 약 16.9배에 거래됩니다. 이는 의료 분야의 다른 많은 주식보다 높지만 Stryker에게는 상당히 낮은 수치입니다. 사실, Stryker는 2012년 이후로 이런 종류의 가치에 대해 거래를 하지 않았습니다. 공정가치는 23배의 수익으로 보고 있으며 이는 평가 상승으로 인한 연간 총 수익률의 6% 이상의 상당한 추세를 의미합니다.
Stryker는 향후 5년 동안 매년 10%씩 성장할 것으로 예상된 주당 수익률과 1.5%의 배당 수익률을 합산하여 18%의 연간 총 수익을 창출할 수 있습니다.
Health Care Stock #2: Pfizer Inc. (PFE)
Pfizer는 처방약과 백신을 생산하는 세계적인 제약회사이다. 이 회사는 연간 약 460억 달러의 매출을 올리고 있으며 시가총액은 1,650억 달러이다.
화이저는 1월 28일 4분기 및 전년도 실적을 발표했고, 예상대로 약세를 보였습니다. 2018년 같은 기간에 비해 분기 동안 수익이 8% 감소한 반면 조정된 주당순이익은 0.55달러로 13% 감소했습니다.
바이오파마 부문은 Eliquis 매출이 22% 증가했고 Irabrance에 비해 15% 증가했으며 Xtandi에 비해 29% 증가했습니다. 리치아의 독점성 상실로 업존의 상위 라인이 15% 하락했습니다. 한 해 동안 회사 전체의 매출은 4퍼센트가 감소한 518억 달러를 기록했습니다.
Pfizer는 Mylan과 결합하기 위해 Upjohn 세그먼트의 스핀오프를 실시하여 세계에서 가장 큰 제네릭 제약 회사를 만들고 있습니다. 새로운 회사는 비아트리스로 명명될 것이며, 화이저 주주들은 복합 회사의 57%를 소유하게 될 것입니다. 그 결과, 아래의 지침은 회사가 "New Pfizer"라고 부른 나머지 Pfizer에 대한 것입니다.
2020년에는 수익이 410억 달러에서 420억 달러 사이여야 하며, 새로운 회사의 주당 순이익 조정액은 약 2.30달러입니다. 업존 부문은 올해 주당 순이익에 0.40달러까지 기여해야 하며, Pfizer의 연간 추정치는 주당 순이익 2.69달러입니다. 오늘 가격에서 주식 거래는 11.1배의 수익에 거래되는데, 이는 공정가치 추정치인 17배의 수익에 비해 양호한 편이어서, 높은 가치평가에 따른 9%의 순풍을 시사합니다.
우리는 향후 몇 년 안에 Pfizer가 연간 6%의 EPS 성장을 할 것으로 예상하며, 현재 수익률은 5%를 조금 넘습니다. 우리는 향후 5년 동안 총 18.3%의 연간 수익률을 보일 것으로 예상합니다.
Health Care Stock #1: AbbVie Inc. (ABBV)
우리 회사의 건강관리 주식 1위는 제약 대기업인 압비입니다. AbbVie는 면역학, Oncology, Viology에 초점을 맞춘 제약 회사이며, 2013년 Abbott Laboratories에 의해 분사되었습니다. 오늘날, AbbVie는 350억 달러를 초과하는 연간 수익을 창출하고 있습니다.
지금까지 AbbVie의 가장 중요한 제품은 Humira인데, 그 자체로 회사 연간 매출의 절반 이상을 차지하고 있습니다. 휴미라는 다목적 의약품으로 세계 1위 의약품입니다.
후미라는 현재 유럽에서 바이오시밀러 경쟁에 직면해 있으며, 이는 회사에 현저한 영향을 미쳤습니다. 향후 몇 년 안에 전 세계의 특허 보호가 만료됨에 따라 일반 경쟁은 계속 증가할 것이며, 후미라의 수익은 결국 무시할 수 있는 수준으로 떨어질 것으로 예상됩니다.
abbVie는 2월 7일에 4/4분기 및 전년도 수익을 보고했으며, 그 결과는 다시 한 번 강세를 보였습니다. 분기별 매출은 87억 달러로 전년 동기 대비 4.7% 증가했습니다. Imbruvica는 매년 13억 달러로 29%를 추가하며 성장 동력이 되고 있습니다. 이번 분기의 휴미라 매출은 49억 달러로 3분기 실적과 일치했지만, 언급했듯이, 향후 몇 년간은 상당히 급감할 것으로 예상됩니다.
AbbVie는 4분기 주당 2.21달러를 벌어들였는데, 이는 전년 동기 대비 16% 증가한 수치입니다. 올해 안내료는 9.61달러에서 9.71달러이며, 저희 예상은 안내 범위의 중간점인 9.66달러입니다. 이 지침 범위에는 2020년 2/4분기에 마감될 예정인 앨러건 인수의 기여도가 포함되지 않습니다.
AbbVie는 시간이 지남에 따라 연구개발 투자로부터 강력한 수익을 창출하는 데 탁월한 성과를 거두었습니다. 이 회사는 연간 R&D 지출이 50억 달러에 달하지만, 2013년 이후 14건의 주요 승인을 받았으며, 이들 대부분은 면역학과 종양학의 핵심 범주에 속합니다. 우리는 이 강력한 R&D 파이프라인이 향후 몇 년간 유기적으로 AbbVie의 강력한 성장을 가능하게 할 것이라고 생각합니다.
하지만, AbbVie 또한 가장 잘 알려진 보톡스 제품 등 자체 제품 포트폴리오가 큰 Allergan의 블록버스터급 인수로 인해 크게 성장하게 될 것입니다.
이번 인수는 AbbVie가 새로운 부문에 대한 노출을 추가하여 제품 오퍼링을 확장하고 다양화하는 것과 같은 여러 가지 전략적 목표를 달성합니다. 또한 여러 기존 범주에서 AbbVie의 위치를 향상시킵니다. 그 거래는 즉시 Abvie를 세계적인 강자로 만듭니다. 2020년 추정치를 기준으로 합치면 연간 수익이 500억 달러를 조금 넘을 것입니다.
AbbVie는 거래가 종료된 후 첫 해 전체 기간 동안 조정된 주당 순익에 10%의 영향을 미치며 최대 20% 이상의 수익을 달성할 것으로 예상하기 때문에 이익 증가도 뒤따를 것입니다.
합병 회사는 약 190억 달러의 연간 조정 순익을 창출해야 하므로 거래 종료 후 AbbVie의 새로운 주식 수 약 18억 달러는 연간 10.55달러 정도의 주당 수익을 창출해야 합니다.
이는 AbbVie의 2020년 재무 지침인 주당 조정 수익에서 약 9.66달러보다 월등히 높으며 시너지를 감안하지 않기 때문에, 특히 AbbVie가 시너지 효과로 20억 달러의 목표를 달성할 수 있을 경우 합병은 실제로 AbVie에게 좋은 결과를 가져올 것으로 믿습니다.
abbVie는 인수가 발표되기 전에 이미 저평가된 주식이었고, 우리는 여전히 그렇게 믿고 있습니다. AbbVie 주식은 2020년에 주당 9.66달러의 예상 수익을 바탕으로 단 7달러의 주가 수익률로 거래됩니다.
우리는 AbbVie가 최소한 10.5의 P/E 비율을 받을 자격이 있다고 생각하며, 이는 주식에 대한 우리의 공정가치 추정치를 나타냅니다. 공정가치 추정치인 10.5배로 P/E가 확대되면 향후 5년간 주주환원률이 연간 약 8.4% 상승할 것입니다. 최근 휴미라 수익 감소에 대한 설명으로 공정가치 추정치를 13배의 수익에서 10.5로 하향 조정했습니다. 하지만 이러한 낮은 공정가치 목표에도 불구하고 오늘날 AbbVie는 매우 저렴하게 가격을 책정하고 있습니다.
마지막으로 주식은 현재 배당수익률이 7.0%로 주가 하락과 회사의 높은 배당성장률에 따른 수익률이 매우 높습니다. AbbVie는 배당 귀족이며, 배당 증가 실적이 매우 인상적입니다.
낮은 성과급률과 미래 성장 촉매가 있어, 성장 여력이 충분하고, 압비 배당이 안전하다고 판단됩니다. 앨러건 거래는 배당에 대한 안전성과 성장 전망을 모두 개선해야 하기 때문에 우리는 그 거래가 매우 매력적이라고 생각합니다.
2025년까지 EPS가 5.5% 성장할 것으로 예상됨에 따라, 향후 5년간 AbbVie의 총 예상 수익률은 연간 19% 정도이며, 이는 오늘날 우리의 최고 건강 관리 주식으로 기록될 것입니다. AbbVie는 매우 높은 수익률, 성장 전망이 강한 다각화된 상품 포트폴리오, 배당 안전성, 그리고 매우 저렴한 가치 평가를 제공하고 있으며, 그 결과 우리는 그것을 강한 매수라고 평가합니다.
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